南京银行股票投资价值 南京银行股票大涨5.31%收

     4月15日，南京银行（601009）股票以大涨5.31%收盘，股价盘中最高冲至12元/股，总市值历史性的逼近1200亿大关。15日盘后当晚，南京银行发布了2021年年报和2022年一季报。

年报显示，2021年南京银行实现营业收入409.25亿元，同比增长18.74%；归母净利润158.57亿元，同比增长21.04%。一季报显示，南京当期实现营业收入122.77亿元，同比增长20.39%；归母净利润50.15亿元，同比增长22.33%。

事实上，今年以来，各路机构关于南京银行的看多研报纷至沓来，后者的大牛行情从1月份就已开始预演。而回顾2007年南京银行上市14年来，有11个年份的营收和净利润都是双两位数增长，这种惊人的成长性让人很难相信这是一只银行股。

下面小强将从几个角度对南京银行去年和一季度的业绩及市场表现，提炼出几个重要特征。

 

01

资产规模冲击2万亿

梅花、玄武湖、明城墙、紫金山上的博爱阁、紫峰大厦、南京广播电视塔……打开南京银行年报PDF的首页，一股浓浓的“南京味”扑面而来。

作为一家起步于南京的本土金融机构，南京银行的业绩表现是南京市金融业发展的一张响亮名片。作为国内最早上市的城商行，南京银行自2007年以来的14年里，更是以开挂般的表现，让自己在站稳了脚跟。

今年一季报显示，南京银行3月份末的总资产规模达到1.88万亿，较2021年末增长7.64%，净增加1337亿，也是该行历史上单季增长的较高值。

按照银行全年规律，一季度是业务集中投放期，二三四季度会有回落，在年报中南京银行对2022年的经营目标是，到年末资产总额达到19300亿元，力争突破20000亿元；存款余额达到12000亿元；贷款新增1450亿元左右；营业收入保持稳健增长；不良贷款率继续控制在1%以下；各项监管指标达标。

按照这个速度，南京银行在今年底有很大概率突破2万亿，也可能成为继江苏银行之后第二家总资产突破2万亿的江苏本土金融机构。

02

总市值屡创历史新高

今年以来，机构对南京银行的预测看涨声高涨，这也让二级市场投资者敢于打钱加仓，南京银行的股价也是涨的飞起，成为今年以来唯二创历史新高的银行股。

特别是在年报、一季报公布当天，即4月15日，南京银行大涨5.31%，股价收于11.9元，盘中最高达到12元，这也是今年以来第五次创出历史新高。算下来，南京银行今年以来的股价涨幅已经达到32.81%，位居第二位。

小强前些天曾经统计过，从2014年到2022年的九个年度里，南京银行只有2018年是下跌的，其余8个年份全部上涨（含2022年），这么牛的银行股只有宁波银行能与之媲美。

随着股价的飙升，南京银行的总市值也同样一飞冲天，4月15日收盘已经达到1192亿元，位居国内上市城商行第二位，不但越过北京银行、上海银行、杭州银行等大型城商行，甚至还超过了华夏银行、浙商银行这些股份行。

而在江苏省内，南京银行的总市值也位居第六位，也是八家千亿市值上市公司之一。

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来源江苏金融圈根据同花顺iFinD整理

回想两年前，即2020年11月4日，南京银行新任行长林静然上任才七个月，就在二级市场自掏腰包增持南京银行13.8万股，当时花了106万，并承诺3年内不减持。，自2019年下半年至今，南京国资系股东累计增持南京银行超过35亿元。他们当时的信心现在看来完全是经得起考验。

03

业绩持续高速增长

偶尔的高速增长，不是真正的增长，对于挑剔的投资者来说，要的是持续的高速增长，简单来说就是“无终止的涨”！

而南京银行刚好满足了投资者对公司业绩持续增长的需求。

南京银行2021年营收实现营业收入409.25亿元，同比增长18.74%；归母净利润158.57亿元，同比增长21.04%。今年一季报实现营业收入122.77亿元，同比增长20.39%；归母净利润50.15亿元，同比增长22.33%。

