双积分正式发布 关注节油技术及低油耗车企 基金

　　汽车行业双积分正式发布 关注节油技术及低油耗车企

　　本周我们继续建议重点关注乘用车空调及热管理龙头- 。公司从大中型客车空调业务起家，乘用车空调和新能源汽车空调持续发力，开始步入加速成长期。新能源汽车业务方面，除了原有空调以外，增量业务在于电池热管理以及涡旋压缩机。大中型客车业务方面，公司是绝对龙头，电动化带来单价的提升，例如传统2.8万，电动车4万，外加节能智能暖风空调，则达到5.8万，收购苏州新同创以及海外市场拓展将加速营收增长。公司乘用车业务未来3年有望加速增长，建议持续重点关注。

　　【节能与新能源汽车】9月28日工信部正式发布《乘用车企业平均燃料消耗量与新能源积分并行管理办法》，将于2018年4月1日正式执行。“双积分”政策正式发布，新能源乘用车继续为市场主流方向。需要注意的是传统燃油车平均油耗才是双积分达标的关键。如果传统燃油车产量想要有继续增长，必须大力发展节能汽车技术，提升汽车节油率水平超过10%左右。我们可以大胆展望，在2020年时候，汽车节能化技术亦将迎来飞速发展的时期，大概率存在结构性渗透提升机会。，平均油耗低且节能技术发展迅速的乘用车企业具有一定的竞争优势。我们推荐关注2016年目前企业平均油耗较低、已经达到5L/100km平均油耗的乘用车企业 、。建议关注在新能源领域有一定技术积累，企业平均油耗较低的乘用车企业吉利汽车、 ；在汽车节能化技术走在前列的乘用车企业 。

　　风险提示新能源汽车发展不及预期；车市整体景气下滑。

　　提起买基金，总是不乏各种各样的吐槽。买基金不赚钱？你可能需要换个姿势。基民前哨站(微信号zqzxjj88)，你想要的这里都有！立即拿起手机，扫一扫下方二维码关注，更多基金动态一手掌握。 共 5 页 1 [2] [3] [4] [5] 下一页 末页

　　比亚迪(个股资料操作策略盘中直播独家诊股)

　　比亚迪2017年一季报点评:补贴退坡压力下一季度利润暂下滑

　　比亚迪 002594

　　研究机构 分析师周绍倩 撰写日期2017-05-02

　　补贴退坡,新能源车销量大幅下滑由于国家新的补贴政策虽然在16年底已经出台,但新的车型目录直至1月下旬才公布,且地方政府的政策出台滞后于国家政策,在各地补贴政策不明的情况下,直接导致新能源汽车销量大幅缩水,叠加2017年新能源汽车补贴退坡20%的影响,比亚迪一季度新能源汽车销量同比下滑47.6%,致使一季度净利润同比出现较大幅度的下滑。

　　市场回暖叠加成本下降,全年业绩将逐步回暖随着各地补贴政策的出台,新能源汽车销量开始出现回暖,预计新能源汽车业务收入环比将有明显提升,预计2017年动力电池成本同比将有10%左右的下降,成本的下降将部分抵消补贴下降带来的影响,我们预计公司二季度业绩将开始逐步回暖。公司预计2017年上半年归母净利润区间将在15.5-18亿元,对应的同比下降幅度为31.4%-20.3%。

　　手机部件业务营收和利润强劲增长2016 年公司继续与国内外手机领导品牌厂商保持紧密合作,并积极拓展新客户,金属部件业务收入持续增长,2017 年渗透率继续提升,金属部件被广泛应用到更多的移动智能终端和消费类电子产品,预计公司手机部件业务收入及利润将继续保持较高增长。

　　盈利预测和:覆盖增持评级预估公司2017/2018 年EPS 分别为2.01/3.02 元,对应当前股价PE 分别为26/17 倍,覆盖给予增持评级。

　　风险提示:新能源汽车销售不达预期;手机部件业务增长不达预期;新能源汽车竞争加剧的风险。 共 5 页 首页 上一页 [1] 2 [3] [4] [5] 下一页 末页

　　众泰汽车(个股资料操作策略盘中直播独家诊股)

　　众泰汽车:从模仿到原创的自主车企黑马

　　众泰汽车 000980

　　研究机构安信证券 分析师衡昆 撰写日期2017-10-18

　　传统车方面,原创车型T700重磅推出,众泰汽车有望华丽转身。为在激烈的市场竞争中存活,众泰造车依靠模仿白手起家,现阶段众泰已积累了丰富的经验和资金,回归自主研发亦是水到渠成。2017年5月底,众泰汽车推出重磅原创车型T700,T700精准定位低价的中大型SUV真空市场,较高的性价比使其较其他同级别车型更强的市场竞争力,6-9月众泰T700销量已从2787辆增长至7811辆,我们看好未来T700的销量快速爬坡,也非常期待T700车型对众泰品牌的重塑。

