半导体飙涨！半导体当前估值仅37.6X，不再“高处

　　1月17日，沪指下跌0.1%，深证成指上涨0.13%，创业板指上涨0.24%。半导体、旅游酒店、证券板块涨幅居前，保险、贵金属、酿酒板块跌幅居前。北向资金净买入逾90亿元。

　　消息层面，国家统计局新闻发言人付凌晖17日在发布会上表示，去年一年面对复杂严峻的形势，各部门各地区都出台了一系列促进消费增长的政策。从今年的情况看，国家已经出台了进一步扩大国内需求的中长期政策，各地区各部门还会在扩大消费稳定国内需求、带动经济恢复上发挥更多的作用。总的来看，随着疫情防控进入到新的阶段，消费环境、消费秩序改善和居民消费能力、消费意愿增强，相信今年的消费恢复会有较好的势头，将会带动整体经济的运行好转。

　　半导体及元件概念飙涨

　　A股半导体概念板块走强，截止收盘上涨2.81%。个股方面，佰维储存20CM涨停，艾为电子涨超10%，博通集成（603068）涨停。思特威、宏微科技跟涨。

　　值得关注的是，多家公司发布业绩预告，多家公司净利润飙涨。聚辰股份业绩同比增长223.32%到251.04%，海光信息业绩同比增长116.84%至131.99%，龙头股北方华创（002371）业绩预增94.91%-141.32%。

　　机构电子深跌蕴含反攻之机！聚焦三条主线

　　浙商证券（601878）认为，以全球视角来看，半导体行业中成熟工艺仍是主流。成熟制程是全球需求最大，也是造成“缺芯”的主要芯片，更是电动汽车、智能家电的芯片主力军。当前国内多家半导体设备厂商的产品满足成熟工艺的标准，产品管线覆盖除光刻机外的所有领域，产品性能得到持续验证，半导体设备国产化率不断提升。

　　中国银河（601881）证券认为，功率半导体下游需求多点开花，高景气有望延续。功率半导体下游应用涵盖消费电子、家电、工业控制、电动车和新能源发电等。目前电子行业处于需求放缓、上游公司持续承压阶段，行业成长性弱化，进而影响行业估值水平。随着下游去库存持续推进，消费逐步恢复，行业内公司盈利有望改善，估值水平有较大提升空间，维持“推荐”评级。建议关注功率半导体和第三代半导体领军企业。

　　中航证券电子深跌蕴含反攻之机！聚焦三条主线。2022年半导体跌幅达37.1%，当前估值仅37.6X，处于历史低位，估值已不再“高处不胜寒”。根据半导体行业强周期+高弹性+事件驱动的特征，结合产业链去库存节奏及芯片保质期考虑，我们判断2023年中有望构筑“U型底”，23H2厂商回补库存，资本先行，把握估值底部区间的布局机会。

　　提出2023年科技行业的投资，聚焦三条主线1)主导硬科技投资的半导体领域，关注安全与复苏；2)其他电子的结构性机会，关注应用领域拓展与工艺技术升级；3)政策大力引导下的数字经济，关注数据要素与AI。

　　主线一半导体2.0时代，自主可控牵引行业长期投资，强周期属性驱动行情反弹。当前时点以低端芯片替代的1.0时代已接近尾声，以设备材料、CPU、高端模拟芯片等为主的国产替代2.0时代开启。上游设备材料具备新机会+强逻辑，IC设计23年有望演绎反弹行情。

　　主线二其他电子，部分赛道尚存结构性机会，积极寻觅α。鉴于新品创新乏力，消费电子回暖仍需观察，行业整体景气度不容乐观，我们判断传统面板、消费电子、LED机会较弱，但光学元件、PCB领域尚存结构性机会。

　　主线三数字经济，受政策和技术成熟度推动，2023年数字经济将备受关注。我国数据资产化探索逐步深化，数据确权在顶层规划中有序推进，数据定价、交易流通等重启探索，迎来新一轮建设热潮。AIGC在2022年出现现象级应用，被认为是数据世界的重要生产力。

　　国盛证券高度重视国内半导体及汽车产业格局将迎来空前重构、变化，以及消费电子细分赛道龙头1)半导体核心设计光学芯片、存储、模拟、射频、功率、FPGA、处理器及IP 等产业机会；2)半导体代工、封测及配套服务产业链；3)智能汽车核心标的；4)VR、Miniled、面板、光学、电池等细分赛道；5)苹果产业链核心龙头公司。