券商聚焦大摩维持安踏(02020)“增持”评级 料其上

　　大摩发研报指，安踏体育(02020)将于7月11日收市后公布2022年第二季度零售额，或许还将发布初步的盈利范围。该行留意到，市场对安踏今年上半年的盈利预期存在分歧，看跌者预期盈利下降20-30%。该行认为，FILA营业利润率的缩减造成的负面影响较小，故预计整体盈利将下降15-20%。

　　对于安踏上半年业绩，该行预计Amer Sports的股权损失将减少1.5亿元（人民币，下同），降至约2亿元。由于人民币贬值，公司在2021年上半年的外汇收益将在今年上半年转为外汇损失，预计净财务收入将出现下降。同时，预计FILA的营业利润将下降27%。整体而言，该行预计安踏2022年上半年收入将增长5%，营业利润将下降17%，净收入为31亿元，下降18%。该行维持安踏133港元目标价与“增持”评级。