北向资金加速流入 净额已达去年四成多

　　开年以来，外资持续唱多做多A股。最近6日北向资金连续加仓A股，累计净买入逾400亿元。分析认为，近期北向资金大规模流入主要由于A股处于估值底部阶段，相对于外围市场吸引力更强。展望后市，随着春节长假临近，叠加市场持续上涨积累的获利盘抛压，短期市场承压调整，但波动不改整体向好趋势。

　　北向资金近6日净买入逾410亿元

　　1月11日，A股盘中震荡回落，三大股指尾盘翻绿。截至收盘，沪指报3161.84点，跌0.24%;深成指报11439.44点，跌0.59%，创业板指报2445.97点，跌1.13%;两市合计成交7418亿元，北向资金净买入76.14亿元，为新年以来第三高净流入。

　　记者关注到，2023年以来的7个交易日，北向资金除1月3日首个交易日净流出6.45亿元，其他6个交易日均净流入，其中1月5日北向资金净买入127.50亿元，创下2022年11月15日以来单日净流入金额的新高，新年以来累计净买入411.3亿元。

　　值得一提的是北向资金在2022年全年净买入仅900.20亿元，今年仅7个交易日净买入的金额就相当于去年全年的46.32%，其做多A股力度可见一斑。不过，相比2021年4321.69亿元的历史最高年度净买入额，北向资金仍有很大空间施展拳脚。

　　实际上，自2022年11月以来，北向资金就呈现出加速流入的势头，期间累计净流入额超千亿元。粤开证券认为，北向资金整体风格较为稳定，寻求长期配置标的为主，前瞻性相对较强。近期大规模流入主要由于A股处于估值底部阶段，随着经济逐步复苏有望迎来估值修复，相对于外围市场吸引力更强。

　　另一方面，外资唱多热情持续高涨。继高盛等华尔街大行后，摩根士丹利最新发表的报告指出，2023年和企业利润将加速增长，中国股市将成为全球表现最佳的股市;内外部风险均下降，这或将推动估值进一步上涨。摩根士丹利还表示，其正在对中国股权风险溢价(ERP)重新评估，不少因素证明属于A股的牛市周期已经开启。

　　去年12月，摩根士丹利上调中国股票在全球新兴市场中的评级至“超配”。当其时摩根士丹利中国首席股票策略师王滢指出，中国股市的投资回报率在未来两年有望进一步提升，扭转过去9个月以来的颓势。目前9%的回报率在2023年之内可能会回升到超过11%，在2024年会回升到11.8%，有利于吸引全球投资人重新对中国进行资产布局。

　　波动不改向好趋势

　　昨日，A股三大股指冲高回落，两市个股下跌达3800多只，本轮反弹是否出现了降温信号? 巨丰投顾称，随着春节长假临近，市场再度呈现出分化格局，叠加持续上涨积累的获利盘抛压，短期大盘面临情绪面的分化和技术面的修整。不过整体趋势向好，短期调整利于市场蓄势和技术休整，短期调整后将继续保持震荡上行。

　　“考虑到经济走出疫情可能出现的曲折以及居民与企业预期改善之不易，经济改善的拐点可能将如同市场预期一般来得较为缓慢。在基本面验证前，基于市场情绪的修复和对经济远景的预期趋于一致，估值修复可能成为节前市场持续性较强的主线。从市场整体角度而言，考虑到今年春节相较往年更早，更多经济刺激政策的落地(信贷发放、投资建设立项等)可能在春节后出台，一季度的政策落地期同比去年更长，这对于市场的预期相对有利。”中欧基金提到。

　　兴业证券表示，一季度有望迎来一波真正的修复。而当前市场修复的条件已经具备1、疫情峰值回落、防疫措施持续优化，居民生活已在加速正常化;政策宽松从信号到落地，加速经济预期回暖;2、从全球的角度，2023年中国资产也是具备高性价比的地方;3、2022年A股又一次来到底部区域，2023年无论是估值还是盈利均有修复空间。

　　国盛证券则指出，沪指短期已临近3200点附近的压力区间，想要突破的话，量能的持续放大是关键，也就是说需要有增量资金的持续入场。而要想有增量资金持续流入，则市场要有超预期的利好出现。“超预期”的维度主要有两方面，一是经济数据的好转，例如地产销售数据、旅游消费数据、制造业数据等;二是政策的力度加大，基于当下已有的政策是否能有更进一步的升级。若能满足以上两个条件，则指数向上突破的概率较大，反之则震荡整理仍是目前市场的主旋律。