券商聚焦国泰君安：克制的压栏补栏 为长期猪价

　　国泰君安指，根据涌益咨询数据，上周生猪价格为22.35元/kg（上上周22.70元/kg）；出栏均重小幅上涨，上周生猪出栏均重在125.79公斤（上上周125.4公斤）。

　　该行认为，克制的压栏、冷静的补栏，分别为2022/2023年价格奠定基调。近期，市场高度关注在猪价高位背景下养殖户的行为，从该行观察来看，比预想当中的“冷静”是直接感受。

　　具体来看：1）平稳的体重反应压栏冷静；从农业部、上市公司、三方机构的数据来看，都显示5月以来，体重呈现显着的低位平稳特征，显示养殖户压栏非常的冷静，与2021年上半年形成鲜明对比，压栏的惨痛记忆引致了当下非常克制的行为；2）平稳的母猪价反应补栏冷静；母猪价格从5月20日以来，同样呈现出低位平稳特征，与猪价的走势形成鲜明对比，显示了去化不足依然是养殖户较为一致的认知；其他如仔猪价格滞涨、冻品似去库等均能反应。