大震荡前以短线操作为主 中小板借中报“东风”

　　大震荡前，以短线操作为主

　　大环境方面，一方面贬值预期的扩大，令存准调降逐步具备了条件。只是由于历来操作的滞后性，令投资者无法拿捏管理层推出的时点。建议以资本净流入为标尺进行持续观察；而另一方面，官方PMI、PPI等数据则有明确引导市场预期的倾向，进而给市场以经济见底反弹的预期，以降低政策救市呼声带来的压力。在这种局面下，有鉴于央行近期多重公开市场操作(如5月3日的逆回购)已有释放流动性的实质动作和效果，故预计短期调降存准具有极大不确定性。投资者不必纠结于形式，只要宽松的实质是有的，那么中线行情还是可以期待。

　　短线上，技术面显示周五两市领先指标深证成指以及沪深300等均突破了前平台高点，其中深证成指趋近于年线。受此影响，上证综指有望进一步上攻，但会否到达2478点还有不确定性。近来外围市场对内盘的扰动明显，可关注周五晚间美国非农就业和失业率数据出台的情况。如有利空，预计深证成指和上证综指将分别在年线和前高一线产生大震荡(见附图)。虽然中线已有走好迹象，但过程仍会比较曲折。短线会有修整甚至暂时回撤动作，等待实质利好落实。

　　中小板股借中报 “东风”

　　虽然在政策导向的“强推”下，相当程度上已将市场资金逐步引至低价蓝筹，但是不可否认，短期受到政策面预期多于实质的限制，机构显然还对市场抱有适度审慎态度，并有等待进一步实质利好(券商大会利好预期等)的谨慎。所以，在目前现状下，金融股(特别是券商、银行)、地产股可预见的升幅较小，更大的空间尚待打开。短线这些股票仍会以防御为主难有“快钱”效应，在短线的胶着期暂不建议做追高操作。

　　目前，可以适度关注中报预增股。随着四月份中报的预披露，近来大幅预增的永泰能源 、沱牌舍得 、唐人神 、中科三环 、冠昊生物 、重庆实业等均出现持续上行。已发布预增公告的74只个股数据显示，该类个股普遍集中于消费、工业、信息技术、材料等板块，彰显国家以消费、投资双向拉动经济以来，市场已经准确解读并体现在了上市公司的业绩和个股盘面中。另外，巴菲特股东大会召开在即，巴菲特的股票池又会引起A股投资者的关注。从已知数据来看，巴菲特持股主要集中于食品饮料、芯片等品种，与上述板块颇多一致，想来不会完全是不谋而合了。

　　此外，特别值得留意的是，中小板在74只个股中即占到64.9%(48个席位)，在业绩增幅100%以上的32只中也占到18只(见附表)。由此，预计中报业绩有望再次引爆中小板股的短线行情。中小板综指的走势与此呈现遥相呼应：周五盘面显示，中小板综指极为吸引眼球，该指数多条中短期均线趋于捏合，短线上攻势头猛烈，建议重点关注。不过，需要明确的是，在经济下行期，中小板股实际增速可能会低于2011年，即今年业绩预测依然过高，随后还会有下调风险。因此，基于市场仍在延续超跌股行情的实质，建议以短线超跌低价股思维操作，在遴选个股中也应尽量遵循低价、小盘的原则，净利润预增比例在100%以上。