股利分配政策与上市公司的关系(10家上市公司的

股票入门 2023-01-14 20:44www.16816898.cn炒股票新手入门
  • 股利分配与公司价值、现金流量及资本结构之间有什么关系?
  • 上市公司为什么要进行股利分配?
  • 股利分配政策会给企业财务带来那些影响?
  • (1) 上市公司在选择股利分配政策时应该主要考虑哪些影响因素?
  • 关于上市公司分配股利个数的统计数据
  • 如何查找上市公司每次股利分配的总额。
  • 我想知道我国近五年上市公司股利分配方案的数据统计
  • 1、股利分配与公司价值、现金流量及资本结构之间有什么关系?

    ①股利与公司价值股利增减与股票价格或公司价值密切相关。股利政策向资本市场传递企业未来盈利能力的信息,可以吸引更多的投资者;股利政策有助于减缓公司管理当局与股东之间的代理冲突;,可以吸引更多的投资者;股利收入的税率与资本利的税率的相对变化对投资人利益有直接影响。
    ②股利与资本结构现金股利支付,会改变企业现有资本结构;企业决定股利分配政策时,必须股利支付对企业资本结构的影响。对于负债比率偏高的企业,应当少分现金股利、多留利润于企业,从而提高股东权益比例;相反,对于负债比率偏低的企业,应当多付现金股利、少留利润于企业,从而降低股东权益比例。③股利与现金流量企业制定股利分配政策,必须考虑公司现金流量,考虑公司实际支付能力。代理理论认为,与企业股利政策密切相关的现金流量是自由现金流量,自由现金流量越大,公司股利支付水平越高。

    2、上市公司为什么要进行股利分配?

    股利分配是指企业向股东分派股利,是企业利润分配的一部分,包括股利支付程序中各日期的确定、股利支付比率的确定、支付现金股利所需资金的筹集方式的确定等。
    股利分配政策制定的影响因素
    法律限制
    1.资本保全的限制 规定公司不能用资本(包括股本和资本公积)发放股利。股利的支付不能减少法定资本,如果一个公司的资本已经减少或因支付股利而引起资本减少,则不能支付股利。
    2.企业积累的限制 为了制约公司支付股利的任意性,按照法律规定,公司税后利润必须先提取法定公积金。还鼓励公司提取任意公积金,只有当提取的法定公积金达到注册资本的50%时,才可以不再提取。提取法定公积金后的利润净额才可以用于支付股利。
    3.净利润的限制 规定公司年度累计净利润必须为正数时才可发放股利,以前年度亏损足额弥补。
    4.超额累积利润的限制 由于股东接受股利缴纳的所得税高于其进行股票交易的资本利得税,于是很多国家规定公司不得超额累积利润,一旦公司的保留盈余超过法律认可的水平,将被加征额外税额。我国法律对公司累积利润尚未作出限制性规定。
    5.无力偿付的限制 基于对债权人的利益保护,如果一个公司已经无力偿付负债,或股利支付会导致公司失去偿债能力,则不能支付股利。
    股东因素
    1.稳定的收入和避税 一些股东的主要收入来源是股利,他们往往要求公司支付稳定的股利。他们认为通过保留盈余引起股价上涨而获得资本利得是有风险的。若公司留存较多的利润,将受到这部分股东的反对。,一些股利收入较多的股东处于避税的考虑(股利收入的所得税高于股票交易的资本利得税),往往反对公司发放较多的股利。
    2.控制权的稀释 公司支付较高的股利,就会导致留存盈余减少,这又意味着将来发行新股的可能性加大,而发行新股必然稀释公司的控制权,这是公司拥有控制权的股东们所不愿看到的局面。,若他们拿不出更多的资金购买新股,宁肯不分配股利。
    公司因素
    1.盈余的稳定性 公司是否能获得长期稳定的盈余,是其股利决策的重要基础。盈余相对稳定的公司相对于盈余相对不稳定的公司而言具有较高的股利支付能力,因为盈余稳定的公司对保持较高股利支付率更有信心。收益稳定的公司面临的经营风险和财务风险较小,筹资能力较强,这些都是其股利支付能力的保证。
    2.资产的流动性 较多地支付现金股利会减少公司的现金持有量,使资产的流动性降低;而保持一定的资产流动性,是公司经营所必需的。
    3.举债能力 具有较强举债能力(与公司资产的流动性有关)的公司因为能够及时地筹措到所需的现金,有可能采取高股利政策;而举债能力弱的公司则不得不多滞留盈余,因而往往采取低股利政策。
    4.投资机会 有着良好投资机会的公司,需要有强大的资金支持,因而往往少发放股利,将大部分盈余用于投资。缺乏良好投资机会的公司,保留大量现金会造成资金的闲置,于是倾向于支付较高的股利。正因为如此,处于成长中的公司多采取低股利政策;处于经营收缩中的公司多采取高股利政策。
    5.资本成本 与发行新股相比,保留盈余不需花费筹资费用,是一种比较经济的筹资渠道。所以,从资本成本考虑,如果公司有扩大资金的需要,也应当采取低股利政策。
    6.债务需要 具有较高债务偿还需要的公司,可以通过举借新债、发行新股筹集资金偿还债务,也可直接用经营积累偿还债务。如果公司认为后者适当的话(比如,前者资本成本高或受其他限制难以进入资本市场),将会减少股利的支付。
    其他限制
    1.债务合同约束 公司的债务合同,特别是长期债务合同,往往有限制公司现金支付程度的条款,这使公司只得采取低股利政策。
    2.通货膨胀 在通货膨胀的情况下,公司折旧基金的购买力水平下降,会导致没有足够的资金来源重置固定资产。这时盈余会被当作弥补折旧基金购买力水平下降的资金来源,在通货膨胀时期公司股利政策往往偏紧。

