券商聚焦大和升美东汽车(01268)目标价17% 料次季销

　　凤凰网港股|大和发研报指，近期与美东汽车管理层进行了沟通，公司提供了2021年第2季度最新运营数据，并给出了对于2021年的展望。

　　公司今年前两季度销量均保持稳定，保时捷和雷克萨斯的订单期维持为1-2个月，宝马则为0.5个月，丰田则为0.8个月。管理层表示，宝马2021年第二季度销量增长依然表现强劲，但预计由于OEM折扣削减（约每辆车1000元人民币），导致上半年毛利率略有下降。公司预计，由于汽车供应紧张，其他豪华品牌的毛利率将于今年下半年保持稳定，甚至高于去年同期水平。

　　公司计划在2021年开设9家新店，其中包括2021年初收购的2家门店。在7家自营门店中，有一家已于5月开业，广州的一家大型保时捷店将于7月开业，该公司预计这将推动下半年及以后保时捷的销量提升。公司目标是未来3年中，新店数量增加10%。此外，公司还成立了收购部门，专注于不良资产等小规模收购交易，而管理层将负责大规模的收购交易。

　　售后服务方面，公司目前致力于提高售后效率，积极通过增加与客户的互动，提高客户回报率。因此，该行注意到其现有客户的忠诚度逐渐提升，而其采用美东维修服务的频率也在不断增加。到2021年5月，美东已在所有门店实施了该计划。从长远来看，管理层预计售后服务收入的同比增速将赶上新车销量的增长水平。

　　综上，大和将美东汽车目标价由41港元提升至48港元，重申“买入”评级。