中国电科军工事业部试点受益股有哪些？

　　中国电科军工事业部试点受益股

　　CETC主业改革和军工事业部试点已启动

　　中国电子科技集团公司（CETC）年中工作会议提出，从传统分散式发展向集约化发展转变。据了解，目前结构调整成效初显，安全子集团、装备子集团、重庆声光电等内部资源整合工作迈出了实质性步伐，资源配置向更合理的发展方向和运作模式转变，集团以战略规划为牵引的主业体系改革和军工事业部试点工作已经按计划分步启动。CETC资产调整已进入到操作阶段，旗下部分上市公司受益较为明显。海康威视和卫士通将是集团安全业务的重心；四创电子负责生产雷达军品，是集团装备和军转民业务的重心；太极股份是第一批特一资质企业，有望在未来信息安全建设中受益。

　　中国电子科技集团公司（简称中国电科）是经国务院批准、在原信息产业部直属研究院所和高科技企业基础上组建的国有重要骨干企业，是中央直接管理的十大军工集团之一。主要从事国家重要军民用大型电子信息系统的工程建设，重大装备、通信与电子设备、软件和关键元器件的研制生产。（云财经）

　　海康威视视频监控业务不断深化，龙头优势持续提升

　　海康威视 002415

　　研究机构国信证券 分析师刘翔，卢文汉 撰写日期2014-08-04

　　事项近期，我们调研了海康威视，就视频监控行业空间、公司的业务布局、公司战略等多方面市场关注的问题进行了交流。

　　我们认为海康威视的视频监控业高成长具备持续性，海外市场拓展成效不断显现，新业务正在形成新的成长点，公司具备强劲的成长动力和非常乐观的行业前景，重申公司的“推荐”评级。

　　安防行业仍维持15%-20%的高速成长，行业海康与大华的寡头竞争格局稳定。

　　技术升级和行业应用深化将持续推动行业维持15%-20%的高速成长，尤其是近年来视频监控的IP 化，海康威视抓住这一机遇，实现弯道超车，成为成长最快的IP 视频监控产品供应商。国内，海康与大华的双寡头竞争格局稳定，上半年两家公司的收入增速都超过50%，远高于行业增速，显示龙头公司优势不断加强。

　　解决方案提升公司拿项目的竞争力，以及产品销售的持续性，进而提升公司的市场份额。

　　相比主要竞争对手，海康不仅能够提供全面的产品线，而且具有系统级的安防管理平台产品，能够为客户提供整体解决方案，从而提升公司在安防项目中标的概率，以及拉动公司产品销售的持续性。当前公司在国内视频监控的市场份额约20%，公司通过解决方案业务的拉动，有望在3年内将市场份额提升到30%以上。

　　公司成长动力强劲视频监控业务份额提升加海外扩张，大安防产品整合，民用等新业务。

　　公司未来几年最主要的成长还是源自于视频监控业务从国内看，行业的快速增长+解决方案带动下市场份额的持续提升；从海外看，海外的渠道布局和品牌认知度不断提升，正在往全球一线品牌靠拢，海外将保持高增长的态势。而且，随着大数据、云计算技术的发展，视频深层次的应用会逐步开始。

　　第二增长源是大安防产品的整合，除了前端和后端产品，公司的门禁、报警等每个产品只有几个亿的规模，而泰科每年报警产品的销售就超过10 亿美元，这些安防产品未来具备非常大的成长空间。当前，公司在海外是收入仅仅是视频监控产品，而海外市场报警的市场规模要超过视频监控业务。随着大安防产品的整合，公司能够提供更全面的解决方案业务，从而可以实现更持续的成长。

　　第三块增长来自于民用业务。从2013 年海康电商平台上线，推出独立的萤石品牌，到2014 年公司推出新一代的民用产品F1 和Domor，公司的民用产品线进步迅速。，公司正在与运营商、互联网公司等展开合资，共同推进民用业务发展。

　　第四，公司的成长将来会超出安防领域，借助于安防业务积累的技术及客户等资源，公司将不断创新业务，公司目前已着手布局。

　　公司股价已经走出低点，估值开始修复，维持公司“推荐”评级。

　　近期，在公司中报业绩高增长的刺激下，公司股价开始走出低点，估值开始修复。在公司业绩高增长的态势下，我们判断这一趋势具备持续性。我们预计公司2014/2015/2016 年实现营业收入为154/214/294 亿元， 同比增长43.1%/39.2%/37.4%；净利润分别为44.25/61.32/83.73 亿元，同比增长44.3%/38.6%/36.5%；2014/2015/2016 的EPS分别为1.10/1.53/2.08 元，维持“推荐”评级风险提升行业竞争加剧导致产品价格下跌过快；海外市场经济政治波动的风险；民用市场开拓的不确定性。