    3、股利分配政策会给企业财务带来那些影响?

    股利分配政策是上市公司对盈利进行分配或留存用于再投资的决策问题,在公司经营中起着至关重要的作用,关系到公司未来的长远发展、股东对投资回报的要求和资本结构的合理性。合理的股利分配政策一方面可以为企业规模扩张提供资金来源,另一方面可以为企业树立良好形象,吸引潜在的投资者和债权人,实现公司价值即股东财富最大化。,上市公司非常重视股利分配政策的制定,通常会在综合考虑各种相关因素后,对各种不同的股利分配政策进行比较,最终选择一种符合本公司特点与需要的股利分配政策予以实施。

    股利分配政策的发布也会对市场产生重要影响。既然股利分配政策与公司价值有很强的相关性,那么其中必然传递着某些价值信息。“信号传递”理论认为,公司股利分配政策不仅是一种分配方案,还是一种有效的信号传递工具。股利分配政策的变化往往是公司经营状况发生变化的信号,这些信号有积极的也有消极的市场影响。资本市场的效率性越强,这种传递方式越有效、成本越低。因为,投资者相信,作为内部人的管理层拥有公司目前最真实全面的经营发展信息,他们会通过发放股利向投资者证明其经营能力
    .投资者由于具有不同的股利偏好特性,会选择在适合自己股利偏好的上市公司群落周围积聚。,公司可能通过设计和修改股利分配政策、在股利分配政策中包含更丰富的信息来吸引投资者。

    国外成熟资本市场上,上市公司股利政策一般可以分为现金股利、股票股利、财产股利、负债股利四种方式,其中现金股利方式运用最普遍。在中国股票市场上,公司常见的股利分配方式一般有三种派发现金股利、送红股、公积金转增股。再考虑到上述几种方式混合使用,全部股利分配政策可分为八种不分配、派现、送红、转增、派现加送红、派现加转增、送红加转增、派现加送红加转增。本文希望在国外研究方法与中国证券市场的具体情况相结合的基础上,通过2002年上市公司数据检验中国上市公司制定股利政策相关因素和市场反应。

    4、(1) 上市公司在选择股利分配政策时应该主要考虑哪些影响因素?

