新一轮反弹行情何时启动

　　今日(6月7日)沪深两市开盘涨跌不一，盘初股指分化明显，沪指几度有冲高翻红表现，而深成指与创业板指则持续震荡走弱；午后分化格局延续，尾盘三大股指一致性下挫，加速跳水节奏，好在沪指最终勉强收红。

　　从盘面上来看，轻指数重个股，热门赛道股“强者恒强”，局部赚钱效应仍存。行业方面，景点及旅游、传媒、教育、黑色家电、造纸等板块表现突出；题材方面，DRG/DIP、F5G概念、CPO、数字水印、文化传媒等板块涨幅靠前。

　　就此，寻找当前市场风口，长江证券提出，近一年低位反弹规律；东方证券表示，6月可开始逐渐把握超跌反弹机会，继续看好人工智能为首的科技主线；中信证券认为，苹果MR引领产业革命，内容需求有望爆发。

　　长江证券近一年低位反弹规律及本次观察

　　复盘2022年以来三次股市低点回调的过程，供投资者参考。1）低点回归大致分为两个小阶段1、“超跌反弹”阶段前期跌幅较大、当期预期业绩尚可的行业在利空情绪出尽后，率先反弹，前期跌幅越大，相应该阶段涨幅越大。2、“结构分化”阶段“超跌反弹”后，细分板块涨跌更多呈现分化，分化的主线有别。

　　A、若市场存在基本面反转主线，则以基本面边际/兑现为主要分化指标，业绩预期增速提升最好的板块涨幅靠前；B、若市场基本面反转主线不明显，则偏向于主题炒作及板块快速轮动，政策侧重领域、新兴主题等等均为可以重点关注的方向。

　　2）本次6月反弹，反弹时间与下跌时间大致可比，预计反弹时间与半个月相当或略长。第一阶段前期跌的较多的地产链、部分TMT等板块涨幅靠前；第二阶段建议仍关注人工智能、一带一路、中特估等主题。

　　东方证券6月可开始逐渐把握超跌反弹机会！继续看好人工智能为首的科技主线市场背景六月份，市场对经济复苏的悲观预期仍在，随着6月经济数据进一步披露以及外交的进展，市场将从一味的悲观转向对政策的期待。

　　行业配置1）经济复苏板块方面，预期不高，但6月可开始逐渐把握超跌反弹机会。关注泛消费、地产链、有色、化工等行业内的细分领域。2）新经济动能方面，继续看好人工智能为首的科技主线，看好数字经济、新能源车（零部件、电池链和整车）、储能、风电、高端制造、电力和平台经济；3）作为贯穿全年的主线，中特估板块趋势稳步向上，关注油气资产重估、红利指数、一带一路相关和数字经济的央国企。

　　公司股票池寒武纪-U、万兴科技、科大讯飞、中科创达、长电科技、中际旭创、深科技、中国石油、中科飞测-U、深桑达A。

　　安信证券当前上证综指处于区间震荡下沿 底部支撑力是较强的

　　市场背景当前上证综指处于区间震荡下沿，底部支撑力是较强的，建议逢低关注布局，6月磨底特征会更明显，短期反弹需要看到政策切实有效的改善信号，人民币汇率向均衡水平6.6-6.7的回摆是走强的重要条件，A股市场打破箱体中枢上移需要看到ROE拐点。

　　行情节奏维持去年底N字形走势，A股整体呈现震荡上行行情，上证综指震荡区间下沿为3100点。下半年A股市场核心矛盾依然围绕预期和现实的博弈，在政策的进一步支持下在三季度中后期较大可能会提前反映确定性回升。

　　投资策略今年Q3高增速细分依然偏少，整体围绕核心资产投资和产业主题投资的可能性大。今年Q4随着高增速细分增加，围绕核心资产投资和景气投资的可能性大。

　　行业配置以传媒（人工智能）、计算机（信创）、通信（光模块）、半导体为代表的数字经济；消费（食饮、医药）、银行、交运、有色（铜、金）。主题投资关注国企改革以及中国特色估值体系下的国企央企四大主线通信运营商、建筑、石化、银行。

　　开源证券看好国内具备游戏自研能力、优质IP 供给、丰富影视内容生态的公司

　　市场背景内容生态将成为MR设备最终核心竞争力的支撑，苹果及一众MR设备供应商迫切需要与拥有优质3D游戏库、影视体育媒体的资源方紧密合作，寻找硬件、软件、内容三方最佳适配的业务模式，提供娱乐、工作、通讯的全方位升级体验，MR产业方能蓬勃发展，迎来上升通道。

