恐慌情绪已宣泄 年线附近有反复

　　市场泥沙俱下，再创新低，2850点已告破，大盘何去何从？我们认为有回补10月11日跳空缺口的可能性，但市场难以一口气跌到位，年线附近争夺。从目前的各大权重板块看，金融股没有多少下跌空间，农行和中行都基本跌回2600点的起点位，“两桶油”和煤炭有色短期跌幅巨大，反弹需求强烈，封杀大盘下跌空间。沪深两市的成交量大幅萎缩，目前市场的下跌属于恐慌性杀跌。

　　市场猜测周末加息，加息的预期主要是19日是银行结息日，而国务院正在拟定控制物价上涨的措施，以及央行行长周小川强调政策的“有效性”具有负面效应。管理层的讲话给予市场预期，尽管我们早就提出12月份可能加息，但10月份加息，11月份上调存款准备金率，并且在11月份再度加息的可能性微乎其微。理由很简单，目前的通货膨胀远没有07年时厉害，经济状况也没有07年过热，何况四万亿经济刺激导致的后果不是短时间能够解决的。分析通胀类型中的需求拉动型、成本推进型、结构型、财政赤字型、信用扩张型和国际传播型，除了需求拉动型，其它类型都包含其中，最终的结果就是短期不可控，中长期管理需要技巧。

　　本周加息的概率是小的，通货膨胀长期存在是必然的，只是市场恐慌已成，短期跌幅超出预期是现实。不过没有必要太过担忧，杀跌更是不必要，逢低入场有收获。类比于07年的5.30可以看出，当前货币政策会回归常态，经济基本面健康，交易所公布的部分机构席位更是在市场哀鸿遍野时踊跃入场，大家也不妨逆向思维一次吧。