2300上方压力大 春耕开启是否有行情？

　　2300上方压力大

　　在上证指数重新站上2300点的同时，上行的压力也逐渐显现。有技术分析人士认为，由于去年10中旬到11月中旬出现过一波幅度较大的反弹，因此2300到2500点这一区间存在显著的技术压力。

　　2011年10月11日到11月15日，上证指数从2300点一线反弹至2500点上方，这一阶段市场交易较此前一段时间显著活跃，成交量明显放大，统计显示该区间全部A股的日均换手率为2.74%，总换手率为63.75%。从成交金额来看，若将2011年11月15日之后的回落过程计算在内，沪深A股在2300到2500点这一震荡区间内的总成交金额为5.93万亿元。因此，可以认为有价值约6万亿元的筹码在此位置被套。

　　技术派人士指出，此次上证指数若想突破2300到2500点的压力区，需要相当大的成交量配合才能实现。统计显示，从今年首个交易日至昨日收盘，全部A股的日均换手率为1.94%。本轮反弹沪市单日成交额最大出现在1月10日，为910亿元，从成交金额来看，目前市场并不具备突破的动力。

　　市场人士认为，目前A股市场缺乏重要的利多因素刺激，资金小心翼翼不愿大规模进场，是成交量无法放大的主要原因。另外，本周将公布1月CPI数据，春节因素为此数据增添了些许不确定性。

　　----------------------------

　　龙年却见龙低头 股市风险巨大

　　尽管目前股市点位不高，但龙年股市风险巨大。股市的风险主要表现在三个方面。此刻并不是适合投资股市这种风险类市场的好时候。

　　龙年在中国人的心目中，是一个很吉祥的年份。一段时间以来，祈祷龙年股市首个交易日“龙抬头”之声就不绝于耳。有好事者还统计了20年来股市在春节后的走势，发现上涨概率大于70%，于是兴致勃勃地把这个发现当作是支持股市“龙抬头”的依据。

　　但是，市场很无情。龙年的首个交易日不涨反跌，到了第三个交易日更是破位下行，使众多投资者认识到，尽管目前股市点位不高，但龙年股市风险巨大。此刻股市的风险主要表现在以下三个方面。

　　风险之一：宏观经济不乐观

　　尽管不久前发布的去年四季度经济数据要好于预期，但不难发现，经济增长放缓的局面并没有得到有效的缓解。就在一些人庆幸PPI在加速回落，认为导致投资乏力的因素正从源头消退时，理性的投资者却发现，生产者价格指数的回落客观上提示了需求不振已很严重，而产品价格的下跌将严重侵蚀利润。由此得到的结论是：上市公司的效益可能会比较差。

　　果然，这几天几家大型钢铁公司公布了业绩大幅下降甚至亏损的预告，进一步强化了人们对于企业业绩的担忧。就在此时，有关房地产销售进入“冰封期”的报道纷至沓来，大型房地产商也表示在龙年不再拿地。这预示了房地产开工规模将出现下降，无疑提示了整个经济的投资强度都会有明显的回落。

　　在这种情况下，人们不得不对实体经济的运行持谨慎的态度，进而对股市也就难以乐观。

　　风险之二：政策预期太乐观

　　央行在春节长假前没有降低存款准备金率，而是在公开市场上进行了逆回购，规模超过3500亿元。有人据此认为，这超过了降准0.5个百分点所能释放的资金规模，属于政策的明显松动。

　　其实，公开市场操作都是短期的，节前释放的资金，不过是为了满足当时社会上对短期资金的需求。到了节后，逆回购到期，这些资金就要被收回，就使得市场资金面再度处于紧张状态。人们对政策松动的预期也因此落空了。

　　而像养老金入市、新股发行制度改革等，似乎马上就能够变为现实，有投资者认为股市将收到政策“红包”，大盘将因此上涨。但实际情况是，养老金暂时不会入市，新股仍按原样快节奏发行。

　　这不免让投资者失望，好不容易提振的信心又遭到重创。龙年股市开盘就跌，与投资者预期和现实产生巨大落差是分不开的。

　　风险之三：海外环境趋紧张

　　现在海外除了欧债危机，又多了波斯湾的地缘政治问题，特别是后者，如果一旦失控，对中国会产生灾难性的影响。

　　令人遗憾的是，对于这样严重的问题，舆论却关注得不多，甚至有分析师认为，美欧对伊朗的石油出口予以制裁，会使得伊朗更加依赖中国市场，让中国买到相对便宜的石油。其实，只要稍稍有点常识的人就能够想象出，制裁必然会带来的危机与冲突，其演绎的结果一定是油价暴涨。

　　如果真出现这样的状况，那么股市自然是难逃一劫。很不幸的是，在龙年开始的时候，人们注意到了波斯湾危机在升级，这自然就成了抑制股市上涨的因素。

　　现在的投资者必须对行情保持高度谨慎。应该看到，此刻并不是适合投资股市这种风险类市场的好时候。