航运央企整合概念股有哪些?航运央企整合概念

股票投资 2020-03-09 07:19www.16816898.cn股票投资分析
摘要:航运央企整合概念股有哪些?航运央企整合概念股解析 分析认为,在国企改革的大背景下,航运主业持续低迷,为行业提供了改革动力,不排除四大航运央企(中国远洋、中海集运、中外长集团、招商局集团)互相整合的可能。股市有风险,投资需谨慎。文中提及个股仅...

  航运央企整合概念股有哪些?航运央企整合概念股解析

  分析认为,在国企改革的大背景下,航运主业持续低迷,为行业提供了改革动力,不排除四大航运央企(中国远洋、中海集运、中外长集团、招商局集团)互相整合的可能。股市有风险,投资需谨慎。文中提及个股仅供参考,不做买卖建议。船运公司整体盈利仍难脱困境 四大航企整合预期强

  船运公司整体盈利仍难脱困境

  四大航运央企整合预期强烈或复制南北车模式

  有分析师认为,在行业持续低迷和国企改革的背景下,不排除四大航运央企互相整合的可能

  油价下跌,油企苦不堪言,三桶油2014年净利润都有所下降。但同样是因为油价下跌,航运上市公司2014年业绩实现整体盈利。

  根据数据统计,从目前24家发布年报和业绩预告的公司来看,只有中海海运一家公司亏损。

  但不容乐观的是,去年航运上市公司翻身主要是借助低油价,但整个行业仍持续低迷,相关公司盈利增长恐难持续。

  分析认为,在国企改革的大背景下,航运主业持续低迷,为行业提供了改革动力,不排除四大航运央企(中国远洋、中海集运、中外长集团、招商局集团)互相整合的可能。

  超九成航运公司盈利

  《证券日报》记者根据Wind数据统计,截至4月15日,共有24家航运公司发布了2014年年报或预报,营业收入均实现正增长,净利润也仅有一家公司亏损,23家公司实现盈利。

  自2014年下半年以来国际原油价格大幅下滑,从6月份高位每桶107美元下跌到不足50美元,跌幅已经接近50%。

  据了解,燃油成本占到航运公司成本的20%-40%(集运公司有集装箱设备的成本,燃油成本占比低于散货和油运公司),燃油价格的下跌必然带来航运公司成本端的改善。

  分析师认为,在航运业整体景气度低迷的情况下,处于盈亏平衡点附近的航运企业的业绩对于成本改善敏感度较高。2014年航运上市公司的大幅扭亏已经体现了油价下降的改善效果明显。

  尽管2014年大部分航运上市公司实现盈利,但航运业供过于求的市场格局并未好转。

  数据显示,2014年国际干散货市场低迷依旧,BDI指数持续下滑,全年均值为1105点,同比下降8.4%,全年累计下跌63%。2015年一季度创新低,单季度下跌22%,最低点达509点,创出近30年新低。

  在这种行业背景下,航运上市公司除了受益油价下跌以外,中国远洋和招商轮船是依靠补贴实现扭亏为盈,中海发展依靠补贴增厚了公司利润,中海集运则是码头转让增厚了利润。

  不难发现,航运上市公司业绩可谓表面看起来美好,但实际上仍旧没有脱离困境。

  “从基本面的角度来看,航运业存量运力过剩,未来几年供求关系难有明显改善,目前还看不到行业趋势性向上的拐点。”兴业证券分析师龚里向《证券日报》记者表示,在油价暴跌的情况下,集运公司和油运公司短期可以享受到成本端改善带来的盈利增长,或将带来交易性的机会(一季度业绩超预期),这样的盈利增长是很难持续的。

  国资航运巨头存整合预期

  值得注意的是,今年以来,以南北车合并为代表的央企改革正在如火如荼进行。

  南北车合并旨在增加议价力,减少国内企业在海外恶性竞争。南北车合并更是打开了竞争性行业国企整合预期。

  有消息称,相关部门正在研究其他央企强强联合重组的可行性方案,目前处于调研和论证阶段。以南北车打头阵,未来可能有更多的央企巨无霸复制这一模式,走上合并之路。

  分析师认为,同为全球竞争的航运市场,理应通过同样方式寻求资源和话语权的最大化,集运业务或为整合首选标的。

  据了解,中国远洋和中海集运集装箱业务有较多相似性,且管理层互为交流任用,亦有多年合作基础。2014年,中国远洋和中海集运签署了战略合作框架协议称,将通过建立战略联盟、开展合资合作、协调资源配置、互为供应服务商、共同开发客户、开拓新兴市场等方式,在航运、码头、物流、船舶修造等领域建立全面战略合作伙伴关系,建立资源共享的发展机制。

  此外,中外运集团与长航集团的整合自2008年就已经开始。2014年,中外运长航与招商轮船合资建立ChinaVLCC并合并经营各自VLCC船队,也可视为较为成功的改革尝试。

  中远集团董事长马泽华曾表示,资源内外整合将成为航运市场的竞合常态,企业跨界融合将成为推动航运发展的产业常态,但航企整合决定权不在企业手中。

  银河证券研究报告指出,航运业的改革与转型的推进是2015年行业投资的主线之一。在国企改革的大背景下,航运主业持续低迷,为行业提供了自上而下的宏观背景,以及自下而上的改革动力。

  龚里还认为,我国四大航运央企业务多有重合,航运市场是充分竞争的国际市场,四大航运央企理当抱团一致对外。在行业持续低迷、企业持续亏损的情况下,在国企改革的背景下不排除四大航运央企互相整合的可能,如果有所进展,或将成为航运股的又一催化剂。(证券日报)

  中国远洋:业绩大幅减亏,2015年有望受益集运板块景气回升

  中国远洋 601919

  研究机构:银河证券 分析师:范倩蕾,李军,周晔 撰写日期:2015-03-31

  1.事件

  公司2014年收入升3.94%至643.7亿元,归母净利润3.62亿元,EPS0.04元。扣非后的归母净利润-13.8亿元,减亏58.0亿元。

  2.我们的分析与判断

  集运业务显著回暖

  公司集运业务显著回暖,收入升12.2%至477.4亿元,箱量增8.5%,单箱运价升1.7%。业务毛利率6.72%,其中H214毛利率高达8.71%。盈利显著受益成本控制及油价下降。

  集运业务贡献毛利32.1亿元,较去年升36.5亿元。中远集运在收入规模及盈利能力层面,显著超越国内集运同行,亦好于我们的预期。我们预计公司2015年集运业务毛利率将继续小幅回升,受益成本控制及燃油价格下降。

  干散业务继续去杠杆,实现减亏

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