股利支付率越高可持续增长率就越高（企业持有

股利支付率是不是越高越好

确定高增长时，为何可用可持续增长率公式倒求销售净利率和股利支付率。。。。

可持续增长率的理解问题

已知可持续增长率和现金股利支付率求权益净利率

公司债券 有价证券 是什么意思举个易懂简单的例子 书上的看不懂

简述题;企业现金的持有成本是什么?由哪几方面构成?

财务管理中每股收益无差别点的计算方式是什么？

1、股利支付率是不是越高越好

这个不一定。
对于股民来说，是越多越好。
，过多的股利支付，透支的是公司用于生产经营的货币资金，不利于公司的发展。

2、确定高增长时，为何可用可持续增长率公式倒求销售净利率和股利支付率。。。。

平安、书翠
煜祺 （煜照耀 祺吉祥）

3、可持续增长率的理解问题

可持续增长率=股东权益增长率=股东权益增加值/期初股东权益
可持续增长率是指不增发新股并保持目前经营效率和财务政策条件下公司销售所能增长的最大比率。
可持续增长率的理解:
可以概括为一个概念、两个公式、五个假设、五个等于、基期事项、四点变化。
一个概念
可持续增长率是指不增发新股并保持目前经营效率和财务政策条件下公司销售所能增长的最大比率。
经营效率指资产周转率和销售净利率
财务政策指资产负债率和留存收益率
两个公式
公式一
可持续增长率=销售增加额/基期销售额
=(净利润/期初股东权益)留存收益率
=(净利润留存收益率)/期初股东权益
=期初权益资本净利率本期收益留存率
=销售净利率总资产周转率期初权益期末总资产乘数收益留存率
除期初权益期末总资产乘数中的期初权益外，余皆是期末数
公式二
可持续增长率=权益净利率留存收益率/(1-权益净利率留存收益率)
=销售净利率总资产周转率期末权益乘数留存收益率/(1-销售净利率总资产周转率期末权益乘数留存收益率)
五个假设
(1)公司目前的资本结构是一个目标结构，并且打算继续维持下去；
(2)公司目前的股利支付率一个目标支付率，并且打算继续维持下去；
(3)不愿意或者不打算发售新股，增加债务是其唯一的外部筹资来源；
(4)公司的销售净利率将维持当前水平，并且可以涵盖负债的利息；
(5)公司的资产周转率将维持当前的水平。
在五个假设条件成立时，销售的实际增长率等于可持续增长率。
五个等于
在可持续增长率条件下，五个假设成立，则有五个等于
销售增长率=资产增长率=负债增长率=所有者权益增长率=股利增长率(或留存收益增长率)
基期事项
可持续增长率，是基于基期的水平，预测下年度的销售增长率，所以，无论是采用哪个公式，公式中的有关数据均指基期数。即站在基期的角度预测报告期的销售增长率。
四点变化
第一、在保持基期经营效率(资产周转率、销售净利率)和资产负债率不变，并且不从外部进行股权融资的前提下，可以根据公式二在已知可持续增长率的情况下，计算股利支付率即留存收益率。
第二、在保持基期的总资产周转率和财务政策(资产负债率、留存收益率)不变，并且不从外部进行股权融资的前提下，可以根据公式二在已知可持续增长率的情况下，计算销售净利率。
第三、外部筹集债务资金，即资产负债率发生变化，根据公式二计算出的权益乘数(进而可计算出资产负债率)仅为新增销售额部分的资产负债率而非全部资产的资产负债率，，还要根据
资产负债率=(负债+新增负债)/(资产+新增资产)
将其换算为全部资产的资产负债率。
第四、外部筹集股权资金，不符合可持续增长率第(3)个假设条件，即不能用可持续增长率的公式计算。只能根据
外部融资需求=资产增加-负债增加-留存收益增加
计算外部股权融资额

4、已知可持续增长率和现金股利支付率求权益净利率

13.04%。利用下面的公式，你自己再演算一遍。
可持续增长率=（销售净利率×总资产周转率×权益乘数×利润留存率）/（1-销售净利率×总资产周转率×权益乘数×利润留存率）=（权益净利率×利润留存率）/（1-权益净利率×利润留存率）
其中利润留存率=1-股利支付率。
以上回答你满意么？

