顶住两大利空重回2800 期指有望“多方接棒”

　　昨日大盘的表现可以用顽强来形容，因为上周五欧美股市普遍大跌，上周六公布的6月CPI增长6.4%创出3年新高，通胀压力剧增，这两大利空对大盘来说都是有很坏的影响，但多头顶着两大利空重回2800点。市场人士认为，上证指数在10日、60日均线夹缝中的震幅将日益收窄，短线方向选择迫在眉睫，在前期的超跌已修复之后，大盘风险日渐显现。

　　权重股冷题材股热

　　6月CPI如期创出三个月新高，落实了多数市场人士认为年中迎来通胀高点的预期。数据公布后，盘中沪指一度快速下挫，跌破10日均线，午后两市题材股继续踊跃表现，权重股受影响有所反弹，带动沪深股指稳步拉升，但由于多空双方争执仍较大，导致沪指在5日均线一带窄幅震荡反复确认。截至昨日收盘，上证综指报2802.69点，涨4.92点，距5日均线仅2点之遥，当日指数涨幅0.18%。虽然两市的多空之战暂以多方占据微弱优势，但交投并未有效放量。

　　从盘面看，昨日水利建设股领涨大盘，板块整体上涨2.41%，大禹节水、新界泵业、青龙管业等个股涨幅居前；，酿酒食品、供水供气、长株潭概念、成渝特区概念、交通、商业连锁、稀土永磁等板块也有不错的涨幅；保险、银行、煤炭石油、券商等板块跌幅居前，但下跌幅度较为有限。

　　大盘风险日渐显现

　　市场分析人士认为，近期市场交投情况表明投资者观望氛围依旧较浓厚，后市大盘要想突破上方多条均线的压制，还需新的热点板块与权重板块形成上涨合力，并有效放大量能。预计短期内沪指仍将在2800点一带震荡整理，60日线将对盘面构成较大压力。广发证券分析师认为，周一盘中活跃主要依靠中小市值个股，说明场内资金并不充裕，上证指数在10日、60日均线夹缝中的震幅将日益收窄，短线方向选择迫在眉睫，在前期的超跌已修复之后，大盘风险日渐显现。

　　上海证券分析师表示，从量能看，沪市1000亿左右的量能难以支持进一步上攻。月初加息之后，分析人士普遍认为短期不会有加息担忧，但紧缩性的货币政策却难言结束，存款准备金率后期也仍有上调空间。本周末将公布的其他6月及上半年经济数据被认为非常关键，尤其是2季度GDP增速和内需增速，将决定本轮经济平稳下滑局势是否能快速扭转，以及在高通胀压力之下的居民消费能否继续保持。

　　“吃药喝酒”或再上演

　　大盘重返2800点一线，越来越多的机构对以食品饮料和医药等为代表的大消费股行情表示乐观。分析人士认为，受经济增速放缓、流动性紧张局面短期内无法缓解的背景下，下半年A股或将维持强势震荡格局，并呈现结构性分化的特征，这或许预示着“吃药喝酒”行情有望再度上演。“A股经过本轮调整，整体估值水平已接近历史低位，沪深300的2011年动态市盈率已跌破了12倍，与去年的2319以及2008年的1664点估值接近。”银河消费驱动拟任基金经理刘风华表示，未来配置重点仍偏重于低估值板块，如盈利增长确定的消费类和公用事业等。

　　但也有观点认为，今年以来市场热点切换频繁，以沪深300价值指数为代表的大盘蓝筹股因估值相对较低、具有良好的安全边际。“在沪深300价值指数成分股中，相对集中于金融保险业、采掘业、房地产业、建筑业等，这些行业整体的市盈率低于其历史平均市盈率，后市投资机会依然存在。”申万菱信沪深300价值基金经理张少华表示，今年下半年，通胀见顶回落是大概率事件。，政策面将逐步转好，收紧的预期将得到缓解，流动性也将逐步放松，下半年市场将好于上半年，并呈震荡上行走势。可以重点关注周期性行业，如金融、地产、钢铁等，以此布局下半年的投资机会。