沪指2150点区域面临双重压力 震荡中积蓄新的攻击

　　沪指2150点区域面临双重压力

　　虽然中期技术形态不断走好，但沪指2150点区域面临双重压力，既是2444点以来下压线，又是1974点小上升通道上轨附近，此区域应有一定震荡消化过程。

　　上周在沪港通等消息刺激下，蓝筹股较多的上证指数大涨3.48%，深成指亦上涨了2.97%，两市成交同步放大。创业板指数则小幅上涨1.27%，成交量略有萎缩。

　　上周五，国家统计局公布数据显示，3月全国工业生产者出厂价格(PPI)同比下降2.3%，全国居民消费价格总水平(CPI)同比上涨2.4%。我们认为3月份CPI同比上涨2.4%略高于预期，但4月份数据可能回落到2.2%，而PPI持续低迷表明工业情况已经到了历史低点，在缺乏实质性政策利好的情况下难言乐观。

　　3月份CPI同比较高的原因还是今年3月翘尾因素比较高，环比下降明显还是天气转暖，蔬菜价格下行而且猪肉价格继续下跌。不过，现在的猪肉价格应该已经接近底部。4月份翘尾因素明显下降，预计4月CPI会回落到2.2%。

　　需求不振是PPI持续低迷的主要原因。钢铁、化工还有部分建材行业的库存情况很不乐观。另一个佐证是，前两个月制造业固定资产投资已经大幅下滑，难以简单用春节因素去解释。虽然在4月初能看到一些向好的迹象，比如钢铁价格回升，还有部分工厂开工率回升，但回升的幅度能有多大、能持续多长，还需要进一步观察。，现在难以从数据中看到经济好转的迹象。在就业平稳情况下，政府能加大对经济下行的容忍度。预测一季度经济增速为7.4%，但排除周期性波动，全年不会低于这个目标。

　　近期市场在犹豫中前行，投资者分歧较大。我们认为，A股市场中期向好格局正在构建中，但短期则面临技术调整。

　　从中长期趋势看，3478点以来的调整基本结束，5浪下行非常明显(3478点-2319点，3186点-2132点，这二波跌幅都是33%，一波下跌从2478点-2000点)。前二大波总体是下行趋势，斜率较陡。一波下跌历时一年多，处于横盘箱体整理，2000点区域的底部得到反复确认。，从2478点以来调整也是完美的5浪下跌。

　　我们认为，市场中期向好的趋势正在形成。从周K线来看，上周已攻克5周、10周、20周、30周均线，月K线也收复了5月、10月均线，月均线一旦拐头则形成金叉，对大盘中线趋势构成较强支持。周K线的常用技术指标也逐渐向好，如MACD绿柱收缩开始放红、BOLL线站上中轨、BBI突破多空线等等。

　　虽然中期技术形态不断走好，但也应清醒看到周均线特别长期均线还是形成反压，存在技术修复的过程。，沪指2150点区域面临双重压力，既是2444点以来下压线，又是1974点小上升通道上轨附近，此区域应有一定震荡消化过程。

　　具体操作上，市场运行并不像指数那么简单。分类指数分化始终存在，大、小市值跷跷板现象一直存在。应该坚决回避去年炒高的题材股，创业板指数还有回落空间，高位回落个股会有间歇强劲反弹但低点较难把握。相比之下，前期跌幅巨大，目前在底部反复横盘的低市盈率个股，以及具有国资整合概念的个股可作为逢低介入的首眩

　　近期集中公布的经济数据显示经济复苏迹象并不明显。但中央高层表示，中国经济开局平稳，当前城镇就业持续增加，居民收入、企业效益和财政收入平稳增长，物价总水平保持稳定，全社会用电量增幅回升，中国发展有着很强的韧性。我们有能力、有信心保持经济在合理区间运行。这样的表态说明政府可调控的资源、可打的牌还是不少，投资者对基本面不用过于担忧。（中航证券）