沪指站上3200，近4000只个股上涨，A股“春节效应

　　2023年的春节即将来临，A股近日也持续向好。1月16日，A股三大指数集体收涨，全天近4000只个股上涨。其中，上证指数突破3200点。沪深两市成交额9171亿，较上个交易日放量2148亿，北向资金全天净买入158.43亿元，创开年以来单日净买入新高。

　　多家机构预期“春节效应”已开启，对于广大的投资者来说，面临即将到来的9天春节休市期，是持股过节、持基过节还是持币过节？

　　近4000只个股上涨，春节效应开启？

　　1月16日A股市场表现相当可观。数据显示，全天3881只个股上涨，其中49只个股涨停。截至收盘，上证指数重新站上3200点，深证成指和创业板指分别上涨1.58%、1.86%。

　　多位机构表示，A股的“春节效应”已开启。所谓的“春节效应”即春节假期休市前后的一定时间段内，股票资产收益表现更好的现象。

　　粤开证券首席策略分析师陈梦洁分析，通过对近10年春节后三大股指行情进行回测，A股有较为明显的春节效应，在节前和节后短期内均有较好收益率及胜率。就胜率来看，春节前5个交易日、春节后5个交易日及后10个交易日市场均大概率上涨，其中创业板指表现更优，上涨概率达到70%以上。

　　从涨跌幅来看，春节前及春节后短期内涨跌幅中位数均为正，尤其后10个交易日市场涨幅更高，主要由于时间临近全国两会召开时间（一般在三月初），市场对政策预期升温。三大股指中创业板表现较为突出，节前5个交易日、节后5个交易日和节后10个交易日涨幅中位数分别为2.32%、2.74%和4.31%。

　　中信建投（601066）证券首席策略官陈果认为，春节前后胜率显着高于其他节假日。从市场历史规律来看，各A股主要指数春节前上涨胜率最高为创业板蓝筹和成长，均为90%，春节后胜率最高的品种也以中小创为主，最低为中证100，胜率为52.9%，市场总体而言平均胜率很高，春节前后布局春季行情胜率较大。

　　赔率方面，春节前后通常为普涨行情，成长板块在春节后表现较为强劲。春节在我国通常是真正意义上开工的起点，各行业的投资、生产在春节之后都陆续展开，叠加春季行情开启，春节后的第一周是一个很好的做多窗口，重点关注春节期间的政策基调，等待市场更多的催化。

　　招商策略张夏团队统计发现，过去13年，春节前一周上涨的概率较高达到77%，不过，从最近6年来看，基本是涨跌互现。这或意味着，没有太明显的证据表明在节前一周需要因为春节假期原因减仓。而春节之后的一周市场整体上涨概率大，小票显着占优。

　　持股过节分歧不大，后续市场如何走？

　　广发证券首席策略分析师戴康在研报中写道，持股过节分歧不大，关键是如何配置？“从2023年开年至今的信息来看，今年的“春季躁动”行情大概率具备持续性，比如，跨年资金成本平稳，且央行本周继续开展逆回购平抑节前资金紧张预期；经济走向复苏地产政策保持延续，疫后生产端开工率及出行端客流量等高频数据周环比改善；北向资金加大流入力度人民币汇率稳中有升等。”

　　长江证券策略研究团队认为，2023年或将呈现历史最好的流动性和阶段性强复苏，A股年度涨幅有望位于历史前列14%的估值上修，8%的盈利增长，预期A股年度收益率位于历史前列。“市场对当前流动性的充裕程度普遍感知不足，事实上，我们的剩余流动性指标所表征的金融系统流动性处于有史以来最好的状态。这意味着盈利复苏的拐点一旦确认，流动性对估值弹性的放大将远超正常周期。”

　　长江证券策略研究团队还指出，中国经济的基本面叠加美元的流动性，港股有望领涨全球，预计恒生科技的盈利弹性高于大多数A股行业。，港股估值位置足够低，潜在弹性较大。

　　申万宏源策略团队认为，2023年A股行情或呈现三阶段走势，一是春季躁动期，后续政策预期发酵有望由点及面，由托底到进击，大力提振市场信心；二是两会后，A股进入景气验证期，全球经济衰退主导A股基本面回落，周期项改善的方向非常稀缺，A股仍需震荡磨底；三是最早于二季度之后，我们可以从国别经济相对比较角度寻找机会。“疫后恢复兑现，足以支撑一波行情，但新增长点的线索并不清晰，2023年中有行情，但可能不是牛市级别。”

　　值得注意的是，中泰证券（600918）首席策略分析师徐驰认为，当前市场情绪较高，需冷静对待市场情绪，短期不建议过度追高，而要重视一季度风险因素的演绎。他认为，从风格表现来看，一季度医药、高分红的电力以及科技（军工、计算机）等风格或相对占优。全年来看，需关注后续政策刺激的力度，随着经济表现”否极泰来”，二季度的市场表现值得期待，故也可以将一季度看成是逢低布局的窗口期。