    一、剩余股利政策
    是以满足公司资金需求为出发点的股利政策。根据这一政策,公司按如下步骤确定其股利分配额1、确定公司的最佳资本结构;2、确定公司下一年度的资金需求量;3、确定按照最佳资本结构,为满足资金需求所需增加的股东权益数额;4、将公司税后利润满足公司下一年度的增加需求,剩余部分用来发放当年的现金股利。
    二、固定或持续增长股利政策
    以确定的现金股利分配额作为利润分配的首要目标优先予以考虑,一般不随资金需求的波动而波动。这一股利政策有以下两点好处:
    1、稳定的股利额给股票市场和公司股东一个稳定的信息。
    2、许多作为长期投资者的股东(包括个人投资者和机构投资者)希望公司股利能够成为其稳定的收入来源”以便安排消费和其他各项支出,稳定股利额政策有利于公司吸引和稳定这部分投资者的投资。
    采用稳定股利额政策,要求公司对未来的支付能力作出较好的判断。,公司确定的稳定股利额不应太高,要留有余地,以免形成公司无力支付的困境。
    三、固定股利支付率政策
    这一政策要求公司每年按固定的比例从税后利润中支付现金股利。从企业支付能力的角度看,这是一种真正稳定的股利政策)但这一政策将导致公司股利分配额的频繁变化,传递给外界一个公司不稳定的信息,所以很少有企业采用这一股利政策。
    低正常股利加额外股利政策
    是一种介于固定股利政策和变动股利政策之间的折中的隔离政策。每期都支付稳定的较低的正常股利额,当企业盈利较高时,再根据实际情况发放额外股利。
    低正常股利加额外股利政策,既可以维持股利一贯的稳定性,又有利于使公司的资本结构达到目标资本结构,灵活性与稳定性较好结合,因而为许多公司所采用。

    5、关于上市公司分配股利个数的统计数据

    这个你自己看着办喽,反正现在国内2个证券市场2188只证券,上市公司1602家,如果你一只一只股票的去看,估计要弄一周,光找数据,最好是搜一下网上有没有别人已经统计出来了的,现在时间还不到,到4月30日后,应该分红政策都出来了,你可以看下证监会网站、证券业协会网站,还有巨潮,http://.csrc.gov./n575458/index.html
    http://.sac../ne/home/forard.jsp?cateid=81183689256100
    http://.info../default.htm
    这几个网站上可能会有统计数据,可能没这么快的

    6、如何查找上市公司每次股利分配的总额。

    年报中有列出

    7、我想知道我国近五年上市公司股利分配方案的数据统计

    2004年有232家上市公司不分配,所占比例为20%,达到近年最低水平;2005年不分配的公司的绝对数和比例大幅上升,数量为444家,比重为36.27%;2006年不分配的公司的绝对数和比例又大幅上升,数量为636家比重为50.19%;2007年,股市获得了少有的丰收,高比例派送成为新看点,但仍然有624家上市公司公布了不分配预案,比例达上市公司总数的46.57%,2008年不分配上市公司数量为609家比重为42.32%,2009年不分配上市公司数量为677家比重为39.41%,铁公鸡”公司在2009年度不乏少数,在2010年两市2108家披露年报的上市公司中,1362家公司推出分红方案,占比为64.73%,也就是说,有746家上市公司去年不分红。(见表1)
    表1 2003~2010年不分配股利上市公司比重(%)
    年 度 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
    上市公司总数 1088 1160 1224 1267 1340 1439 1718 2108
    不分配公司数 393 232 444 636 624 609 677 746
    不分配公司比重 36.12 20.00 36.27 50.19 46.57 42.32 39.41 35.39
    数据来源中证网,中国证券监督管理委员会网站整理数据
    分配股利的上市公司2003年前的股利支付率一直低于 40%,2004年证监会新政策的出台,使这一情况发生了较大的变化。虽然 2004 年和 2005 年低于40%,近 7年的平均值已经达到40%,取得了可观的变化,(见表2)。而美国在1970-1992年间,所有公司的税后利润中大约有50%~70%作为股利发放给股东,由此可以看出我国公司股利支付比率相对较低。
    表2 上市公司2003~2009年股利支付率(%)
    年 度 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 平均
    股利支付率 47.43 35.3 32.76 41.78 42.30 43.48 36.00 40

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