资本证券化（资产证券化简单案例）
1、资产资本化和资产证券化的关系？
资产资本化是指有明确权属的资产进入市场交换，以资本的形式流动起来并实现其价值的过程。党的十六届三中会提出，发展混合所有制经济，实现投资主体多元化，使股份制成为公有制的主要实现形式，建立健全现代产权制度，构建现代企业制度的重要基础。这就要求国企改制为公司制、股份制，其实质国有资产资本化，即国有资产转化为具有市场价值、产权清晰、可流通或交易、能够在市场运营中创造新的市场价值的“资本”。经过资产资本化，国企成为具有独立法人资格的经济实体和市场主体。与此同时，政府部门对企业的管理也从其原来的行政管理转至投资管理或资本管理。资本证券化是一个得到广泛关注的概念，1991年美国学者格顿认为资本证券化是一个过程或工具，是利用资本市场使资产与投资者实现部分或全部的契合。在这里市场不仅仅限于银行或其他金融机构提供的封闭市场，资本市场使得市场范围得到了扩大。美国耶鲁大学法博齐教授认为：资本证券化可以被看做为一个包装的过程，那些具有稳定性、可预见现金流的资产如消费者分期付款合同、租约、应收账款和其他不流动的资产，经过包装后流动性、市场化得到加强，从而带有一定的投资收益权益。美国证券交易所对资本证券化也有定义：由一组具有可预见现金流的资产构成的资产池，提供现金流，在一定条款的约束下，使得资产在一个限定的时间内转换成一种资本权力资源资产化、资产资本化、资本证券化是内在联系紧密，不可分割的一个整体，是三位一体的管理模式。资源资产化重点在资源的生产环节，资产资本化重点在企业的管理环节，资本证券化重点在公司的融资环节，其落脚点与最终目标在于资本证券化。国企资本资产证券化对于缓解目前中国经济可持续稳定、高速发展中所面临的难点问题（例如加强基础设施投资，扩大内需，改善国有企业银行的资产负债状况及经营绩效等问题）有着十分积极的促进作用。
2、资产资本化资本证券化是什么意思？
资产证券化是以特定资产组合或特定现金流为支持，发行可交易证券的一种融资形式。 资产证券化仅指狭义的资产证券化。自1970年美国的政府国民抵押协会，首次发行以抵押贷款组合为基础资产的抵押支持证券-房贷转付证券，完成首笔资产证券化交易以来，资产证券化逐渐成为一种被广泛采用的金融创新工具而得到了迅猛发展，在此基础上，现在又衍生出如风险证券化产品。
资产资本化是指符合条件的相关费用支出不计入当期损益，而是计入相关资产成本，作为资产负债表的资产类项目管理。简单地说，资本化就是公司将支出归类为资产的方式。
开始资本化的条件有三个：
第一个条件是资产支出已经发生。这一条件是指企业购置或建造固定资产的支出已经发生，包括支付现金、转移非现金资产和承担带息债务形式所发生的支出。
支付现金是指用货币资金支付固定资产的购建或建造支出。转移非现金资产是指将非现金资产用于固定资产的购建与安装，如将企业自己生产的产品用于固定资产的购建，或以企业生产的产品向其他企业换取用于固定资产建造所需的物资等。承担带息债务是指因购买工程用材料等而承担的带息应付款项(如带息应付票据)。例如，购入工程物资用商业汇票结算，商业汇票的面值为1000万元，年利率为6%，期限为3个月。那么该项业务发生后计入资产支出的金额为1000万元。如果购入时的商业汇票为不带息汇票，那么该业务计入资产支出的金额为0。
应说明的是，工程项目领用本企业生产的产品，若生产的产品发生的成本及产品中材料的增值税进项税额均已支付现金，则领用时发生的资产支出金额为产品成本和产品中材料的增值税进项税额之和，而不是产品成本和领用产品时的增值税销项税额之和(因为销项税额和进项税额的差额此时尚未支付)。销项税额和进项税额的差额待实际缴纳增值税时才能算资产支出已经发生。
第二个条件是借款费用已经发生。这一条件是指企业已经发生了因购建或者生产符合资本化条件的资产而专门借入款项的借款费用，或者所占用的一般借款的借款费用。
第三个条件是为使资产达到预定可使用或者可销售状态所必要的构建或者生产活动已经开始。这里所指的“为使资产达到预定可使用或者可销售状态所必要的购建或者生产活动已经开始”主要是指符合资本化条件的资产的实体建造或者生产工作已经开始，如主体设备的安装、厂房的实际开工建造等。它不包括仅仅持有资产但没有发生为改变资产形态而进行的实质上的建造或者生产活动。
