今日大盘分析：反弹空间逐步打开

　　盘面综述周二早盘两市涨跌不一，沪指受上证50回调影响弱势震荡，创指则低开高走，昨日大跌的次新股、高送转板块集体反弹，煤炭有色再起带动沪指拉升翻红，创指一度触及1800关口，尾盘回落，两市均缩量收阳。截止收盘，沪指报3154.74，涨0.44%，创指报1795.63，涨1.13%。从盘面上看，锂电池、有色金属、次新股居板块涨幅榜前列，仅酒店餐饮及白酒板块收跌。

　　国信证券

　　近日，国信证券发布研报观点称，未来期间，市场风格能否切换主要取决于蓝筹白马和中小创各自基本面的相对变化。下半年利率有望出现下行，进而利好股票市场。

　　国信证券认为，当前市场普遍关注的一个宏观变量就是未来市场利率的变化，2017年以来国内利率整体的快速上升显然成为了制约股票市场的的一个重要因素。展望2017年下半年，国内利率水平有望出现下行，从而利好股票市场。

　　基本面因素导致的长端利率变化会是趋势性的，而政策面或流动性导致的长端利率变化往往是短期脉冲式的，冲击过后利率会重新向基本面回归。这是长期以来一直秉持的观点，也是判断下半年利率变化的重要依据。

　　国信证券认为，市场风格能否切换主要取决于蓝筹白马和中小创各自基本面的相对变化，而非流动性因素。如果单从流动性宽松的角度来看，受“货币”宽紧影响最大的是金融板块，“宽货币”时期金融板块表现出非常显著的高相对收益。

　　国信证券建议，当前时点下对未来行情可以相对乐观一点，继续建议以价值投资的眼光布局各个行业的优势龙头企业，重点关注“低估值”、“高ROE”的上市公司。

　　次新股再度出现涨停潮 市场反弹空间逐步打开

　　【盘面简述】

　　周二早盘两市低开高走，盘面呈现普涨格局，中小盘个股表现更胜一筹，临近尾盘，股指涨幅收窄。盘面上，煤炭、有色、新能源汽车、国产软件、网络安全、车联网、粤港自贸、体育产业、次新股、生态农业等涨幅居前；保险、民航机场、上证50等回调。5月以来，大盘走出三重底的形态，中级反弹逐步展开。目前沪指受到60日均线压制，建议投资者低吸被错杀的半年报高增长个股，远离纯概念炒作。

　　【消息面】

　　1、基准利率主导一线城市首套房贷

　　近日房贷利率上调的消息不断，甚至有“全国已有20家银行停贷”的报道，引人关注。对此，证券时报记者从多家机构了解到，目前，北上广深四个一线城市首套房贷利率仍以基准利率为主，二套房贷利率上浮10%~20%，其中，仅有北京的东亚、包商银行和深圳的平安、华润、广州银行等5家银行停贷，而全国停贷银行占比不足4%。

　　2、社保基金年均投资收益率8.37%

　　全国社会保障基金理事会年度报告(2016年度)显示，社保基金2016年权益投资收益额319.40亿元，投资收益率1.73%；成立以来，年均投资收益率8.37%，累计投资收益额8227.31亿元。社保基金理事会负责人表示，近年来社保基金通过审慎稳健投资，依法合规运营，使得总体规模迅速壮大，投资收益保持稳定增长，实现了社保基金的安全和保值增值。

　　3、本周共2100亿元逆回购到期 央行货币政策操作保持“不松不紧”

　　本周开始进入6月中旬，公开市场面临2100亿元逆回购、2070亿元中期借贷便利(MLF)和600亿元3月期国库现金定存到期。业内人士认为，在央行货币政策操作保持流动性“不松不紧”的背景下，本周市场资金面将平稳度过。

　　【巨丰观点】

　　周二早盘两市低开高走，盘面呈现普涨格局，中小盘个股表现更胜一筹，临近尾盘，股指涨幅收窄。盘面上，煤炭、有色、新能源汽车、国产软件、网络安全、车联网、粤港自贸、体育产业、次新股、生态农业等涨幅居前；保险、民航机场、上证50等回调。

