环境监测仪器概念股有哪些？环境监测仪器相关

　　环境监测仪器概念股

　　环境监测仪器借政策东风，谱气体安全及环保监测新篇章

　　天瑞仪器（300165）现金最多，聚光科技产品最全面，天瑞仪器和汉威电子（300007）市盈率最低，三公司8月以来表现较好。将环境监测仪器分为气体安全监测和环保分析监测两类，共有五家相关上市公司汉威电子（300007）、先河环保、天瑞仪器、聚光科技和雪迪龙；天瑞仪器账上现金11亿元，占总市值57%；聚光科技产品全面覆盖环保及气体安全监测；汉威电子和天瑞仪器滚动市盈率都约30倍；三公司8月以来跑赢沪综指。

　　气体安全监测仪器短看非煤矿山需求启动，长看国内天然气快速发展

　　《非煤矿山安全生产“十二五”规划》要求约1万座矿山建立完善安全监测系统，假设综合监测系统价格100万元，则总市场需求可达100亿左右。发展天然气是节能减排的治本良策，每使用一万立方米天然气，可减少标煤消耗量12.7吨，减少二氧化碳排放量33吨，节能减排效益可观；2015年我国天然气供应总量较2010年有望增长超过150%，其中一半左右用于城镇燃气，到2015年用气家庭有望达到2亿户，居民用气占总用气量的比例不到20%；在天然气和燃气快速发展的背景下，相关气体安全监测仪器总需求有望达到两百亿元。

　　环保分析监测仪器短看PM2.5和火电脱硫，长看重金属自动监测

　　水中化学需氧量和氨氮排放主要来自生活领域，大气中二氧化硫和氮氧化物排放主要来自工业领域，燃煤电厂是主要的大气污染排放户。在国家政策导向和财政扶持下，到2010年，15000多家企业实施自动监控，设市城市污水处理率提高到72%，火电脱硫装机比重提高到82.6%，污染源自动监测和燃煤机组脱硫基本普及。从“十二五”环保相关政策来看，PM2.5、燃煤机组脱硝和重金属相关监测将是环境监测仪器应用重点；需求金额方面，我们估算重金属相关仪器需求最多，是脱硝相关仪器，最少的是PM2.5相关仪器；从国家环境监测总站发布的合格产品名录来看，目前主要环保监测分析仪器产品竞争激烈，而重金属监测分析仪器尚未正式开始普及应用。

　　建议重点关注受益天然气大发展的汉威电子和受益重金属污染监测的天瑞仪器。国内天然气应用的不断深入和重金属相关监测的逐步启动有望带动相关环境监测仪器需求，五家上市公司中，汉威电子和天瑞仪器有望最大收益。

　　行业特征决定公司并购或者被并购

　　客户群多样（数十个），产品线繁杂（数万种），细分市场小且在技术、渠道等方面分割（平均亿元左右）。

　　某一细分市场中的公司依靠技术或渠道优势成为龙头，凭借先发优势阻止后来者进入。

　　行业总体规模受到产品专用性制约，仅为数百亿左右。

　　行业增速长期平稳，短期细分领域受事件驱动产生高增长。

　　环境监测作为分析仪器行业内的一个分支，同样具有以上特点。行业内公司快速发展的路径仅有并购一条，否则在遇到细分市场容量天花板后就会沦为被并购的目标。

　　国际巨头成为范本。国际巨头如Thermo-Fisher，2011 年营业收入117 亿美元，靠的是二十多年里300 次以上的并购。Waters 虽专注于市场容量最大的细分市场，但也通过并购软件、配件消耗品等相关公司来增强自身产品的竞争力。国内聚光科技、雪迪龙等也开始走上并购的道路。

　　国内行业前景政策长期利好，事件短期驱动。环境监测“十二五”规划、重金属污染防治、火电厂脱硝等均为行业内公司带来发展机遇。

　　预计“十二五”期间环境监测仪器需求为百亿左右，市场空间广阔。

　　国内竞争格局在环境监测、工业过程分析领域，国内企业在技术方面同国外企业大致相当，在价格、售后等方面占据优势，市场占有率同国外企业相当。在实验室分析仪器的低端领域，已经处于进口替代的过程中。中高端实验室分析仪器仍然是进口仪器的垄断市场。

　　重点公司

　　雪迪龙脱硝市场爆发的直接受益者。烟气监测在雪迪龙的业务收入中占50%以上。公司在过去的火电脱硫领域占有优势，同火电工程承包公司建立了核心监测设备供应商的关系。公司供货周期仅为1 个月左右，没有产能限制。脱硝市场爆发将是确定性事件，雪迪龙的业绩高弹性将为公司带来高增长。

　　聚光科技并购路线的执行者，业务稳定发展。聚光科技的管理层具有国际视野，公司成立至今进行了6 次并购，业务横跨环境监测、工业过程分析、实验室分析仪器三大领域。公司的这种业务结构不易受到某个领域爆发性增长的影响，长期的增速平稳。

　　风险提示

　　气体安全及环保监测相关政策和投资短期内或难以到位；行业竞争或将加剧。