“双头”言之尚早 半年线成反弹最后防线

　　蓝筹拖累指数 “双头”言之尚早

　　昨日，大盘继续调整走势，以金融、有色为代表的蓝筹股成为市场最大做空动力；与此，在今年GDP增长目标调至7.5%后，也在一定程度上考验本轮反弹行情的成色。

　　昨日，沪深两市延续周一跌势小幅低开，午后股指出现一波小的反抽，但最终积弱难返，以大跌报收。盘面上，有色金属与保险股成为两大杀手山东黄金下跌3.8%，中国人寿下跌3.5%，拖累市场人气。

　　对于大盘的持续调整，接受《金融投资报》记者采访时的分析师表示，跌破10日均线之后，沪指形成了一个小双头形态，如果周三沪指能回抽径线位2418点以上，后市仍有机会。

　　公司业绩令人担忧

　　纵观盘面，昨日蓝筹股，尤其是周期性股票的下跌拖累大盘。对此，信达证券梁浩在接受记者采访时表示“7.5%的GDP增速可能会使上市公司业绩下降，这成为市场比较担心的问题。”

　　不过，梁浩认为，蓝筹股继续大幅度下跌的可能性并不大。“一方面，之前郭树清表示，蓝筹股具有罕见的投资价值，这与蓝筹股大幅下跌不相符；另一方面，蓝筹股本身的估值也较低，在这波上涨中，涨幅是最低的。，尽管蓝筹股拖累了大盘指数，但后市肯定不会成为大盘下跌的主力。”

　　梁浩表示，有色金属与黄金股的下跌与美国经济复苏有很大关系。“之前的多项经济数据显示，美国经济正在向好的方面发展，导致美元指数上涨，进而让大宗商品市场价格出现下滑。，美联储主席伯南克的讲话，暗示QE3不会出台，这使市场大失所望，让风险资产应声下调，其中金价更是出现暴跌。另一方面，有色金属股之前的涨幅较大，先于大盘上涨；现在大盘出现调整，有色金属出现调整也是十分正常的事情。”

　　其实，在梁浩看来，7.5%的GDP增速尽管是8年来首降，短期内给市场带来压力，对“十二五”经济转型是好事。“管理层不再追求GDP增长的数字，而是注重经济增长的质量，向民生倾斜。从长期来看，对经济是有好处的。更何况，7.5%GDP的经济增速在全球范围来看，已是较高的增速了，管理层主动降低增速并不代表中国经济艰难。”

　　东北证券戴康认为，今年GDP增速目标为7.5%，可能引发市场对经济增长预期和政策容忍度的担心，但这一表述更多的意义是在于与“十二五”规划目标逐步衔接。但需注意的是，略超预期的PMI数据显示经济“硬着陆”的风险进一步降低，且3月公开市场到期资金高达2540亿，流动性较为充盈，投资者不必过分担忧经济增速的调低对蓝筹股等上市公司业绩的影响。

　　市场复苏预期犹存

　　对于后市走势，梁浩表示“就目前来看，我们依然认为，大盘仍在上升通道中，目前的调整仍是健康的调整。”

　　梁浩认为，大盘短期走势就是受消息的刺激，但投资者应该将目光放长远一点，毕竟未来养老金入市肯定会兑现，且具有罕见投资价值的蓝筹股支撑大盘。，梁浩认为，20日均线应该对大盘有较强的支撑，而现在大盘正在构筑右肩底，，基金的仓位也较高，需要有一定的调仓换股时间。

　　中信建投周金涛也认为，随着PMI等指标的反复，验证了短周期底部将在二季度的判断。随着周期走向底部预期的逐步强化，叠加流动性宽松预期的兑现，年初以来的估值修复行情的实质仍然没有变化，这决定了短期内市场并没有系统性风险，市场复苏预期犹可期。

　　技术上，大摩投资认为，沪指接连跌破上升趋势线和10日均线支撑，短线已出现破位趋势。考虑到股指已经连续上涨七周，不少个股都积累了一定的获利筹码，市场抛售压力会逐步变大。不过，尽管周二指数虽然跌幅较大，但并没有出现大规模恐慌盘出逃现象，也没有个股跌停，说明市场上涨动能仍然存在。，大摩投资认为市场跌破10日均线之后，沪指形成了一个小规模的“双头”形态，如果周三沪指能够回抽径线位2418点以上，后市仍有机会。操作上，建议投资者逢高减持一些业绩较差的个股，对于短线获利盘可及时止盈保护利润；仓位较轻的投资者也可逢低关注电子信息、文化传媒、节能环保等题材品种以及二线蓝筹股的波段操作机会。