超百亿资金涌入创业板ETF 险资带队加速入场

　　近期ETF基金规模持续增长，资金流入创业板ETF尤其明显。全市场8只创业板ETF总规模从年初的65亿元一路增至256亿元，年内增长近三倍。究竟是谁在大举买入创业板ETF？随着创业板ETF半年报陆续出炉，该类基金份额的主要持有人也浮出水面，险资等机构成了创业板ETF份额增长的“法宝”。

　　创业板ETF规模逆势增长

　　今年以来股市持续震荡下跌，创业板ETF却逆势吸入大量新增资金，引起市场注意。截至8月28日，全市场8只创业板ETF总规模从年初的65亿元一路增至256亿元，年内增长近三倍，易方达创业板ETF、华安创业板50ETF，以及广发创业板ETF份额位居全部ETF产品成交量前列。其中最大的易方达创业板ETF今年以来总规模从52亿增长至159亿，成为全市场规模增长最多的ETF产品。华安创业板50ETF份额也已经突破130亿。

　　创业板ETF的规模增长被认为和创业板市场的投资机会以及ETF特有的优势有关。一方面，创业板指在低估值和业绩改善双重支撑下，具备较高的配置价值。从估值来看，创业板指当前动态市盈率38倍，估值处于2013年以来的较低位置；从业绩来看，指数预计盈利增速回升到50%以上。另一方面，ETF具有运作透明、交易便利、成本低等优势，一级市场申购赎回费率为0，二级市场的交易费用不超过0.3%。

　　对于创业板ETF份额逆势大涨的情况，多家券商表示，在经过较长时间的调整之后，创业板的配置价值正在重新被市场所认可。创业板指数的估值已到历史低位，估值回调以及部分企业业绩预喜均显示创业板基本面有所向好。其中，安信证券表示，创业板的绝对估值和相对估值水平均处于历史低位，从历史市盈率的角度来看，当创业板估值回落至40倍左右时，往往有比较强的上升动力。

　　险资等机构热捧创业板

　　创业板ETF份额的翻倍增长引起众多业内人士关注，究竟是谁在大举买入创业板ETF？根据基金定期报告，低位抢筹创业板的资金主要来自机构。创业ETF的2017年年报和2018年半年报显示，其2017年底机构投资者持有份额占比为38.38%，2018年6月底，这一数字上升至43.38%，说明机构在集中进常

　　流动性好的ETF往往更受投资者关注，因为流动性好意味着成交容易，投资者在二级市场上买卖时可以当即按照市价成交，不会发生挂单后迟迟没有成交、被迫折溢价的尴尬。

　　以年内规模增长最多的易方达创业板ETF为例，该产品是8只创业板ETF中流动性最好的一只，数据显示，截至8月28日，近一个月以来易方达创业板ETF日均成交金额超过10亿元，比创业板ETF中日均成交金额第二的产品高出了一倍以上。良好的流动性带来了机构资金流入，半年报显示，截至6月底，该产品的机构投资者持有比例为47%，而去年底时的比例为42%。其前十大持有人悉数为机构，保险资金占一半，且均为上半年新进。

　　除此之外，年内份额均有较大增长的广发创业板ETF、南方创业板ETF半年报数据中也出现了保险资金，持有份额均在前十名中占比靠前，且去年上市持有人名单中均未出现过保险公司身影。

　　从上述众多创业板ETF半年报数据可以看出，保险资金成了上半年部分创业板ETF份额增长的“法宝”。