券商聚焦招银国际予丘钛科技(01478)目标价7港元

　　招银国际发研报指，丘钛科技(01478)发布2022年上半年利润预警，盈利同比下降50-70%，符合该行预期（同比下降55%）。管理层归因于：1）由于智能手机需求疲软，摄像头模组和指纹识别模组出货量和ASP下降；2）由于疫情封城，产能利用率较低；3）较高的运营成本；4）苏州劳动力成本上涨；5）更低的毛利率主要是物联网/汽车摄像头模组产品在开发中。

　　该行表示，虽然对2022年下半年智能手机复苏持谨慎态度，但对2023年公司汽车和物联网摄像头模组持乐观态度。该行将2022-24年EPS削减3-19%，以反映智能手机市场的不确定性。该行认为风险回报具有吸引力，估值为7.2倍/5.3倍2022/23财年市盈率。该行维持“买入”评级，新目标价为7.0港元（基于此前10倍2022财年市盈率）。