企业只有在同时满足了上述三个条件的情况下，有关借款费用才可以开始资本化，只要其中一个条件没有满足，借款费用就不能开始资本化。
3、资产证券化通俗解释
比如原来流动性不好的资产，把它的收益证券化，证券化后，这些资产的收益，可以证券的形式进行买卖流通，将原来不活跃的资产盘活，变的活跃，望采纳。
4、资本证券化的资本证券化与市场经济运行
在社会财力、物力即资源总量既定的条件下，宏观经济的总供给和总需求（有效需求）规模相对扩大，社会总资源的利用效率得到提高；
宏观经济运行相对稳定，经济波动中的预警系统和调控系统比较健全，经济增长中的高峰和低谷差距尽可能缩小。对资本证券化与非证券化经济进行比较，我们不难发现，宏观经济在具备上述特征方面，证券化经济具有明显优势。
其中，突出的一点就，资本证券化使宏观经济中的总需求（有效需求）和总供给规模相对扩大，社会资源利用效率得到提高。凯恩斯开创的现代宏观经济理论强调，宏观经济运行中，有效需求的适度规模是总供给稳定增长的前提。所谓有效需求，是指社会在一定时期内消费和投资需求的总和，它类似于社会对各类消费品和投资品的即期需求规模。显然，社会各经济主体在—定时期内持有的货币总购买力要大于社会有效需求规模。当社会消费、投资倾向降低而使两者差距过大时，社会在—定时期内就会发生有效需求不足现象；反之，各经济主体最大限度地动用现金和存款进行消费、投资而使两者过份接近时，社会有效需求规模就会发生膨胀的症状。 人们在分析资本主义经济危机周期原因时，除了指出生产社会化与私有制之间的基本矛盾及表现外，还常常涉及证券及证券市场因素的作用，确实，证券市场具有自发波动的不稳定倾向。这种倾向会干扰宏观经济的稳定运行。比如，证券投机中，少数人发财致富，另一部分人赔光了资本并倾家荡产引起社会不安宁；证券投机引起金融、生产秩序混乱，大批资金从社会各个角落涌向证券市场，造成虚假繁荣，促发经济危机等等。然而，我们不能由此就简单得出证券市场不利于宏观经济稳定运行的结论。
其实，证券化经济对稳定宏观经济的作用与资本主义社会化商品经济对宏观经济稳定运行的作用有共同点。不过，证券化经济属于其中的高层次阶段。 在证券市场发达的国家，其证券价格与宏观经济运行常常呈同方向变化。并且，证券价格波动往往以更大的梯度走在货币经济及实物经济波动的前面。这是因为证券价格比实物经济波动具有一定的灵活性和快速性。当经济从低谷开始复苏，证券价格趋于上升时，实物经济由于内在规律的作用，不可能在几天之内上升若干档次，所以经济恢复时期实物经济只能呈现相对缓慢的状态。与此不同，证券价格上升不受实物经济规律支配，它可以在几天之内上升若干档次。这样，经济好转时，证券价格比实物经济增长幅度更大，在时间上要先行一步。同样，当经济失衡面临困难时，实物经济由于供给惯性作用，至多在增长率方面逐月下降，而证券价格却可能一夜之间一落千丈。
可见，证券价格的快速和大幅度波动一方面有实物经济的基础，另一方面又是实物经济波动趋势的信号，宏观调控可以根据股价波动趋势，对实物经济运行中已有某些迹象，但还没有酿成剧烈波动的格局进行事先的调控，尽量减缓或避免宏观经济的剧烈波动。 众所周知，宏观调控的重要内容是运用金融政策，调节有效需求规模，从而实现总供给的稳定增长。当调控客体──融资途径──只有间接金融时，中央银行一旦紧缩或扩张金融政策，不仅会影响居民消费需求和企业投资需求规模，而且会影响企业的正常生产规模，因为企业正常的资金来源除了自有以外，只有银行贷款一条渠道。单一融资渠道决定了金融调控的实际效果是，刺激总需求时，有效供给跟随增长；抑制总需求时，有效供给的正常增长也受到冲击，从而引发宏观经济的震荡效应。
与此不同，如果调控客体的资产负债结构中证券化达到一定程度，宏观调控的效应点就会集中体现在总需求规模上，对有效供给的作用力相对下降。这样，经济增长的波动幅度会减小。比如，银根紧缩，企业获取贷款的条件恶化时，企业可通过出售部分有价证券，减缓流动资金困难，从而保持相对稳定的生产规模。当然，融资方式多渠道并不会抵销银根紧缩对抑制需求膨胀的效应，因为银根紧缩使流通中货币量有所减少，因而社会总需求规模迟早也会受到影晌。 在小商品经济即高利贷时代，企业经营者一般直接是企业资本的所有者。在这种情况下，社会对企业经营者筛选功能处在最低层次，某人拥有一定数量的资本后，就取得对该资本的经营使用权。货币银行金融机制产生后，社会对企业经营者的筛选功能开始加强，即缺乏管理经验或专门知识的人一般较难以取得银行贷款。
