花旗：重申新东方-S买入评级 目标价上调至25港元

　　花旗发布研究报告称，重申新东方-S（09901）“买入”评级，目标价由18.1港元上调至25港元。公司在手净现金达到超过40亿美元，认为若释放净现金价值，将成为推动股价的下一个催化剂。该行与管理层近日进行了交流，管理层反映地方政府对素质素养教育（STEAM）及高中课后辅导（AST）的政策实施相对稳定。

　　该行估计，公司高中AST业务将为2023财年收入贡献20%至30%，经营利润率达到20%以上。备考业务或将取得可观的双位数增长。新业务方面，预计STEAM及智能硬件业务贡献当中超半数收入，学生留存率也有进一步上升空间。此外，预计海外教育业务将为2023财年收入贡献30%，收入增长稳定，经营利润率有望十数个百分点。