　　新能源车方面,巩固A00级布局A+级,2018-2020年销售NEV积分有望增厚公司业绩。众泰汽车是新能源市场的先驱者,目前在A00级市场优势明显,2016年A00级车销量占纯电动市场的11%,未来凭借在新能源领域的技术积累以及高效强大的新车推出能力有望实现新突破。根据公告,公司已储备6款新车型,2020年新能源汽车销量目标为10.6万辆,CAGR高达30%。随着双积分政策的出台,假设2018-2020年双积分单价分别为600元、4000元、4000元,则众泰有望分别实现1.3亿、11.3亿、11.9亿元的积分销售利润,贡献较大业绩弹性。

　　牵手福特成立合资公司,众泰汽车或将多方面受益。2017年8月,福特牵手众泰合资设立新能源汽车公司。此次双方的合作可能涉及品牌、技术及生产管理等多方面,众泰有望借助此次合作提升品牌形象以及整车制造水平,后续推出的新能源车型也值得期待。

　　投资建议:暂不考虑积分收入,预计2017-2019年EPS分别为0.64元、0.99元、1.18元,对应PE分别为21倍、14倍、11倍。考虑到2018年公司传统车与新能源的边际改善,给予2017年合理PE26倍,目标价16.64元,覆盖给予“买入-A”评级。 共 5 页 首页 上一页 [1] [2] 3 [4] [5] 下一页 末页

　　广汽集团(个股资料操作策略盘中直播独家诊股)

　　广汽集团:牵手王者腾讯,带来无限可能

　　广汽集团 601238

　　研究机构平安证券 分析师王德安,余兵 撰写日期2017-09-20

　　智能网联是未来趋势,与腾讯合作推动业务发展:智能化、网联化是汽车产业未来发展的趋势,广汽集团和腾讯公司分别是汽车行业和互联网行业的优秀代表,双方签订战略合作协议。业务合作范围包括:智能网联汽车车联网服务和智能驾驶的全面合作、智能网联汽车云平台的全面合作、车联网内容和服务运营的全面合作、生态领域的全面合作、大数据研究与应用合作、宣传和营销领域的全面合作。资本层面的合作包括:在移动出行、汽车电商平台、新能源汽车领域以及汽车保险业务领域的合作。

　　智能网联与新能源加速推进:2017年4月,广汽智联新能源汽车产业园正式开工建设,以广汽智能网联新能源整车工厂为龙头,公司携手合作伙伴资源优势互补、协同发展,打造智能网联新能源汽车的制造共享平台。公司在智能网联领域不断加快推进速度。

　　信息通信技术与汽车产业融合加深,携手华为开展业务:2017年6月,公司与华为签订战略合作协议,双方将在企业管理、云计算、大数据、车联网、智能驾驶、新能源和国际化业务拓展等领域展开深入合作,以共同推动双方业务的发展。

　　盈利预测与投资建议:本次与腾讯的合作对公司实现“电动化、国际化、网联化”有积极的促进作用。维持2017年~2019年的盈利预测为116亿、142.7亿和166.5亿元,维持“强烈推荐”评级。 共 5 页 首页 上一页 [1] [2] [3] 4 [5] 下一页 末页

　　江淮汽车(个股资料操作策略盘中直播独家诊股)

　　江淮汽车:与大众签订合资合同,江淮进入新时代

　　江淮汽车 600418

　　研究机构平安证券 分析师王德安,余兵 撰写日期2017-06-02

　　投资总额60亿元,目标年产36万辆:合资公司将研发、制造新能源汽车(包括纯电动和增程式乘用车)和新能源汽车相关核心部件,合资公司投资总额为60亿人民币,将设立新品牌,目标是实现年产量36 万辆规模产能。未来合资公司可能在电池领域和车辆互联领域布局。江淮大众合资车型为经济型车型,我们判断产品定位大概率介于江淮现有产品和蔚来汽车的产品之间,产品受众面广,销量可期。

　　发挥各自优势,打造合资企业:江淮将利用自身优势,在与政府部门联络、获得授权许可和投资优惠等方面,予以合资公司协助。大众将在产品开发、制造、质量和供应链能力升级等方面给合资公司提供技术支持,并帮助合资公司对大众特定的PQ 平台进行电动化改造,

　　合资顺利实施,大众与江淮共赢,:此次双方合资的顺利实施,预期会提升江淮技术水平和品牌溢价能力,进一步开拓国内外新能源汽车市场。大众中国及其在中国的关联公司享有合资公司“多余积分”的第一优先购买权,将缓解大众在中国NEV积分的压力。

　　盈利预测与投资建议:考虑合资公司对公司的盈利贡献,调整对公司的盈利预测,17年~19年的EPS为0.68、0.91和1.22元(原盈利预测为0.70、0.84、0.98元),维持“推荐”评级。

　　风险提示:1)新能源汽车行业增长放缓;2)合资公司产品销量不及预期。 共 5 页 首页 上一页 [1] [2] [3] [4] 5