5、公司债券 有价证券 是什么意思举个易懂简单的例子 书上的看不懂

公司债券
商务印书馆《英汉证券投资词典》解释公司债券英语为corporatebon；bond。亦为公司债。私人公司或公众公司举借债务时使用的工具。公司依照法定程序发行的，约定在一定期限还本付息的有价证券。
，公司债券作为一种“证券”，它不是一般的物品或商品，而是能够“证明经济权益的法律凭证”。“证券”是各类可取得一定收益的债权及财产所有权凭证的统称，是用来证明证券持有人拥有和取得相应权益的凭证。
，公司债券是“有价证券”，它反映和代表了一定的经济价值，并且自身带有广泛的社会接受性，一般能够转让，作为流通的金融性工具。，从这个意义上说，“有价证券”是一种所有权凭证，一般都须标明票面金额，证明持券人有权按期取得一定收入，并可自由转让和买卖，其本身没有价值，但它代表着一定量的财产权利。持有者可凭其直接取得一定量的商品、货币或是利息、股息等收入。由于这类证券可以在证券市场上买卖和流通，客观上具有了交易价格。
有价证券
一、概况
有价证券有广义与狭义两种概念，广义的有价证券包括商品证券、货币证券和资本证券。
狭义的有价证券是资本证劵。
二、商品证券
商品证券是证明持券人有商品所有权或使用权的凭证，取得这种证券就等于取得这种商品的
所有权，持券者对这种证券所代表的商品所有权受法律保护。属于商品证券的有提货单、运货单、仓库栈单等。
三、货币证券
货币证券是指本身能使持券人或第三者取得货币索取权的有价证券，货币证券主要包括两大类一类是商业证券，主要包括商业汇票和商业本票；另一类是银行证券，主要包括银行汇票、银行本票和支票。
四、资本证券
资本证券是指由金融投资或与金融投资有直接联系的活动而产生的证券。持券人对发行人有一定的收入请求权，它包括股票、债券及其衍生品种如基金证券、可转换证券等。

6、简述题;企业现金的持有成本是什么?由哪几方面构成?

现金持有成本即持有现金所放弃的报酬，是持有现金的机会成本，这种成本通常是以有价证券的利息率来计算，它与现金余额成正比例的变化。
现金的持有成本通常由以下四个部分组成。
1．管理成本
管理成本是指企业因持有一定数量的现金而发生的管理费用，如管理人员工资及必要的安全措施费，这部分费用在一定范围内与现金持有量的多少关系不大，一般属于固定成本。
2．机会成本
机会成本是指企业因持有一定数量的现金而丧失的再投资收益。由于现金属于非盈利性资产，保留现金必然丧失再投资的机会及相应的投资收益，从而形成持有现金的机会成本，这种成本在数额上等同于资金成本。比如企业欲持有5万元现金，则只能放弃5000元的投资收益(假设企业平均收益率为10%)。可见，放弃的再投资收益属于变动成本，它与现金持有量的多少密切相关，即现金持有量越大，机会成本越高，反之就越小。
3．转换成本
转换成本是指企业用现金购入有价证券以及转让有价证券换取现金时付出的交易费用，如委托买卖佣金、委托手续费、证券过户费、交割手续费等。证券转换成本与现金持有量的关系是在现金需要量既定的前提下，现金持有量越少，进行证券变现的次数越多，相应的转换成本就越大；反之，现金持有量越多，证券变现的次数就越少，需要的转换成本也就越小。，现金持有量的不同必然通过证券变现次数多少而对转换成本产生影响。
4．短缺成本
短缺成本是指在现金持有量不足而又无法及时通过有价证券变现加以补充而给企业造成的损失，包括直接损失与间接损失。现金的短缺成本随现金持有量的增加而下降，随现金持有量的减少而上升，即与现金持有量负相关。

7、财务管理中每股收益无差别点的计算方式是什么？

每股收益无差别点的息税前利润或销售额的计算公式为

EPS=[(EBIT-I)(1-T)-PD]/N

=[(S-VC-a-I)(1-T)-PD]/N

式中EBIT——息税前利润

I——每年支付的利息

T——所得税税率

PD——优先股股利

N——普通股股数

S——销售收入总额

VC——变动成本总额

a——固定成本总额每股收益无差别点息税前利润满足

[(EBIT-I1)(1-T)-PD1]/N1=[(EBIT-I2)(1-T)-PD2]/N2