牛市之下，谁将被推向风口？

　　1、主题本轮小牛市谁将被推向风口？

　　从宏观推演、中观景气、微观下沉提出23年小牛市三大主线光伏新技术、电池新技术、半导体内国产替代率低环节。

　　随着小牛市开启，近期上述方向涌现不少牛股，我们结合基本面动态点评如下。

　　2、行业动态

　　光伏新技术2022年底以来多家公司公告HJT电池片扩产规划，产业布局加速设备端有望受益。

　　电池新技术近期，星恒电源、超威集团等多家公司发布钠离子电池，钠离子电池有望在2023年实现产业化。

　　3、投资逻辑

　　风格周期先硬件渗透（绿色化和自主化）+23年景气比较+渗透率下沉三维度下，看好电池新技术、光伏新技术、半导体国产替代率低环节。

　　4、公司组合

　　结合行业组观点，我们梳理出相关组合如下

　　光伏新技术

　　HJT&Topcon设备迈为股份、金辰股份、罗博特科

　　银浆苏州固锝、聚和材料、帝科股份

　　电池片爱旭股份、钧达股份

　　钨丝金刚线中钨高新、厦门钨业

　　电池新技术

　　整线设备先导智能

　　电池壳设备斯莱克

　　激光设备海目星

　　钠电池振华新材、传艺科技、华阳股份、鹏辉能源、鼎胜新材、多氟多、百合花、美联新材、维科技术

　　磷酸锰铁锂德方纳米、富临精工

　　PET铜铝箔东威科技、万顺新材、三孚新科、宝明科技、双星新材

　　半导体国产替代率低环节华懋科技、兴森科技、精测电子、中科飞测、路维光电等