反弹终结“5连阴” A股“双底”能否筑成

　　周边市场回暖，昨日A股结束连跌走势强劲反弹，上证指数全日大涨1.52%创近一个半月以来的最大单日涨幅。A股“双底”隐现，对此分析人士普遍认为，A股整体业绩增长以及目前的估值水平限制了下跌空间，但刺激A股反转的触发因素尚未形成，预计区间震荡将是短期行情的主要特征。

　　截至昨日收盘，上证指数收市报2554.02点，大涨38.16点，涨幅为1.52%，为自今年7月5日以来的最大单日涨幅；深证成指收市报11243.42点，上涨1.18%。深沪两市全日共成交1283亿元，较前一日略有放大。，中小板指收市涨1.26%，创业板指涨2.83%。

　　对于影响近期市场走势的因素，银河证券分析师孙建波认为，A股短期纠结于国内政策和国际市场两方面因素。国内方面，市场期盼的政策放松迟迟未见，倒是加息预期隔三岔五地袭来；，房地产政策也有继续加码的迹象。国际方面，美国最新发布的一系列经济数据让人难以乐观，一系列负面消息令海外市场重挫，也拖累了A股表现。

　　国信证券分析师黄学军也表示，短期市场受到内外两类因素的影响一是央票发行利率和三年期央票的重启，导致加息预期再起。不过，他认为加息的可能性较低，即使要加也要等新的宏观数据出台或者海外经济出现稳定迹象；第二个因素是海外经济和股市出现了动荡。从目前来看，黄金和美国国债、日元等成为全球的风险偏好产品。预计将持续到美国推出QE3或者新的宏观数据出现变化。

　　银河证券则认为，A股仍有估值支撑基础，沪指震荡低点在2300~2500点区间的概率较大。虽然近期A股市场再现疲弱，但消息面仍然有些利好因素。，地方融资平台的风险已大为缓解。，将允许RQFII投资境内证券市场。，较好的中报业绩和大盘股的超低估值能够对股指形成一定支撑。

　　对短期市场，黄学军认为，随着下跌投资者不必过分悲观。从基本面来看，上市公司今年上半年业绩增速超过预期。目前1346家上市公司公布了中报，净利增速达到31%左右，明显好于一季度。

　　短期来看，分析师普遍认为，国内政策变动空间不大，国际市场对A股还可能产生扰动。A股自身的业绩和估值限制了下跌空间，但刺激A股大幅反弹的动力尚未形成，区间震荡将是短期的主要特征。全球经济的不确定性限制了周期类股票的表现，稳定增长的防御类板块，如大消费概念包括食品、纺织服装、商业贸易，以及受益于人民币升值的航空、造纸可进一步关注。，金融板块也可关注，银行业的低估值、高增长，融资融券放开有利于证券行业。