券商聚焦交银料天伦燃气(01600)估值修复空间有限

　　交银国际发研报指，该行认为，投资者对天伦突然的股票增发感到困惑，因为公司刚在2021年12月至2022年1月期间进行了规模相当的股票回购。投资者认为增发应当考虑更好的时机，因为现在是业绩公布前的静默期。

　　天伦在电话会议中解释，融资是由于短期内对光伏项目的投资需求，但投资者不同意的是公司在对新业务作出资本承诺之前回购股票的选择。

　　除了项目执行外，交银认为天伦有必要更好地解释未来三年光伏项目和分布式供暖项目的装机目标，以及三年间的融资计划。在此之前，交银预计公司估值修复空间有限，目前正重新审视对天伦的投资评级。