这个营收水平在41家A股上市银行中位居第20位，净利润位居第19位，位于北京银行、江苏银行、上海银行、宁波银行之后，市值为什么能超过除宁波银行之外的其他城商行呢？这就是投资者的估值预期不同。

银行股是最老实的一个板块，由于经营业务总体来说比较单一，一般很难有炒概念的空间，所以其业绩表现是很容易算得出来，通俗来说就是价格比较透明。

为了弄清楚为什么南京银行市场表现这么好，小强梳理了南京银行自2007年上市以来的营收和净利润增速情况，可以看到，在这14年里，除了2009、2017和2020年以外，其他13个年份全部是营收和净利润双双两位数增长。其中14年净利润复合增长率达到22.65%。

 

南京银行上市以来年度营收和净利润增长率趋势

2021年，南京银行净资产收益率（ROE）较上年提升53bps至14.85%，而今年一季度的利润高增继续带动年化ROE同比增长1.1pct至17.6%，位居上市城商行第一梯队。

这些年由于国内外各种因素，宏观经济面临压力巨大，银行业一方面要面临减负降费的社会责任，另一方面要面临投资者的业绩增长的要求。能够实现二者的平衡，必须要创新经营模式，找到新的盈利增长点，南京银行这些年的表现足以让大家满意。

正如林静然在年报致辞中所说“不管市场如何风云变幻，我们对稳健增长的经营业绩始终充满信心，相信有能力通过市场化运作、专业化经营和综合化服务达成这一目标。”

04

金融版图不断开拓

消费金融领域被不少区域性银行视为蓝海，南京银行也欲跟进这波潮流。

2022年3月7日，南京银行公告拟斥资3.88亿收购苏宁消金41%股权，持股增至56%成控股股东。据媒体报道，苏宁消金不排除还要进行新一轮增资扩股，进一步增强股本实力。

由于消金牌照可以不受地域限制、实现全国展业，这对于南京银行而言自然具有巨大战略意义。

自2020年南京银行启动“大零售战略2.0”改革以来，截至2021年末，零售客户AUM（管理金融资产规模）达5667.48亿元，较年初增长796.46亿元，增幅16.35%。

依托大零售转型方向，南京银行私人银行部于2021年12月15日正式挂牌成立，作为总行一级部门，定位于全行“利润中心”“资产配置中心”“公私联动中心”。截至2022年一季度末，私钻客户数突破3.6万户，其中私行客户突破1万户，私行客户增长率超过14%。

林静然在年报中表示“以大零售、交易银行‘两大战略’为依托，营造客户服务生态。做深做优战略客户，深入打造‘商行+投行+交易银行+私人银行’四位一体服务模式。精耕细作消费金融领域，稳步推进公司化持牌运营。”

05

加速网点布局

从一季度数据看，南京银行15家2021年新设支行给存贷款增长带来新增长点。

南京、徐州、镇江、淮安、常州、无锡、宿迁和杭州，8地新设15家支行总存款合计346.58 亿元，较上年末增加162.39亿元，新增存款占同期全行的11.52%；贷款合计404.09亿元，较上年末增加210.74 亿元，新增贷款占同期全行的 25.32%。

2022年，尝到甜头的南京银行将继续加速网点布局。

一季报数据显示，该行在苏州新设江苏自贸试验区苏州片区支行、苏州姑苏支行和苏州吴江支行3家支行。全行营业网点总数增至218家，省内县域支行覆盖度从2020年末的80%提高至90%。，2022年规划新设47家支行，预计今年末将突破260家，2023年末将突破300家。

公司董事长胡升荣在年报中指出，2022年，南京银行要充分发扬“坚韧不拔、傲然挺立、敢为天下先”的梅花精神，做强做精做出特色，成为中小银行中一流的综合金融服务商。