　　新能源汽车概念表现突出，锂电池出现涨停潮当升科技、科泰电源、新宙邦、石大胜华、新宙邦、江泉实业、雅化集团、道氏技术、天齐锂业、金银河、亿纬锂能、赣锋锂业涨停，天赐材料、杉杉股份、格林美、国轩高科、西部矿业等涨幅居前。汽车板块奥联电子、北特科技涨停，一汽夏利、东风汽车、一汽轿车、东风科技、安凯客车等涨幅居前。汽协最新数据显示，5月份新能源汽车产量同比增长38.2%，其中纯电动汽车同比增长52.5%。

　　煤炭、有色在保险、银行调整之际大幅拉升，有色板块和胜股份、洛阳钼业、寒锐钴业、翔鹭钨业涨停，中金岭南、赣锋锂业、洛阳钼业、华钰矿业等涨幅居前；煤炭板块昊华能源、陕西煤业、西山煤电、兖州煤业等领涨。

　　巨丰投顾认为自5月以来，大盘已经走出了3重底的走势，并开启中级反弹行情。沪指在上证50及白马股推动下率先反弹，但遭遇60日、120日均线强压力而出现调整。今日盘中煤炭、有色、新能源汽车全线启动抵消了保险股大跌的负面影响，，次新股今日也出现涨停潮，表现强势。市场反弹空间逐步打开，但量能依旧不足。建议投资者重点关注半年报大幅预增的错杀股。 来源 巨丰投顾

 　　国泰君安“50概念”已到极致 布局中盘蓝筹、创蓝筹

　　国泰君安策略团队6月13日发布策略分析称，市场目前已处于底部区间，随着相关风险因素的落地，8月初前后市场有望正式展开行情。50概念已到极致，调结构正当其时。重点看好具有细分领域竞争优势边际改善可能的二线蓝筹、具有估值优势的中盘蓝筹、业绩估值匹配度良好的创蓝筹，中报季有望成为重要催化剂。下面是其主要观点

　　1、IPO放缓与市场涨跌无必然联系。6月9日8家IPO发行，推动市场表现分化。此前两周IPO分别为7家/23亿， 4家/15亿，市场上存在着IPO出现放缓预期，8家IPO筹资总金额不超过25亿，较前期周均50-60亿规模显著下降，可能对这一预期形成冲击。国泰君安分析师认为，认为IPO的发行与股市的涨跌并无必然联系，优质资产上市有利于加强场内资产与场外资产之间、场内上市公司资产之间的竞争，进而使得优质资产体现出融资优势。加速上市公司之间估值分化进程。

　　2、50概念已到极致调结构正当其时。国泰君安分析团队此前指出龙头白马在不确定仍存环境之下，存在着“五重溢价”基础。1)、集中度提升，龙头白马企业具有稀缺性，业绩更具确定性；2)、龙头白马企业更具知名度，更容易获得具有价值投资意愿资金的青睐；3)、龙头白马体量较大，交易量大，流动性好，在应对不确定中具有优势；4)、龙头白马在政策干预情形下，更容易获得保护；5)、对于经济与政策可能的边际变化，龙头白马更容易成为受益主体。

　　而一线蓝筹预期集中推动上行，风险收益比下行，龙马行情推动风险偏好上行的过程，也是市场对于不完美容忍度逐渐提升的过程，上次挑选龙马标的“五重溢价”标准将会逐级松动，进而出现龙马行情的扩散与切换。

　　3、经济L型遇到市场L型市场格局非牛非熊。市场格局非牛非熊，市场主线非新非旧，高增长盈利故事推升估值逻辑将难以凑效，投资思维从PE到EPS，更加关注业绩支撑，而扎堆抱团则容易形成一致预期，须警惕预期拥挤风险。接近年中，美联储加息、中报季来临、年中流动性紧张预期、货币市场利率重新均衡等因素都将对市场形成扰动，市场反弹当难以出现中枢性抬升大机会。市场目前已处于底部区间，随着相关风险因素的落地，8月初前后市场有望正式展开行情，当前布局正当时。

　　4、布局二线蓝筹、中盘蓝筹、创蓝筹。重点看好具有细分领域竞争优势边际改善可能的二线蓝筹、具有估值优势的中盘蓝筹、业绩估值匹配度良好的创蓝筹，中报季有望成为重要催化剂。行业配置看好具有低估值、高分红、受益于利率传导时滞的金融板块，业绩增长稳定类的电力、建筑，消费板块要更加深入挖掘细分领域龙头，重点在食品饮料、汽车、医药、旅游，行业改善板块，看好航空、园林板块，创业板中仍以精选个股为主。主题领域看好国企改革、车联网、5G、环保等。 来源 证券时报网