偏暖政策营造2300点蓄势平台

　　经过了本周二的大幅下挫，沪深两市大盘近日出现止跌企稳的迹象，不过成交量出现萎缩，显示投资者谨慎情绪仍浓。分析人士指出，本周沪深两市大盘能够迅速止跌企稳，政策面的支撑功不可没，货币政策和财政政策双双发力，政策面预期明显升温，一定程度上封闭了短期市场下调的空间。预计短期股指将围绕2300点震荡，为后期上涨充分蓄势。

　　谨慎情绪仍浓大盘缩量反弹

　　本周二，沪深股市大幅下挫，当日成交额达到4941.59亿元，创下2010年11月12日以来的新高，放量下跌所引发的恐慌气氛再度在市场中弥漫。不过这次A股却颇为抗跌，继周三止跌企稳后，昨日沪深两市大盘再度小幅攀升，沪综指上涨0.35%，报收于2315.93点，开始逼近5日均线；深成指累计上涨0.29%，报收于8004.57点，重新翻上8000点大关。值得注意的是，A股的成交额则连续萎缩，本周三A股的成交额降至3352.40亿元，昨日的成交额仅有3008.24亿元，较周二下降了近2000亿元，这可能意味着投资者的谨慎情绪仍浓，入场参与反弹的积极性不高。

　　行业方面，申万医药生物、农林牧渔和纺织服装指数涨幅居前，分别上涨1.56%、1.18%和1.08%；与之相比，建筑装饰、房地产和国防军工指数跌幅居前，分别下跌0.35%、0.38%和0.60%。消费类品种前期涨幅较小，具有一定的防御属性，成为资金布局的新方向，而此前领涨的军工板块连续下跌，遭到了资金的抛弃，这种布局思路也在一定程度体现出资金的谨慎情绪。

　　个股方面，昨日正常交易的2313只股票中，有1490只实现上涨，占比达到64%，但个股涨幅普遍较小；在下跌的741只股票中，没有个股跌停，双星新材跌幅最大，为5.36%。

　　分析人士指出，9月初的逼空式上涨主要源于资金推动，并无明显利好出现，投资者高涨的情绪是市场走强的直接推手，不过经历了本周二的大幅下挫，投资者情绪由亢奋转为谨慎，这样剧烈的情绪波动本身需要时间来平复，后市只有投资者重拾信心，大盘才有望继续向上拓展空间。

　　政策预期支撑2300点震荡平台

　　本周沪深两市大盘能够迅速止跌企稳，政策面的支撑发挥了重要作用。货币政策上，央行在公开市场上重返净投放，下调14天正回购利率20bp至3.5%，流动性的宽松预期升温，提振了市场的信心；财政政策上，国务院部署支持小微企业发展，加大财税融资支持，逐步缓解投资者对经济下行的担忧。政策面预期升温一定程度上封闭了短期市场下调的空间，预计短期股指将围绕2300点震荡。

　　一方面，本周三，有消息称央行对五大行实施了5000亿元SLF，期限为三个月，利率为3.7%。本周四，央行公开市场进行100亿元14天期正回购操作，当日公开市场有150亿元14天期正回购到期，据此推算，本周净投放80亿元。，央行下调14天正回购利率20bp至3.5%，为今年8月以来第二次下调，央行季末维稳信号愈发强烈。市场人士指出，央行周四意外下调公开市场14天正回购操作利率20基点，与此前5000亿元的SLF信息一道，印证了在经济下行及流动性收缩的压力上升背景下，货币政策再现结构性放松的倾向。短端利率打开下行空间成为大概率事件，有利于稳定市场信心，平抑短期资金面波动；中长端利率的阻梗也有望疏通，有助于提升A股吸引力。

　　另一方面，国务院部署支持小微企业发展，加大财税融资支持。国务院9月17日部署进一步扶持小微企业发展推动大众创业万众创新。在税收政策方面，在现行对月销售额不超过2万元的小微企业、个体工商户和其他个人暂免征收增值税、营业税的基础上；从今年10月1日至2015年底，将月销售额2万-3万元的也纳入暂免征税范围。对小微企业从事国家鼓励类项目，进口自用且国内不能生产的先进设备，免征关税。在融资支持方面，更明确提出采取业务补助、增量业务奖励等措施，引导担保、金融和外贸综合服务等机构为小微企业提供融资服务。包括鼓励银行业金融机构单列小微企业信贷计划，鼓励大银行设立服务小微企业专营机构。这意味着中小企业可以获得更大的优惠发展条件。数据显示，3月开始实施注册登记制度改革以来，新登记的市场主体有659.59万户，同比增长15.75%，大部分是第三产业领域小微企业，这使得就业快速增加。今年1-8月份，全国个体私营经济从业人数比去年底增长了1848万人。全国1-8月城镇新增就业人数也达到了970万，接近完成全年1000万的目标。小微企业成为就业的最大贡献力量。目前来看，小微企业是吸纳就业的主战场，对顶住经济下行压力具有重要作用，有望逐步缓解投资者对经济下行的担忧。