年内第三轮大动作

　　在全国商业银行净息差降低至1.73%的历史低位后，下调负债端存款利率保卫“息差”已刻不容缓。2023年临近年底，商业银行存款利率又迎来一轮调整动作。继六大行后，全国性股份制银行集体下调存款利率，11家股份制银行日前集体宣布从12月25日起下调人民币存款挂牌利率。

　　加上已于前两日宣布下调存款挂牌利率的招商银行，至此全国性国有大行和12家全国性股份制银行均已宣布下调人民币存款挂牌利率。这是2023年以来，第三轮大规模的调降存款利率，此前全国性主流银行曾先后于6月份、9月份两次下调人民币存款利率。

　　此次下调的存款产品主要集中于定期存款，不同期限的定期存款下调幅度不等，各期限存款利率下调幅度多在10至25个基点区间，下调特点是存款期限越长，下调幅度越大。其中，多数股份制银行的下调力度较为一致，一年期、两年期、以及三年和五年定期存款利率下调幅度分别为10个基点、20个基点、25个基点，下调后的存款利率普遍较六大国有银行略高。

　　12月22日至23日，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行以及邮储银行最先开启下调人民币存款利率。其中，定期整存整取三年期和五年期均下调25个基点，分别至1.95%和2.00%，二年期下调20个基点至1.65%，三个月、半年和一年期利率均下调10个基点，下调后分别降至1.15%、1.35%和1.45%。，通知存款挂牌利率下调20个基点。零存整取、整存零取、存本取息利率下调10个基点。

　　对于本轮全国性主流商业银行集体下调存款利率的驱动因素，市场观点较为一致，即为缓解商业银行净息差压力。截至今年三季度末，国内商业银行的净息差已经降至1.73%，创历史新低。对于此次下调存款利率的影响，中信证券测算，存款降息对于商业银行平均存款成本压降幅度可达3至5个基点。

　　回顾过去两年间，商业银行已有五次大规模的集体下调存款利率，其中2022年4月、2022年9月，商业银行开启下调存款利率动作，后续逐渐将长期限的定期存款利率从“3”降低至“2”时代。

　　降低负债端成本是商业银行在息差不断收窄趋势下的必需之措。一方面，近年来民众储蓄意识增强，商业银行的定期存款增量大幅升高，随之付息率走高；另一方面，在支持实体经济的号召下，商业银行资产端收益也不断走低。在两端压力下，商业银行净息差连续下滑。

　　而控制息差收窄速度、压降负债端成本，已是整个行业共识。甚至面对息差收窄压力，有商业银行于2023年一季度发出 “压降付息成本是今年工作的重中之重”的口号，表示要通过预算、绩效考核等手段压降付息成本。

　　对此次新一轮存款利率下调，国盛证券银行业分析师马婷婷团队认为，存款“开门红”前夕调降，成本优化效果更佳。她举例，2019—2022四年来，上市银行一季度存款增量占全年比重平均在60%左右，上半年增量占比平均在87%左右。她认为，上市银行存款增长一般集中在上半年尤其是一季度，在当前时点调降挂牌利率，对明年的负债成本优化效果会更明显。

　　东方进诚研究发展部相关报告认为，近期京、沪楼市新政显示，监管层或更多通过下调居民房贷利率下限的方式，对房贷利率进行定向调整。这表明进一步下调居民房贷利率依然是修复房地产市场的主要政策抓手。，“推动实体经济融资成本稳中有降”导向下，后续企业贷款利率也有望持续下行。在此背景下，通过下调存款利率来缓解银行负债端压力，提升银行净息差，为后续贷款利率下调预留空间的迫切性大大凸显。