中青旅(600138)2017年半年报点评:景区稳定增长 整

股票入门 2023-02-04 17:07www.16816898.cn炒股票新手入门

  2017年半年度报告:

  2017年上半年公司实现营业收入47.61亿元,同比下降4.31%;归属于上市公司股东的净利润3.47亿元,同比增长9.02%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润2.19亿元,同比下降0.34%,基本每股收益0.479元,同比增长9.02%。

  整合营销业务下滑。报告期内,受MICE整体市场环境及大项目周期变化影响,整合营销业务下滑明显,共实现营业收入8.86亿元,同比下滑17.08%,净利润下滑30%。为应对市场压力,中青博联不断挖掘新的项目机会,报告期内中标一系列大型整合营销服务项目,并积极开拓2019年世界园艺大会项目,保持市场竞争力。

  景区业务稳定增长。报告期内乌镇景区积极向"会展小镇"转型升级,陆续承办一系列国际大会,实现营收7.84亿元,同比增长11.38%,累计接待游客512.62万人次,同比增长7.28%;其中东栅累计接待游客245.11万人次,同比增长8.08%,西栅累计接待游客267.51万人次,同比增长6.92%。同时,乌镇乌村项目继续丰富产品体验,围绕江南农村村落特点,强化农耕文化与现代休闲的融合。古北水镇结合历史文化、亲子度假等元素推出各种主题类活动,共接待游客119.72万人次,同比增长28.02%,总营收4.34亿元,同比增长42.62%,周边京津地区消费能力较高,预计古北水镇的客流将继续高增长。

  旅行社业务继续承压。受韩国、台湾市场下滑等因素影响,上半年旅游产品服务业务实现营收16.52亿元,同比下滑12.68%。但报告期内,公司已积极开展旅游+教育、体育、康养相关业务,遨游网则在践行新战略的同时,丰富产品结构,升级完善网站和APP,旅游服务产品业务毛利率整体提升1.05个百分点。

  酒店业务表现抢眼。报告期内山水酒店积极开发新项目,成熟店入住率提升,实现营业收入1.97亿元,同比增长13%;净利润1,148.65万,同比增长175%。

  盈利预测与投资评级:估值方面,我们将2017-2019年公司每股收益上调为0.796元、0.839元、0.938元,对应的PE为25.7倍、24.38倍、21.8倍,鉴于乌镇和古北水镇有望延续增长态势,加上公司成立产业投资基金,易形成协同效应,给予公司2017年35倍PE,将公司目标价调整至27.86元,结合当前股价,维持公司"买入"评级。

  风险提示:重大疫情,乌镇、古北水镇客流低于预期

Copyright © 2016-2025 www.16816898.cn 168股票网 版权所有 Power by