券商聚焦大摩维持小米(01810)“增持”评级 料其三

股票期权 2023-02-02 13:46www.16816898.cn股票指数期权

  大摩发研报指,Canalys的2022年第三季度初步数据显示,全球智能手机出货量同比下降9%,与二季度降幅相似,或意味着需求已触底。而小米(01810)第三季度的全球市场份额为14%,与去年同期持平。这意味着小米第三季度的出货量或达4000-4300万部,同比下降2-10%,但环比上升2-10%,略高于该行预期的4000万部。环比来看,小米的全球市场份额保持稳定。其在中国的市场份额亦稳定在12-13%。两者均意味着行业格局已趋于稳定模式。

  但该行续指,根据其行业调查,目前仍缺少需求复苏的迹象,而库存仍居高不下,故去库存将为第三季度的首要任务。Canalys的最新观点亦反映此现象,即供应商在7月份有大量库存,但由于折扣与促销活动积极,销量从9月份开始逐渐改善。考虑到折扣和促销,该行认为智能手机利润率在第三季度或面临下行压力,而在去库存基本完成后,情况或将从2023年第二季度开始改善。该行维持小米集团“增持”评级与13.4港元目标价。

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