年前仓位宜控制在6成

　　沪指昨跌19点失守2700

　　报2695.72点，人气受紧缩预期压制；当前市场估值基本合理

　　在紧缩预期进一步强化、节前套现筹码蠢蠢欲动、主力调仓换手的背景下，昨日沪深股市高开低走，呈现震荡下跌走势。到收盘时，沪指失守2700点大关和5日均线，报于2695.72点，跌19.57点，跌幅0.72%，成交973亿元；深成指报于11488.92点，跌151.04点，跌幅1.30%，成交636亿元。包括本地分析师在内的分析人士提醒投资者，春节长假前的仓位最好控制在6成左右，“出色的投资者往往是以控制风险为主。”

　　两度托起都是无功而返

　　昨日早盘，受中国石化净利润超千亿这一消息的提振，石油板块成为市场亮点，在大盘走弱的情况下，中石油、中石化、中海油服承担起“托市”重任，无奈其它板块没有后续跟上，尽管指数一度翻红，但未能实现大幅向上突破。午后，地产板块也一度接过反攻大旗，招商、保利、万科、金地等龙头股快速拉升，可惜也只是昙花一现。

　　从板块上分析，农业、环保、有色金属、生物制药、煤炭等板块昨日均出现较大跌幅，为两市主要做空力量；仅高端装备制造、石油石化、旅游等少数板块逆市走强，其中，旅游板块的走强与市场预期春节期间出游人数较往常明显增长有一定关系。

　　市场人气受制紧缩预期

　　从消息面看，国家要求地方政府继续对房地产市场保持高压调控态势，以及市场预期下一次加息可能在春节前后进行，对市场人气形成了一定的钳制。

　　有分析机构称，虽然目前市场运行在下降通道中，但去年10月8日形成的向上跳空缺口处的支撑力量较为坚实，多空双方或在此展开拉锯。但由于对流动性的紧缩预期因国家重申房地产调控事宜而有增无减，再加之一部分主力要在节前进行套现或调仓换股，总体而言，目前仍是弱势格局，2656点这个“魔力点位”对指数的吸引力仍不可轻视。投资者宜保持谨慎。

　　市场当前估值基本合理

　　对于市场的估值，英大证券认为，低估值蓝筹股是当前市场的中流砥柱，目前A股市场整体的PE估值为18.81倍左右，市净率估值约为2.83倍，依然处于较低的水平。从风格指数的估值来看，目前大盘指数成分的PE为15.09倍，接近历史底部区域。