港美研报干货专享：公募看好“新经济”机会 中

　　　　▎读研报·市场

　　德勤：中国内地和香港新股市场表现活跃 股民最爱投新经济企业

　　根据德勤中国全国上市业务组4月7日发布的最新报告显示，2021年第一季度，中国内地和香港新股市场表现活跃，高增长﹑新经济企业因疫情期间所担当的重要角色，因此仍将是最受欢迎的投资板块。

　　报告认为，针对上市制度及资本市场的持续改革，包括改善海外发行人的上市制度﹑或推出特殊目的收购公司上市制度﹑恒生指数成份股的改革﹑深圳主板及中小企业板的合并﹑沪港通，以及和上交所科创板推行试点注册制，将改善上市机遇及环境，尤其是对高成长﹑高科技的公司。

　　港股之辨：价值洼地还是估值陷阱

　　被称为全球市场估值洼地的港股自去年四季度开始吸引了全球投资者的目光。随着资金不断涌入，恒生指数今年2月创出了2018年以来新高。但回调也随之而来。港股市场掉头向下的走势令许多“慕名而去”的投资者措手不及。

　　预计港股全年会有不错表现 公募看好“新经济”机会

　　港股近期反弹迹象明显。多家公募基金表示，对港股的基本面无需担心，预计港股市场全年会有不错表现。对于后市投资方向，公募基金更看好包括生物医药、TMT在内的“新经济”板块机会。

　　　　▎读研报·行业动向

　　中金：工程需求饱满 挖机行业景气延续

　　3月挖掘机行业销量超市场预期。2021年3月，我国挖掘机行业(含出口)销量达7.9万台，同比增长60%，超过2015/2016年全年行业销量，再创历史同期新高，大大超出市场约7万台的预期。我们认为，根据经销商调研反馈的4月份行业销量同比持平的判断可能过于保守，仍存超预期可能。

　　中信证券：看好电商SaaS在视频号、跨平台等趋势下的持续渗透

　　电商SaaS是国内消费领域产业互联网的标杆落地场景，孕育出国内极具稀缺性的原生型SaaS厂商。在视频号、跨平台等趋势下，该赛道有望持续快速渗透，为业内厂商提供发展的优质土壤。依托线上营销及产品复用的经验，业内厂商有望进一步引领线下门店SaaS市场的突破。

　　　　▎读研报·大行评级

　　　　大和：重申申洲(2313.HK)买入评级目标价升至200港元

　　大和发表研究报告指，在后疫情时期需求复苏下，申洲(2313.HK)今年将迎来良好增长机会，主要客户订单增加，产能今年大部分时间满荷，有信心收入按年增幅可达到20%的预期，重申买入评级，目标价由174港元升至200港元。

　　大和预期今年来自Puma的订单按年增加30%，Nike及Adidas的订单则分别增长20%及10%；去年高基数及今年口罩需求下降，料Uniqlo今年订单录单位数升幅。

　　麦格理：重申三生制药(1530.HK)跑赢大市评级目标价升至13.08港元

　　麦格理发表研究报告，指出三生制药(1530.HK)经历盈利连续两年下跌及股价大幅下滑后，预期目前已见底，今年有望恢复增长，随着4项临床实验结果将在年中公布，料可吸引市场关注，将目标价由10.45港元上调25%至13.08港元，重申跑赢大市评级。

　　瑞信指哔哩哔哩(09626-HK)估值合理且吸引 首予跑赢大市评级

　　瑞信指哔哩哔哩(09626-HK)每月活跃用户市值相当于快手六成，估值合理且吸引。该行首予公司目标价1088港元，跑赢大市评级。

　　富瑞降阿里巴巴(09988-HK)目标价至328港元 维持买入

　　富瑞降阿里巴巴(09988-HK)目标价至328港元，维持买入。该公司股价现报219.4港元，跌1.61%，成交量846.99万，成交额18.69亿港元。

　　摩通降雅生活(03319-HK)目标价至36港元评级降至中性

　　雅生活近日公布，截至2020年12月31日止年度，营业额100.26亿元(人民币。下同)，按年上升95.5%。纯利17.54亿元，按年上升42.5%；每股盈利1.32元。建议派发末期息每股0.52元，包括末期息0.33元及特别息0.19元，上年同期派发0.45元。

　　年内，集团三大业务所贡献的收入如下：物业管理服务收入较去年同期增长129.1%至64.8亿元；外延增值服务收入较去年同期增长37.5%至24.9亿元；及业主增值服务收入较去年同期增长116.9%至10.52亿元。