A股迎来新机遇 投资需要新思维
国庆长假期间,外围股市涨跌不一;不过,涨跌幅度均不大。其中,较引人注目的是连续三日收阳的香港恒生指数10月6日,该指数更是涨逾1%,上千只个股上涨。港股普涨,不排除是沪港通临近的一种反应。这一利好同样对A股有着积极影响。
就A股而言,除了外围市场带来的正面影响外,消息面上也很给力。是9月投资者信心指数为70.5,连续4个月上升,创6年多来新高;是以“依法治国”为主题的十八届四中全会即将召开,经济市场化程度将进一步深化;是节前2500亿元流入A股,这在近年是少见的,或是资金持续流入A股的先兆。种种迹象表明,A股正在迎来新机遇。而投资者要抓住这一机遇,则需要新的投资思维。
投资新思维
作为新经济代表的创业板,已于去年经历了一轮不折不扣的牛市。A股里面的土地流转概念股,也曾表现得异常优异。近期的并购重组概念股,不仅比以往更多,而且比之前的涨势更为凶猛。这些,都是新机遇背景下的现象。对投资者而言,现在最要紧的是找出能抓住这些机会的思维逻辑。如果从A股历史上去寻找可比性,似乎比较难,毕竟A股才20多年历史。不过,这并不妨碍我们从实体经济去寻找,因为实体经济和虚拟经济是同源的,前者是基础,后者是外延,互为表里。
回顾十一届三中全会后的情况,可以看到,不管是企业还是个人,凡是墨守成规、不与时俱进的,现在基本都错过了那轮改革带来的红利;而凡是敢于开拓进取、拥抱风险的,现在看来大都取得了不小的成功,算得上是那轮改革的最大受益者。回到资本市场,情况也很可能跟上述情形相似。去年初之前,市场对创业板的态度大多偏悲观,普遍认为风险太大,结果我们看到的是一轮不折不扣的创业板牛市上演。这一例子在一定程度上说明,未来资本市场的机会将出在“市场化”这一主题里,即凡是违背市场化的经济现象,我们应当规避;而凡是遵从市场化和社会发展规律的经济现象,将出现较大机会。在市场化这一大背景下,A股必将迎来大机遇。而要抓住这一机遇,则需要我们解放思想,以近乎颠覆性的思维对待新生事物,把握新机会。
把握两因素
不可否认,每轮下跌或上升行情里,中途都会有与实际走势相反的声音。不过,投资者都希望能判断准确以使收益最大化。笔者认为,尽管研判市场的方法有很多种,但最终只要抓住其中最重要的一两个关键点即可。
就A股而言,政策取向和资金宽紧是最重要的两个因素,判断对了这些因素,基本上就能把握行情的后市走势。从目前情况看,政策对于A股的支持是不言而喻的。既然市场化是未来改革的一个大方向,那么经济增长最大的支持应当来源于资本市场。
依此逻辑,在目前经济转型升级、改革进一步深化的关键时刻,政策对资本市场的支持是可以预见的。近期,不管是官方主要媒体还是相关政策性文件,均对资本市场多次提及,就印证了这一判断。
资金方面,依然绕不开“市场化”这一大方向。我们知道,过去由于名义利率保持平稳甚至上行,以及在信托和银行理财产品“刚性兑付”等因素的影响下,市场资金价格一直居高不下。但近期情况显示这一现象已被扭转。年初以来,在央行众多偏主动扩张货币政策的作用下,我国市场利率中枢开始下行,而作为市场化“绊脚石”的“刚性兑付”,市场要求对其进行改革的呼声越来越高,这些都将对A股起到强有力的支持。
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