大盘2400至2600点波动 四季度可适度做多

　　东方证券11月10日发布研究报告称，上证指数在2500点附近震荡巩固后，有继续反弹动力。股指短期可能还有震荡拉锯。一方面目前的成交量保持相对温和状态，如果无力再有效放大，上档的解套盘压力尚存，近五个交易日以来形成了交错的状态，显示反弹不会一帆风顺。另一方面，中期均线系统尚未修复到对多方很有利的时机。

　　东方证券认为，估计2011年11月上证指数的主要波动区域为2400点至2600点，目前处于该箱体的中位区域，阶段上涨的空间可能较有限。操作上，大盘震荡拉锯，回调吸纳，不追涨。

　　日前，华泰证券资产管理总部在沈阳、苏州举办紫金快车四季度市场投资策略会。首席策略分析师但朝阳发表题为《行到水穷处，坐看云起时》的策略报告演讲。

　　今年下半年以来市场普跌，国内CPI指数居高不下，外部市场受欧债危机导致出口下滑。但据近期数据表明，9月份CPI同比上涨6.1%，较8月份的6.2%进一步回落。10月份以来农业部公布的食品价格指数出现明显回落，油价的下调也将拉低非食品价格。随着翘尾因素的迅速消减，通胀下行的趋势已经基本确立，宏观基本面则继续下行，进出口增速大幅回落，货币紧缩政策也已见显著效果，未来进一步紧缩的可能性较低。近期欧盟开始有了解决问题的迫切感，未来3个月欧债危机短期可能有所缓解，金融市场下行风险减小，A股的外围环境将有所好转。

　　基于上述因素，首席策略分析师但朝阳认为，目前国内外的政策和经济环境在短期内有所好转，国内政策方向较确定，海外危机有所缓和，中长期经济持续放缓。在国内紧缩政策不发生根本性转变的情况下，国内市场不太可能发生趋势性反转，最差的时候基本过去，未来更可能是阶段性的反弹或者发生脉冲式的行情。在这样的情况下，轻指数重板块可能是更好的选择。

　　但朝阳建议投资者，四季度投资策略为适度做多，波段操作。预计四季度大盘波动区间在2300点到2600点，重点配置医药、食品饮料、家电、汽车、煤炭、水泥和银行行业。