十大机构预测大势：2280点还将持续关注

　　兴业证券急跌后多空分歧加大 短线关注资金面变化

　　目前，9月、10月行情的主要矛盾或者核心逻辑并没有被破坏，短期的系统性风险不大。“金九银十”行情尚未结束，国庆长假之前市场有望强势震荡，为“银十”蓄势。

　　行情驱动因素不是存量资金博弈，而是增量资金入场，改革预期的显著提升和经济“新常态”，吸引海外资金和产业资本等增量资金向A股市场配置。“9·16”行情调整之后并未持续杀跌，相反，9月18日融资融券余额达到了创纪录的5847亿元。

　　行情短期的系统性风险不大。当前市场面临的压力包括，放量急跌之后多空分歧加大；本周将有12只新股申购的资金面冲击；年底推出“注册制方案”。与此，利多因素在于阿里巴巴IPO效应；“沪港通”有条不紊推进；政府利用资本市场盘活存量的大背景。

　　A股市场现阶段依然处于风险偏好抬升的过程。投资者对于改革和转型创新的预期日趋乐观，阿里巴巴成功IPO的效应，将激励很多人去创业、创新。更大的时代背景是改革，新一轮创业热潮已经开始兴起，人才红利将在创业的浪潮中释放出来。改革创新的时代大趋势将降低系统性风险。，震荡是为十月行情调整组合的好时机。

　　增量资金还未到撤离的时候。对于产业资本，持续数年熊市的A股市场正成为风险收益比最好的资产配置方向，至少受益于改革和沪港通相关的蓝筹股仍有配置价值。现在距离产业资本年底结账的时间还远，A股今年有赚钱效应，，现阶段行情虽有震荡，趋势却并不容易被逆转，依然有操作机会。

　　现在应淡化用总量经济的分析框架来研究投资机会，而强调用结构分析的框架。现在转型、改革的路径越来越清晰，A 股的游戏规则将从笔者三年前提出的“闭环市场”、“存量博弈”转为“开放市场”、“增量资金驱动”，如此，股市的“螺蛳壳”箱体就算今年突破不了，也将在不远的将来被打破。

　　这是因为，，A股市场的游戏规则从“存量博弈”转为“增量资金驱动”。数据显示的确有增量资金进入，多为能够承受高风险、愿意加杠杆的产业资本、“牛散”等。

　　，A股市场的“政策市”特征继续鼓励投资者入场。，IPO的当前制度设计明显是“给散户发红包”，A股市场的赚钱效应有望形成正反馈。，定增收购资产以及其他形式的“市值管理”构成赚钱效应。

　　第三，A股市场正成为政府“用好增量、盘活存量”优化资源配置的重要平台，将是新一轮资产证券化的主战场。国企改革、行业并购重组、股权激励等在资本市场的推动下如星火燎原。2014年定向增发购买资产公司的数量逐月增加，8月定增收购数量已达到2006年以来的历史峰值42家，9月13日-9月19日定增收购资产共10家公司4家为国企改革，3家跨行业收购，3家为TMT同行业并购。

　　第四，这是一个好时代又是一个坏时代。对于那些指望政策刺激、效率落后的企业而言，这是个坏时代，总量经济较长时间内都是不死不活地降速，这些企业将继续水深火热；而对于那些坚持创新、顺应社会转型大潮的企业，对于那些有冒险精神、愿意为梦想坚持的创业者而言，这是一个好时代，一个平稳降速而加速转型、结构优化的新时代。

　　在投资策略方面，建议做好运动战，收割“小泡沫”布局“大便宜”，增持消费、蓝筹股。第一，沪港通和估值切换逻辑有望成为中大盘龙头股行情的催化剂，建议布局消费股、低估值的蓝筹股和中大盘绩优成长股；第二，“小股票”行情的全面泡沫化、投机化需要警惕，年底将出现分化，建议见好就收。

　　宁波海顺2300点止跌至关重要 短线变盘或将显现

　　技术面上，上周市场的红三兵虽较为亮眼，但成交量能逐步萎缩，显示市场跟风意愿不强，从周线上来看，接连双星预示着多空双方胶着激烈，变盘或将开启，本周市场也注定不平静。建议投资者多看少动，静观其变，关注2300点一线能否成功止跌。

　　总体来讲，本周新股集中申购以及面临国庆长假，使得犹疑中的大盘再度摇摆不定。，操作上，建议投资者切莫追高，可逢低关注基本面利好的军工、改革等热点板块，以及具备内生成长动力的新能源、新材料、节能环保等新兴产业，享受其成长盛宴。