券商聚焦大摩维持腾讯基本情境目标价称最高可

　　今日机构评级

　　敲重点：

　　摩根士丹利：维持腾讯基本情境目标价 最乐观可上望1000港元；

　　摩根士丹利：给予快手超配评级 看好作为短视频先驱的收入增长前景；

　　海通国际：首予农夫山泉跑赢大市评级 目标价60.37港元。

　　摩根士丹利：维持腾讯基本情境目标价 最乐观可上望1000港元

　　摩根士丹利发报告表示，重申对腾讯(00700.HK)增持投资评级，维持基本情境目标价820港元，此相当市值1万亿美元。该行指，腾讯旗下视频号业务利好未来货币化，料相关短视频至2025年潜在市场规模达1400亿美元，该行决定上调对腾讯2020年至2025年广告收入复合增长率预测，由18%上调至21%，料视频号可为公司提供股价催化剂。大摩同时将该股乐观情景目标价由932港元升至1000港元，此计及视频号令腾讯社交网络提供更高价值。该行料腾讯藉短视频业务，至2025年可取得内地短视频广告市场份额13.5%、市场份额5%。

　　截止3月11日港股收盘，腾讯股价涨3.34%，报680.50港元。

　　摩根士丹利：给予快手超配评级 看好作为短视频先驱的收入增长前景

　　摩根士丹利报告称，首次覆盖快手(01024.HK)给予超配评级，目标价350港元，因考虑到快手短视频娱乐生态系统的加速变现能力，能够驱动2020-2023年的收入复合年均增长率达到40%。预计快手的月活跃用户人数和日活跃用户人数到2023年将分别达到7亿和4亿，带来公司收入和盈利结构的转型，并将驱动业绩和估值倍数上涨。广告和电子商务是关键的价值驱动力，预计快手线上广告收入份额将从2020年3%的低基数，在2023年达到超过7%。

　　截止3月11日港股收盘，快手股价涨10.64%，报307.8港元。

　　海通国际：首予农夫山泉跑赢大市评级 目标价60.37港元

　　海通国际发表研究报告，首予农夫山泉(09633.HK)跑赢大市评级，目标价60.37元。报告称，农夫山泉是内地包装饮用水及饮料行业龙头，其成长性和盈利能力均领先行业。其毛利率和净利润率与可口可乐(KO.N)接近。此外公司财务指标优秀，其中股本回报率(ROE)稳定保持在25%以上。海通国际表示，包装饮用水是刚需/必选消费的生意，市场空间巨大。2019年内地包装饮用水市场规模达到2,017亿元，是内地软饮料市场最大细分领域，其中农夫山泉市占率达到20.92%，是第二名市占率的1.5倍以上。该行预计行业龙头优势将愈发明显，看好强者恒强。

　　截止3月11日港股收盘，农夫山泉股价涨5.52%，报44.00港元

　　摩根大通：微降长和目标价至82.5港元 评级增持

　　摩根大通发表报告表示，长和(00001.HK)将于下周公布全年业绩，预计其整体盈利将被赫斯基能源的减值和铁塔资产出售带来的特殊收益所影响，料盈利按年下跌29%至284亿港元，撇除上述一次性因素外，料其基本盈利按年跌9%至364亿港元。报告又指，相对于长和的经营业绩，市场更为关注其股份回购计划的规模，预期将于业绩期后开始，考虑到长和将获得81亿欧元(约750亿港元)的销售收益，该行形容其有充裕银弹进行回购。该行将其目标价由83港元轻微下调至82.5港元，维持增持评级。

　　截止3月11日港股收盘，长和股价涨0.24%，报61.70港元。

　　富瑞：维持国泰航空(0293.HK)买入评级 目标价8港元

　　富瑞发研报指，维持国泰航空(0293.HK)“买入”评级，目标价8港元。报告称，国泰公布去年亏损216亿港元，大致符合该行预期及市场预测，主要因为旅游限制以及按管理层每月烧钱指引约5亿港元，管理层重申对前景审慎以及前景具挑战，分析员会议将集中如何解决针对特区政府对机务人员实施的更严厉隔离措施，同时会更新对港龙航空航线的变更以及未来的载客力的时间表。

　　截止3月11日港股收盘，国泰航空股价涨4.67%，报7.39港元。

　　瑞银：普拉达目标价52港元 维持买入评级

　　瑞银发布研究报告，维持普拉达目标价52港元，评级“买入”。

　　报告中称，管理层评论说零售渠道有令人鼓舞的开始，尽管仍有130家门店依然关闭，但趋势仍比2020年高，而去年1月的增长是17-19%。在价格定位上，管理层表示部分满意，这可能表明定价可以继续支持收入。尽管未来形势仍然不确定，电子商务仍将是重点。该渠道的增长率在去年超过200%，公司继续以三位数增长为目标。

　　该行表示，公司对2021年及以后的利润率前景看好，对利润率提供了相当乐观的指导，预计毛利率将达到74.5%，比2019年水平高260个基点，但重要的是，长期目标已从75%提高到78%，并有望在18至24个月内实现。

　　截止3月11日港股收盘，普拉达股价涨5.10%，报50.50港元。

　　野村：时代邻里维持买入评级 标价14.35港元

　　野村发布研究报告，维持时代邻里“买入”评级，目标价14.35港元。

　　报告中称，公司去年纯利2.33亿元人民币，同比增142%，与集团早前公布预期增长140%以上相符。公司收入同比明显增长63%，其中，物管服务同比增49%。

　　该行表示，资产管理规模去年稳步增长42%至6900万平方米，其中住宅资产管理规模增至2200万平方米，非住宅资产管理规模增至4600万平方米。随着非住宅项目的对物管收入由2019年的39%增至去年约一半贡献，住宅投资组合的质量也有所提高。公司的社区增值服务是一个亮点，收入同比增长135%，去年开发了在线购物平台，令居民服务实现同比增长250%。

　　截止3月11日港股收盘，时代邻里股价涨4.83%，报6.08港元。

　　富瑞：行业首选融创服务目标价30.78港元 买入评级

　　富瑞发布研究报告称，物管行业首选融创服务，估计下周一（3月15日）纳入港股通将持续跑赢大市，目标价30.78港元，评级“买入”。

　　报告中称，公司去年纯利升1.23倍至6.1亿元人民币，业绩表现强劲，毛利胜预期，同时管理层在今日的分析员会议中，对未来规模、毛利率及盈利指引，加强对该行对融创服务维持强劲增长信念。

　　截止3月11日港股收盘，融创服务股价涨3.81%，报21.80港元。

　　中金：信达生物首予跑赢行业评级 目标价97.23港元

　　中金发布研究报告，首予信达生物“跑赢行业”评级，目标价为97.23港元，较昨日（3月10日）收市价仍有33%的上行空间。

　　报告中称，公司在肿瘤免疫治疗领域的产品管线梯队层次丰富，看好其产品信迪利单抗及贝伐珠单抗的海外销售前景。

　　截止3月11日港股收盘，信达生物股价涨7.67%，报78.60港元。

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