中药注射剂概念股有哪些？中药注射剂概念股票

　　中药注射剂概念股

　　中药注射剂是大行业、大品种、高成长的行业。

　　大行业华创医药重点跟踪的20种（活血化淤10种、清热4种、抗肿瘤6种）2012年终端销售额达412亿，同比增长33.8%，预计整个中药注射剂行业终端规模超500亿；

　　大品种5个超30亿，13个超10-30亿。

　　高成长12个品种2009-2012年复合增速超23%，6个品种2009-2012年复合增速超50%。

　　行业标准不断提升，不良反应发生率得到有效控制。国家连续出台多项政策提高中药注射剂行业标准，特别是2007 年《中药、天然药物注射剂基本技术要求》、2009年《关于开展中药注射剂安全必再评价工作的通知》，标志着一个崭新时代的到来。根据药监局2010-2012年的药品不良反应同胞情况，中药注射剂的不良反应例数及严重不良反应发生例数占比分别稳定在11.7%、8.6%的水平。如果考虑到中药注射剂行业增速更快，中药注射剂的不良反应发生率是略有下降的。

　　一、活血化瘀中药注射剂大品种涌现，未来仍有3-4倍空间。

　　4个30亿以上，8个10亿，终端规模超350亿，对应疗程数超6600万。在统计的36个活血化淤中药注射剂中，有4个品种（血栓通、血塞通、丹红、疏血通）终端规模超过30亿，8个品种终端规模过10亿，其整体的终端规模超350亿元。其重磅品种的产出率之高在其他类别的药品中是十分罕见的，对应使用疗程数达6600万。

　　活血化瘀＞心血管+脑血管。2012年36个活血化淤中药注射剂的终端销售额约为350亿元，对应使用疗程数6800万个疗程（1个疗程14天），其中高端品种（统计10个品种）使用疗程数为2464万。活血化淤中药注射剂使用人群超过心脑血管病人总数（6800万VS 3600万）。行业看似饱和。但活血化瘀中药注射剂的适用人群不仅仅局限于3600万的心脏病人及脑血管病人群体，其适应人群是1.14亿的循环系统疾病病人群体。再考虑到高端品种的替代因素，行业依然有3-4倍增长空间。

　　活血化瘀中药注射剂在高血压病人群体中已广泛应用。近期对福建、广东、湖北、四川等地医院的调研中看到，很多老年人每年会定期输注血栓通等来活血化瘀，改善健康状态。这说明活血化瘀中药注射剂早已突破心脏病及脑血管病的应用限制，广泛应用于循环系统疾病人群中。

　　二、清热解毒中药注射剂行业仍处于高速成长期。

　　终端规模超80亿，使用疗程超5000万。重点跟踪4个清热解毒中药注射剂品种终端规模都超过10亿，12年终端销售额合计超70亿元，增速55%。对应的使用疗程超4000万。考虑炎琥宁、穿琥宁、莲必治等，其终端规模超80亿，对应疗程超5000万。

　　清热解毒中药注射剂在历次疫情中证明了其疗效，临床认可度不断提升。考虑到高端清热解毒品种上市时间集中在2003-2005年段，比心脑血管中药注射剂普遍晚4-5年，从生命周期角度，其行业仍处于高速成长期。

　　基层市场看替代清开灵。预计2012年，清开灵注射液收入9亿元，其中，基层医疗机构8亿元，按照28元/疗程，则有2857万人次/年使用清开灵注射液。不考虑清开灵未来的自然增长，若清开灵完全被高端品种替代，基层市场预计可新增80亿市场空间；高端医院看处方率提升。统计高端医院市场清热解毒中药注射剂的使用疗程数在2200万人次左右（热毒宁、喜炎平、痰热清、清开灵、炎琥宁、川琥宁），而其理论目标人群为8500万人，存在3倍以上增长空间。

　　三、抗肿瘤中药注射剂行业增速将维持在20%以上。

　　从调研的情况来看，肿瘤中药注射剂临床应用广泛，在肺癌、肝癌、肠癌、胃癌中处方率最高。

　　抗肿瘤中药注射剂终端规模超60亿，使用人群达120万

　　终端规模超60亿，使用人群达120万。重点跟踪6个抗肿瘤中药注射剂品种终端规模都超过5亿，其中康艾注射液销售额最大，2012年达13亿。6个品种12年终端销售额合计超45亿元，增长27.5%。对应的使用人次达85万。如果包括其他品种，其终端规模约60亿，对应使用人群120万人次以上。

　　未来行业增速保持在20%以上

　　渗透率依然有50%以上提升空间。从调研的情况来看，肿瘤中药注射剂临床应用广泛，但在肺癌、肝癌、肠癌、胃癌中处方率最高。2011年我国肿瘤病人住院人数374万人次，其中肺癌、肝癌、肠癌、胃癌的占比为58%，对应病人数量是193万人。预计2012年中药注射剂在临床的使用人次约为120万人次，不考虑发病率提升，其仍有50%以上提升空间。

　　行业增速将保持在20%以上。2011年我国肿瘤住院病人374万人次，同比增长18.7%。抗肿瘤中药注射剂行业增速将快于肿瘤住院病人增速，预计未来行业增速保持在20%以上。

　　四、投资建议

　　强烈推荐康缘药业、中恒集团；推荐益佰制药、红日药业、华润三九、昆明制药、上海凯宝。

　　1、康缘药业（600557）产品力及营销力改善是公司发展的核心驱动力

　　营销改善明显，口服品种13年增长恢复。11年下半年起，公司开启新一轮营销调整，经过一年半的调整，公司销售趋势全面向好。13年公司口服品种将重回增长轨迹，预计13年增速达28%。

　　热毒宁30亿品种雏形已现，13年增速有望达50%。参考心脑血管中药注射剂市场，清热解毒中药注射剂市场同样将诞生超30亿的大品种，热毒宁胜出概率最大；考虑到热毒宁的终端覆盖率提升及成人科室推广进度，其13年增速仍将达50%。

　　银杏内酯5年内有望超20亿，预计13年将贡献1亿以上收入，对应EPS=0.07元。银杏内酯5年内销售收入有望超20亿，预计银杏内酯13年将实现1亿以上的销售收入，对应病人数量为2万人。测算其13年毛利率为60%以上；给予30%净利润率的预期，对应EPS=0.07元。

　　公司将显著受益于13年行业政策。非基药市场热毒宁、散结镇痛及金振口服液09年新进国家医保目录。随着13年新一轮非基药招标的陆续启动，其终端开发进度有望提速；基药市场桂枝茯苓胶囊、腰痹通胶囊、复方南星止痛膏进入国家大基药目录，热毒宁有望进入各省增补目录；公司加大基层队伍建设，渠道下沉得以落实。

　　预测公司2013-2015年EPS为0.92/1.28/1.61。公司三个独家品种入选新基药目录（桂枝茯苓胶囊、腰痹通胶囊、复方南星止痛膏），成为基药大赢家。公司口服品种重回增长轨迹，热毒宁30亿级别的大品种雏形已经显现，银杏内酯三年内有望过5亿。