　　投资策略国内具备优质影视内容、强大游戏研发、IP内容生产能力的公司有望更大程度赋能Vision Pro的应用场景，推动国内MR 产业新一轮技术革新和应用场景拓展。看好国内具备游戏自研能力、优质IP 供给、丰富影视内容生态的公司取得先发优势，在MR内容产业成长过程中或将打开商业化空间。

　　公司股票池重点推荐奥飞娱乐、芒果超媒、完美世界，受益标的包括恺英网络、宝通科技、富春股份、华策影视、锋尚文化、风语筑、凡拓数创、恒信东方、丝路视觉、东方时尚等。

　　华安证券关注在应用生态层布局VR游戏或其他VR内容的精品传媒行业公司

　　投资策略在受益于苹果MR产品革命性创新的产业趋势下，内容生态将决定大家对新消费电子产品的依赖程度，建议关注在应用生态层布局VR游戏或其他VR内容的精品传媒行业公司。

　　公司股票池恺英网络，富春股份，凯撒文化，天舟文化，名臣健康，宝通科技，中文在线，凡拓数创，天地在线，奥飞娱乐，华数传媒，中国出版，天娱数科，兆讯传媒，风语筑。

　　万联证券苹果推出MR头显VISION PRO 迈入空间计算新时代

　　事件6月6日北京时间凌晨1点，苹果2023年WWDC开发者大会在美国加州正式召开，正式发布首款MR 头显产品Apple Vision Pro，预计上市时间为2024 年。从产品系统及内容生态来看，该产品在社交、影视、游戏等领域强势布局，ToC 端表现较为突出，看好后续产品迭代升级，推动MR 消费级市场发展。

　　投资策略苹果首款MR头显设备作为消费电子产品，定价较高，且预计落地时间于2024年年初，短期来看量产普及存在不确定性，但中长期来看明晰了产品升级和技术发展方向，将推动国内供应链体系优化，实现显示屏、交互设备、内容生态等领域全面发展及升级，建议关注涉及虚拟人布局、AR/VR 内容研发、显示设备制作的头部公司。

　　中信证券苹果MR引领产业革命 内容需求有望爆发

　　投资策略苹果MR 头显Vision Pro 正式亮相，产品在技术、交互、应用等层面实现突破，有望引领产业方向，成为继PC、智能手机之后下一个划时代的虚拟世界入口。我们预计硬件的产品升级和渗透率提升将推动内容需求高增，内容供给方和应用落地方有望充分受益。

　　头部内容平台头部平台拥有充足的技术、内容储备，有望在硬件设备普及率逐步提升的阶段承接日益增长的内容需求，丰富虚拟现实产业生态。推荐腾讯控股、快手、哔哩哔哩、爱奇艺、芒果超媒等头部内容平台。

　　游戏行业游戏是VR/AR 应用最广泛的领域。推荐网易、心动公司、三七互娱、完美世界、吉比特等游戏公司。

　　出版行业教育是虚拟现实重要应用场景，教育内容储备丰富的出版国企有望充分受益。预计VR/AR等技术在教育领域的应用有望不断普及，推荐凤凰传媒、中南传媒、中原传媒、浙版传媒、新华文轩等国有出版集团。

　　文旅行业VR/AR+文旅将丰富文旅体验，实现商业模式升级。推荐大丰实业、风语筑等国内领先的文旅科技公司，建议关注锋尚文化等。

　　广发证券伴随着苹果对混合显示产品后续迭代 C端娱乐内容场景也将受益

　　投资策略本次苹果发布最新一代的混合显示产品Apple Vision Pro在硬件性能上提升了一个档次，尽管售价较高，且从发布会推荐的应用场景来看，仍以提升生产效率的场景为主，伴随着苹果对混合显示产品后续迭代，有望在价格下降后带来普及率的提升，成为一款空间计算革命性产品，C端娱乐内容场景也将受益。

　　公司股票池（1）VR/AR有布局游戏公司，恺英网络、宝通科技、富春股份等。（2）头部技术实力强，有望迅速切入VR/AR 游戏领域的公司腾讯控股、网易-S、三七互娱、吉比特、神州泰岳、巨人网络、完美世界等。（3）虚拟现实场景搭建有技术积累的公司锋尚文化、风语筑等。