十大机构预测大势：挑战2450点压力

　　西部证券短线整固是为了更好上攻

　　上周多空双方分歧在2400点上方急速加剧，场内资金“调仓换股”的动作相应加速，这一举动催化了市场结构型特征的显现，“跷跷板”格局有再抬头迹象。一方面，强周期品种内部出现了此强彼弱的轮动，机械、煤炭有色、券商等权重股依次活跃，不过除了受益于沪港通开启预期的券商股外，其余权重反弹的持续性均相对欠佳，也仅仅起到了对冲权重内部分化所带来的负面拖累的作用。虽然此前市场反弹主要依托于权重股的强势，不过对于强周期品种而言，宏观经济环境和市值规模两大因素将在短期内继续成为拦路虎，其内在驱动力并不充沛，而近期资金对权重的偏好，更多还是出于低估值修复预期、定向政策支持以及资金避险等因素的考虑，还不足以支撑起独立的趋势性行情。

　　另一方面，前期在估值风险释放和蓝筹挤出效应影响下表现相对平淡的中小市值品种，在短暂表现后遭遇到较强的抛盘力量，也是导致周末市场人气有所溃散的原因。从三季报披露情况来看，中小板和创业板净利润累计虽有所加速，但仅在创业板中，就有超过三成的公司业绩同比出现下降，业绩不佳的高估值成长股短线仍面临着较大的风险释放压力，个股分化局面也将不利于中小板和创业板人气聚集。不过相对于传统行业，新兴产业前三季度呈现出了明显的增长态势，配合“调结构、促转型”的经济导向，政策红利的不断释出在实现推动新兴产业发展的，也将继续为市场带来结构型投资机会。后续市场影响市场人气的核心仍在于中小市值股的表现，各类题材、概念品种的活跃才是主导市场强势的关键。

　　结合技术走势观察，目前沪指日线级别技术指标已出现轻度背离，在周线级别，上周指数收出十字阴线，配合量能水平的放大，显示出做多动能后继乏力，短线市场仍面临较强的整固要求。不过，短线整固并不会改变市场强势格局，在完成对技术指标修复后，市场将重拾上涨行情。建议投资者在调整中把握逢低建仓的机会，但需注意回避涨幅过高、出现滞涨特征的个股。

　　新时代证券高位震荡强势不改 进一步消化短线浮筹

　　上周沪深两市大盘呈现高位震荡、冲高回落的走势。沪综指基本上在2400点上方进行震荡整固，强势格局较为明显，周五在券商、银行等金融板块带动下再创反弹新高，但在获利盘抛压下大盘出现跳水。预计后市大盘仍需要在2400点一带进行震荡整理，进一步消化短线浮筹，以夯实2400点高位平台。

　　基本面上，“数据下行、政策上行”是目前国内经济与政策的主要特征。月初国家统计局公布10月PMI为50.8%，较上月回落0.3个百分点，创5个月以来新低。从12个分项数据来看，同上月相比，产成品库存和从业人员指数回升，供应商配送时间指数持平，生产、新订单、新出口订单、积压订单、原材料库存和经营活动预期等指数有所下降，其中购进价格指数下降幅度最大，降幅为2.3个百分点。上述数据表明，目前国内经济仍有一定下行压力，但下降的幅度有所趋缓。

　　流动性上，上周四央行发布报告显示，9月和10月央行通过中期借贷便利（MLF)向银行分别投放基础货币5000亿元和2695亿元，期限为3个月，利率为3.5%，旨在向市场投放流动性，并引导商业银行降低贷款利率和社会融资成本，以支持实体经济增长。上周央行在公开市场上进行两次14天期正回购操作合计400亿元，中标利率持平于3.4%，正好对冲到期的资金量，上周央行再度实现净零投放和净零回笼，公开市场操作呈现出例行操作。由于目前流动性较宽松，市场资金利率呈现低位运行。结合目前经济状况看，市场预期央行明年降息降准再度加强。

　　技术面上，上周沪市大盘周K线在上周大阳线上方收出一根阴十字星，显示短线大盘突破后将进行震荡整理，中线趋势继续向好。在沪港通、稳增长、促改革等众多政策利好推动下，大盘经过震荡整固后，后市仍有继续向上拓展上升空间。操作策略上，关注市场风格变化，及时调整持仓。