“五一”小长假来临 低估值零售龙头“借机”大

　　“五一”小长假来临——

　　低估值零售龙头“借机”大涨

　　“‘五一’前买股，要买就买消费股。”有市场人士认为，由于小长假时间调整，促消费意图也十分明显。周二，商贸零售板块表现十分活跃，江苏舜天(行情600287,诊股)、东方金钰(行情600086,诊股)涨停。大众证券报记者注意到，在两市表现波澜不惊的情况下，近五个交易日，江苏舜天、三江购物(行情601116,诊股)、南京新百(行情600682,诊股)、永辉超市(行情601933,诊股)、【、】(行情000715,诊股)“逆势”涨幅超10%。

　　个税调整 消费市场回暖

　　A股周二迎来4月收官战，三大股指小幅收涨，但市场成交量大幅萎缩，不过，受益于“五一”小长假的到来，近期商贸零售板块表现活跃。

　　周二，盘面数据显示，除了江苏舜天、东方金钰涨停以外，三江购物、上海物贸(行情600822,诊股)、王府井(行情600859,诊股)、厦门国贸(行情600755,诊股)、中百集团(行情000759,诊股)、南京新百分别大涨7.78%、6.24%、5.95%、5.88%、5.35%、5.02%。，从近五个交易日的数据来看，商贸零售股表现明显强于大市，江苏舜天、三江购物、南京新百、【、】、中兴商业、华致酒行(行情300755,诊股)、红旗连锁(行情002697,诊股)近五个交易日“逆势”上涨15.73%、15.38%、15.34%、10.15%、10.10%、6.88%、6.11%。

　　，在4月份收官的，年报、一季报也随之披露结束。 从2018年年报数据来看，101只商贸零售股中有60只股去年业绩实现正增长，其中国际医学(行情000516,诊股)、兰州民百(行情600738,诊股)、我爱我家(行情000560,诊股)、中百集团、苏宁易购(行情002024,诊股)、百大集团(行情600865,诊股)、新华都(行情002264,诊股)、远大控股(行情000626,诊股)、ST成城(行情600247,诊股)、宁波中百(行情600857,诊股)、ST友好(行情600778,诊股)业绩同比“翻番”。而今年一季度，江苏舜天、兰生股份(行情600826,诊股)、南宁百货(行情600712,诊股)、远大控股、萃华珠宝(行情002731,诊股)、豫园股份(行情600655,诊股)、 华联股份(行情000882,诊股)净利润分别上涨1120.92%、400.27%、206.21%、185.24%、141.91%、141.67%、132.17%。

　　“近半年来，受消费环境影响，部分零售公司业绩承压，但行业内部分领跑企业在渠道布局、供应链管理等方面具有竞争优势，相对经营稳健。”伴随个人所得税调整，民生证券分析师李奇琦认为，今年消费市场有望回暖，建议重点关注业绩表现较好，未来业务有望保持增长的苏宁易购、南极电商(行情002127,诊股)、天虹股份(行情002419,诊股)、周大生(行情002867,诊股)、重庆百货(行情600729,诊股)。

　　板块估值修复行情可期

　　个股方面，苏宁易购是国内电商领跑者之一，家电零售优势显着。线上线下全渠道融合，推进智慧零售，物流、金融板块发展快速。2018年，公司实现净利润133.28亿元，同比增幅高达216.38%；而今年一季度，公司实现净利润同比增长22.16%。

　　天虹股份推进业态升级，通过优化购物体验提高客流，公司持续优化供应链，推进全国供应链整合。公司2018年实现可比店利润较好增长、亏损店大幅减亏扭亏、新店开店效果提升；周大生的镶嵌产品竞争力强，公司深耕三、四线市场，渠道优势显着，加盟门店扩张较快，业绩持续提升，2018年公司实现净利润增长36.15%至8.06亿元；今年一季度，公司净利润提升20.81%至1.94亿元。

　　在机构持仓上，兴业证券(行情601377,诊股)研究员王俊杰分析称“永辉超市领先优势明显，持仓前10位格局稳定。2019年一季度行业持仓前三位是永辉超市、南极电商、苏宁易购。，大商股份(行情600694,诊股)持仓量稳定替代百联股份(行情600827,诊股)进入前十。我们认为板块估值修复行情可期，推荐估值较低、弹性高的百货板块标的王府井、天虹股份、重庆百货、鄂武商A(行情000501,诊股)；推荐受益消费企稳和CPI上行带来的同店数据提升的超市板块标的永辉超市、家家悦(行情603708,诊股)、红旗连锁。”

　　针对商贸零售二季度投资策略，光大证券(行情601788,诊股)给出建议，由于低基数、国际贸易摩擦缓和等因素，预计可选消费在2019年第二季度处于探底阶段。百货行业整体经营情况预计有所改善，表现突出的将是具有技术与管理优势的龙头公司；超市方面，通胀水平上升预期较强，有利于超市同店收入增速的提升。受益于金价上涨等因素，黄金珠宝行业在一季度出现回暖迹象，预计具有渠道拓展能力的龙头公司将继续保持优势。

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