巴菲特什么时候卖股-巴菲特卖股的三个前提

巴菲特的投资哲学：何时是卖股的最佳时机及三大决策前提

众多投资者都在深入研究股神巴菲特的投资策略。巴菲特选择优质公司的原则与价值投资的理念，早已深入人心。对于巴菲特而言，拥有一座包含众多保险公司、大蓝筹公司及多种债券的巨大金融帝国，现金流从来不是难题。他可以长期持有那些具有投资价值的公司的股票，并在市场低迷时积极购买自己看中的股票。对于大多数投资者来说，完全复制巴菲特的投资模式是不现实的。

巴菲特真的只买不卖股票吗？其实并非如此。巴菲特也曾卖出过一些后来他认为判断失误的公司股票。无论市场指数如何波动，公司的股票价格最终会反映其真实的投资价值。在决定卖出股票时，我们需要问自己几个问题，这些都是我们卖出股票的前提。

第一个前提是：这家公司的基本面是否发生了显著变化？这种变化可能由多种因素造成，如经济下滑、管理失误或行业性竞争带来的风险。如果是经济下滑带来的暂时性风险，我们需要关注公司是否有能力度过难关。如果是管理层的失误，我们要关注是否有新的管理层接手，并具备重整公司的能力。如果是整个行业性的非理性竞争带来的风险，比如某些历史上的行业大战，可能导致整个行业进入一段冬眠期。

第二个前提是：这家公司的股票价格是否被市场严重高估？这样的情况并不罕见，甚至像微软、可口可乐、惠普、IBM这样的国际大公司也概莫能外。当一家公司的收益保持年均20%的增长，但股价在短短两年内上涨三倍以上，这很可能就是高估。即使这样的增长速度还能保持10年，其股价的后续表现也很难再体现出高增长性。证券市场的规律是：从高估到低估，再从低估到高估，不断循环。

第三个前提是：是否出现了更值得投资的公司？这涉及到换股的问题。当你认为新的目标股票具有更高的成长性时，可以考虑换股。但换股具有更多的不可预测性，因为相对于新的公司，你对它的了解肯定不如原来的公司。在没有十足的把握的情况下，换股是一种冒险的举动。

在问过自己这三个问题后，你是否对自己手中的股票更有信心？是否不再因为股票价格的临时涨跌而焦虑？永远记住你当初买入这家公司股票的原因，这样你就不会因为市场指数和股价的波动而受到影响。

巴菲特的投资哲学不仅仅是关于何时买入，更是关于何时卖出，关于在投资中保持理智和清醒。他的每一个决策都是基于深入的思考和全面的分析，这是每一个投资者都应该学习和借鉴的。