沪港通延期重挫 沪指五连阴破2300

　　随着沪港通延期推出的消息传来，10月27日的A股可谓应声下跌，上证指数跌破2300点整数位，沪深两市股指双双出现五连阴走势。在这样的市况之下，投资者后市又该如何操作呢？

　　毫无疑问，对于27日的A股而言，沪港通延期推出的消息无疑成为了最大的利空消息。上证指数甚至开盘即跌破2300点整数位，截至收盘报2290.44点，跌幅0.51%；深成指报收7829.33点，跌幅1.16%；两市全天资金净流出达72亿元。

　　一直以来，“沪港通”被认为是本轮反弹行情的两大动力来源，而“沪港通”推出的延期，使得股指出现回落走势也在预期之中，但对于“沪港通”延期对股指的具体影响，市场人士的观点却并不一致。

　　一位私募基金人士表示，“沪港通”的延期就短期而言肯定会对股指有负面影响，沪指跌破2300点也是市场的正常反应。但从另一个角度来看，“沪港通”的延期推出，也会使得其对于低估值蓝筹股的利好作用将延长，这在一定程度上封杀股指大幅下跌的空间，所以也不必对于延期过于看重。

　　至于股指后续的走势，申银万国证券策略分析师王胜等认为，应该从市场微观结构变化和行为金融的角度去理解近来的市场变化。这两年绝对收益投资者的占比、影响力大幅上升是个重要原因。保险机构投资者权益类配置固然不高，其业绩一年一考核，超额完成指标就是圆满答卷，倾向于完成任务之后就撤退；而由于散户申购基金的占比下降和保险基金投资部门的波段投资，导致公募基金风险偏好受到保险年末赎回兑现的影响；阳光私募越来越多，年末锁定收益倾向高；再加上新财富效应的逐渐减退，所以临近年末将出现风险偏好的下降。

　　不过这轮边际买入力量是大量的营业部散户、游资，而这些钱不会轻易撤退，除非市场大幅下跌触发融资盘系统性强制平仓。而且，如果对2015年乐观，指数调整幅度未必很深，指数总体高位震荡，那些前期被狂热炒作的壳资源股票跌幅将远大于指数，上周末公布的《上市公司重大资产重组管理办法》并无明显超出先前征求意见稿的措施。相反，本周上证所发布新《股票上市规则》新增强制退市规则等需要引起关注。