交银国际：中国电力维持买入评级 目标价4.40港元

　　中国电力宣布终止与同系公司吉林电力的重组，两家公司在核心条款上未能达成共识。我们认为，中国电力目前更有可能和母公司进行资产重组，特别是出售燃煤电厂给母公司。

　　我们不排除中国电力会寻求 A 股发行，因为中证监现在允许新能源红筹公司在国内市场发行 A 股或中国存托凭证（CDR）。

　　近期股价的调整可能是由于电价上调的落地，以及投资者对取消重组方案的看法不一。我们认为股价回落是吸纳的良机，维持买入评级和目标价 4.40 港元（基于分部加总估值）。