但随着生产社会化的进一步发展，这种机制已显露出不足。这是因为社会对经营者阶层的挑选权仅限于银行一个部门或方面，广大居民和食利者阶层把剩余资金存入银行之后，对银行资金的贷款方向和贷款规模并没有相应的支配权。
这种缺陷在资本证券化时代得到了弥补：一是挑选企业经营者机制从资本所有者个人和银行单渠道转到了社会经济体系的各方面或群体渠道；二是社会对企业经营者的监督机制也从单一银行系统扩展到各个方面。这无疑能普遍提高企业经营者素质，促使企业效率更上一层楼。 证券化企业在结构转换中具有快速、灵活的特点，其经营对象能始终处在向高盈利部门转换的状态，即哪类企业产品有发展前途，其它企业不用重新购买机器设备与其竞争，而可以采用参股入伙的方式实现自身产品结构的快速变动。这将使企业适应新环境的能力得到加强，企业之间的社会化联系进一步紧密，企业运行层次由此进入新的阶段。
5、资产证券化内涵特点及规则体系介绍(证监会债券部)
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6、资产证券化有哪些表现？
广义的资产证券化是指某一资产或资产组合采取证券资产这一价值形态的资产运营方式，它包括以下四类： 1）实体资产证券化 即实体资产向证券资产的转换，是以实物资产和无形资产为基础发行证券并上市的过程。 2）信贷资产证券化 是指把欠流动性但有未来现金流的信贷资产（如银行的贷款、企业的应收帐款等）经过重组形成资产池，并以此为基础发行证券。 3）证券资产证券化 即证券资产的再证券化过程，就是将证券或证券组合作为基础资产，再以其产生的现金流或与现金流相关的变量为基础发行证券。 4）现金资产证券化 是指现金的持有者通过投资将现金转化成证券的过程。
7、求答，信贷资产证券化的优点以及例子
一般来讲，银行信贷资产是指银行发放的各种贷款以及应收账款，通常包括住房抵押贷款、商用房抵押贷款、工商业贷款、汽车贷款以及应收账款等。按资产质量划分可分为高质量（根据北京大学金融与证券研究中心曹凤歧教授的观点：高质量资产是一种能在未来产生可预测的稳定现金流，有持续一定时期的较低比例的托欠违约率、低损失率的历史记录的资产）和低质量信贷资产（通常指的是银行不良资产）。所谓银行信贷资产证券化，是指银行将其缺乏流动性但在未来能够产生可预见的、稳定的现金流量的信贷资产，通过一定的结构安排，对资产中的风险和收益进行分离和重组形成资产池，进而转换为在资本市场上出售和流通的证券，据以融资的过程。
银行信贷资产证券化是一项复杂的系统工程，其发行过程涉及众多参与者。主要有借款人、发起人（银行）、特殊目的载体（SPV）、受托人、服务商、信用评级机构、担保机构、投资银行、投资者。一般来讲，其基本运作流程如下：
银行首先向央行提出申请，经批准后，一方面将其信贷资产出售给特殊目的载体，由特殊目的载体发行ABS（资产支持证券），经投资银行承销卖给投资者，然后投资银行将发行收入转让给特殊目的载体，特殊目的载体按与银行签订合同中的资产出售价格转让给银行；另一方面，银行委托服务商向借款人收回本息，经受托人将本息偿还给投资者。
银行信贷资产证券化主要有以下几个优点：1、增强流动性，提高资产收益率。银行的资金来源以短期存款为主，而资金的运用则很多投向长期贷款。这种“借短贷长”的资产/负债不匹配的风险会使银行陷入流动性不足的困境。而银行信贷资产证券化可将流动性不足的长期资产提前变现，可以加快信贷资产周转的速度，提高资产的收益率。2、银行可以利用结构金融工具来创建所需的投资结构，推进投资组合管理实践，有效改善银行财务管理，促进我国银行业从过去的市场占有率经营方式向风险管理方式转变，建立一个高效的金融体系。3、可以盘活许多银行不良资产，完成企业的低成本融资，加快处理不良资产的速度，提高资产处置效率。下面我从博弈论的角度通过分析银行信贷资产证券化市场主体的经济行为来探讨它的效率问题。