十大机构预测大势：2000点超跌反弹可期

　　广证恒生下跌抵抗有限 市场调整压力仍大

　　自4月中旬以来，A股市场掉头向下并持续调整，而且出现大小盘双杀现象，其中上证指数昨日盘中一度曾跌穿2000点整数关。仅从波浪理论看，至4月22日上证指数日线级别的上升趋势就已确认遭到破坏，后续反复之后创出调整低点的风险较大。

　　尽管长期调整已将市场整体估值挤压至较低水平，但调整趋势仍一而再再而三地挫伤了不甘的多头。自2009年8月以来，市场屡屡重演反弹失败、再创新低的一幕，以上证指数为例，当月活跃成交量环境下形成的顶点3478点是近几年的最高峰，11月在3361点挑战高峰失败后一路溃退至2300点附近，至2010年7月多头组织了对次高峰的挑战，于11月止步于3186点，随后逐浪下行，至2012年12月跌穿2000点。自2013年2月2444点以来，上证指数又陷入调整魔咒中，其后出现挑战失败的高点有当年5月的2334、9月的2270、12月的2260、2014年2月的2177、4月的2146，重要高点逐次走低。所谓调整趋势，无非指高点和低点逐步下行的过程，2009年至2012年的调整趋势中，每隔300点，在2600点、2300点、2000点多头都有积极抵抗，在2000点的抵抗则持续到了现在。不论对2000点整数关的有效性预期如何，策略上还要重视破位风险。

　　从市场格局来看，担当抵抗主力的仍是大盘蓝筹。上证指数上一周跌幅达2.92%，是今年第二大周跌幅，28个一级行业指数中有26个跌幅超过3%，仅有银行指数逆势微红，，上证50指数周跌幅仅1.33%，显示银行为代表的蓝筹仍是多头抵抗的主力，减缓了市场中枢的下沉幅度。但蓝筹总体上仍处于有相对超额收益的阶段，绝对收益尚难获取，以28个一级行业指数为例，年初至今仅有6个指数录得涨幅，其中覆盖传统蓝筹较多的只有房地产和银行，涨幅分别为1.52%和0.01%。预计大盘蓝筹可维持相对超额收益，行情攻击力不足，抵抗为主。这个判断也可以从A股、H股联动情况得到一定验证，恒生AH股溢价（HSAHP）运行于96附近，处于偏低水位，恒生AH股A上一周下跌1.79%，恒生AH股H下跌2.97%，AH股在两个市场呈现交替领跌态势。至4月28日，X安硕A50中国（2823）、南方A50ETF（2822）、华夏沪深300ETF（3188）溢价率分别为0.36%、-0.16%、0.45%，显示对A股蓝筹的热情平淡。，短期流动性有所反复，1周SHIBOR近几周起起落落，昨日回升至4.07%，3个月SHIBOR运行稳定表明预期尚未放松，随着时间向年中推移，若无预先安排对冲措施，情绪将有趋紧。

　　从政策面看，4月25日中共中央政治局会议研究当前经济形势和经济工作，会议认为经济发展开局总体平稳，经济运行保持在合理区间，指出经济增长下行压力依然存在，一些困难不容低估，潜力风险需要高度关注，强调坚持宏观政策要稳、微观政策要活、社会政策要托底的基本思路，根据形势变化适时调整其内涵。对此笔者认为坚持现有基调与适时调整内涵的思路保持了政策的一贯性，决策层的着力点是深化改革，按照党的十八届三中全会确定的路线图和时间表有力推进，对当前经济增长下行压力等困难则采取托底和灵活措施应对、化解。维持既有观点，在保持合理增长作为中长期政策取向，统筹稳增长、促改革、调结构、惠民生的综合要求下，突击、爆发式的一揽子刺激计划将不易见到，货币放水可能更小，惯于与政策共舞的A股脉冲走势将弱化。

　　总的看，跛足多头边抵抗边撤退的风险已经显现，预计上证指数靠近2000点附近将触发A浪反弹，但这仍是下跌抵抗而已，实际上昨日下跌至1997点出现技术性反弹。结合宏观经济、流动性和市场情绪做出综合判断，主板调整有创新低风险，建议投资者耐心等待去库存等积极信号出现。创业板方面，自2月24日警示创业板面临阶段调整风险以来，指数最大跌幅已超过20%，预计短期有技术性反弹要求，但仍提示反弹后持续调整的风险。

　　钱坤投资年线附近有支撑 再有杀跌仍可低吸

　　周二大盘出现反弹，早盘开市后创业板先有两波拉升，但随后又拐头下行，午后创业板跌至年线位置，随后展开反弹。上证指数尾盘在金融股的带动下快速拉高，当日上证指数收一根中阳线，创业板是一根小阳线，创业板创出新地量水平。

　　6连阴后创业板周二终于出现反弹，当日低点是1248点，恰好受到了年线的支撑。短期可能去试探性回补昨日留下的跳空缺口。作为A浪5下跌以来的首根阳线，一般不能轻言见底，而如果后市可以再度杀跌，甚至再创新低，则到时见底的可能要更大一些。对于周二的反弹应看作是短期反弹性质，是年线支撑以及回探昨日缺口的需要。而且周二创业板正好跌到年线反弹，如果就此见底，似乎有点太巧合了。上证指数周二在金融股的带动下也收阳反弹，短期趋势仍不明朗，操作上建议投资者保持观望，如果后市再度杀跌下来，则仍可低吸进场。A浪5预计下周见底的可能略大。

　　主板领涨的是金融股，涨幅居前的则是新疆板块以及上海本地股，创业板中次新股再度活跃，记得前一次A浪4反弹，是次新股先启动的，此次同样要关注次新股是否又先见底了。选股方面仍建议做超跌股。