三行业频现大宗交易

　　自减持新规发布以来，作为减持重要渠道的大宗交易明显降温，但部分行业板块依然频现大宗交易。中国证券报记者梳理相关数据发现，以所属申万一级行业划分，7月份大宗交易金额排名前三位的行业为房地产、医药生物和化工，交易频数居前三位的行业是医药生物、化工和电气设备。分析人士指出，折价大宗交易频现往往是资金出逃的征兆，部分前期涨幅较高的行业和个股面临资金了结获利的情况，值得投资者关注。

　　　　房地产业交易额居首

　　与集中竞价交易相比，通过大宗交易减持更加快捷，大宗交易虽然目前数量和金额双双萎缩，但依然有坚实的“生存土壤”。Choice数据显示，今年7月份，共有337家上市公司发生了743笔大宗交易，总成交额高达306.82亿元。中国证券报记者梳理发现，以所属申万一级行业划分，房地产是大宗交易成交金额最高的行业，共有17家上市公司发生了31笔大宗交易，总成交金额达32.57亿元；是医药生物行业，总成交金额为29.85亿元；紧随其后的是化工行业，金额为21.73亿元。

　　医药生物是大宗交易发生频数最高的行业，仅7月份就有24家上市公司产生了59笔大宗交易。化工行业和电气设备行业分别以58笔、54笔紧随其后。

　　从折价情况来看，7月份大宗交易的议价能力有所下滑。月内743笔交易平均折价3.49%，较6月份的2.71%有所上升。其中有96笔实现溢价，170笔实现平价成交，剩余477笔均为折价成交。分行业来看，折价情况有所分化，如医药生物的平均折价率为3.13%，而房地产、电气设备和化工行业则分别为3.8%、3.58%和3.52%。

　　深圳一位私募人士告诉记者，大宗交易往往伴随着股东的减持行为，通过大宗交易减持股份能减少二级市场上减持对股价的冲击，还可以实现一定程度上的避税功能，是部分大股东的首选。从交易金额和数量双降但折价率持续波动来看，未来大宗交易或朝着更加市场化的趋势发展。

　　　　折价交易受关注

　　一位券商人士指出，部分行业大宗交易频现说明个股交易活跃，但对股价的影响仍需根据实际情况区别对待。因为折价的不同，其大宗交易背后的逻辑也往往不同。大宗交易常见逻辑分为三种，折价交易常常是大小非减持或以低位高折价减持实现避税；溢价交易主要是私有信息交易与控制权溢价；平价交易背后的逻辑通常为机构投资者换仓。“不过，具体情况仍要具体分析，并不能一概而论。”

　　“相比平价和溢价成交，折价成交更值得注意，因为这往往是资金出逃的征兆。”该券商人士表示，“部分前期涨幅较高的行业或个股，面临资金了结获利的情况，当频频出现折价大宗交易时，就值得注意了。”

　　伴随频频出现的大宗交易，部分行业7月整体走势并不理想。以医药生物为例，申万一级医药生物行业指数在7月3日触及7828.84点后连续走低，到7月18日一度触及7223.36点的近一年低位，此后虽有所回升，但截至7月31日收盘，月跌幅仍达4.8%。

　　部分个股出现大宗交易后，股价也持续走低。以为例，7月18日发生两笔大宗交易，合计成交数量2626.68万股，成交价均为22.15元/股，较当日收盘价25.3元折价12.45%，总成交额达5.8亿元。次日该股下跌0.63%。截至7月31日收盘，万科A报23.37元，已较7月18日收盘价下跌7.63%。

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