科研院所上市公司有哪些？科研院所上市公司一

　　科研院所上市公司有哪些？科研院所上市公司一览

　　资产整合一直是军工行业的重要看点之一，近几年中军工股整合也此起彼伏。就目前来看，虽然军工行业经历了两次重组高峰期，但目前我国军工集团资产证券化率仍明显偏低，后续整合空间十分巨大。在行业人士看来，未来很长一段时间中，在军工集团提升资产证券化率的背景下，军工重组题材依旧值得投资者重点关注。股市有风险，投资需谨慎。文中提及个股仅供参考，不做买卖建议。

　　航天科技业务规模保持稳中有升，大力拓展车联网市场

　　航天科技 000901

　　研究机构西南证券 分析师许维鸿 撰写日期2014-03-21

　　事件

　　2013年公司实现营业收入132，616万元，同比上升1.4%;实现归属于上市公司股东的净利润4，767万元，同比上升21.26%。按最新股本摊薄EPS0.19元。公司拟向全体股东每10股派送现金股利0.2元，不实施公积金转增股本，不送股。

　　点评

　　业务规模保持稳中有升，利润增幅大幅提升报告期内公司实现营业收入、净利润稳步增长。目前公司主营产品中，车联网及工业物联网、石油仪器设备、电力设备等产品发展势头良好，销售占比中最大的航天产品顺利完成各项产品配套任务，其中，惯性控制系统及产品全年销售收入同比增长14.5%，加速度计组合圆满完成“嫦娥三号”等航天重大工程任务。公司海外市场拓展也成效显著。公司车联网项目年内获得国家发展改革委员会卫星及应用发展专项资金资助。公司围绕着内部管理水平的提升，年内在项目管理、计划管理、人力资源管理、内控体系建设、企业文化建设等方面开展了大量工作，管理效能不断提高。致使公司归属于上市公司股东的净利润和每股收益较去年同期增速都大幅超过营业收入的增速。

　　加大车联网及环保项目投入，市场拓展顺利2013年，公司加快在车联网布局的步伐，车联网业务的市场拓展全面铺开，实现了江西、宁夏、安徽、浙江、福建、山西、江苏、河北等八个省区的布局，其中，江西公司、福建公司已经注册成立，浙江、山西、宁夏等子公司正在筹建中。完成五个省级运营平台的建设，五款终端产品通过交通部检测并公告。环保物联方面，在脱硫脱硝等传统业务市场竞争加剧的情况下，环境监测（CEMS）业务表现突出，运营维护也呈现增长态势，对业绩增长有所贡献，开展了节能、环境修复等业务。2014年度公司将继续以战略规划为中心，进一步聚焦车联网、物联网、航天技术等主业，充分抓住国家物联网发展契机，取得车联网、军用物联网领域的快速发展，积极拓展石油物联、环保物联等应用领域。

　　盈利预测及评级预计公司2014-2015年EPS分别为0.22元、0.27元，对应2014年动态PE67.58倍;维持“增持”评级。

　　风险提示车联网货运车辆监管方式的政策是否具有延续性、市场竞争风险、新技术研制风险

　　中国卫星发射大年拉开序幕，主业影响喜忧参半

　　中国卫星 600118

　　研究机构上海证券 分析师魏成钢 撰写日期2015-03-27

　　动态事项

　　3月30日21时45分，我国将在西昌卫星发射中心用长征三号丙遥十一运载火箭将北斗三号MEO-1试验卫星送入空间预定轨道。该卫星由中科院微小卫星创新研究院（上海微小卫星工程中心）抓总研制。

　　主要观点

　　新一代导航卫星研制任务归属映射小卫星研制领域的变局

　　北斗三号MEO-1导航试验卫星的发射拉开了全年航天发射活动的序幕。今年我国计划完成20次宇航发射，将40余颗航天器送入空间预定轨道，发射量和入轨航天器数量分别同比增长25%和90%。发射次数超越2011和2012年的19次，入轨航天器数量超过2012年的28颗，皆创出史上新高。今年是通信导航和微纳卫星（≤100kg）的高密发射年，发射增量来自于这两个领域中的出口通信卫星、北斗三期导航试验卫星和主要作为CZ-6首射载荷（见附表2）的由近10家单位研制的微纳卫星。在今年微纳卫星发射热潮中，公司研制的产品占有30%;而公司常规的小卫星产品（》100kg）今年发射交付量则在6颗左右。中科院微小卫星创新研究院（上海微小卫星工程中心）能够在与航天科技5院、8院等总体单位的竞标中拿下部分北斗MEO卫星（见附表1）的研制任务就已预示了当下行业竞争的变局。历经15年的积累，借助中科院“空间科学”战略性先导科技专项等项目的带动，上海微小卫星工程中心已步入加速成长的收获期，当前在研型号10颗左右（见附图1），年发射交付上批量至3颗。除上海微小卫星工程中心之外，今明两年航天科技8院（见附图2）、中科院长春光机所（见附图3）、航天科工2院（见附图4）等一众实力单位在研军民用型号项目也将纷纷完成研制工作投入发射。相比原有主流产品与业务模式，后起参与者为市场带来了全新的研制与商业模式和更具性价比的产品。由市场需求变化、民用航天领域向社会开放、军方用户鼓励有效竞争等因素催生的行业竞争格局变革由此前的初见端倪正式“登堂入室”展现全貌。

　　卫星导航业务受益于北斗系统建设对应用市场发展的支撑

　　北斗卫星导航系统在事隔2年多后重启系统三期的建设，全年计划发射4颗新一代导航试验卫星，向2020年形成全球覆盖的既定目标稳步推进。在系统建设有序展开和性能不断完善的支撑下，下游北斗卫星导航应用市场正处启动期的井喷态势。截至2014年三季末，北斗导航终端的社会持有量已达到330万台，比2013年底增长了200万台，实现倍增。公司的卫星导航业务分布于子公司航天恒星空间、航天恒星科技及其下属的北京星地恒通，合计贡献公司卫星应用业务板块约1/4的收入。这三家子公司的产品业务各有侧重。航天恒星科技的主导产品是星载导航、为型号装备配套的高动态导航产品和综合应用平台，北京星地恒通的导航产品以指挥型为主，航天恒星空间则主要生产授时型、手持式用户机。公司卫星导航业务的目标市场主要定位于军方、地方政府、行业主管部门等集团用户。航天恒星科技旗下占有国内市场90%占有率的星载导航产品在国内航天工业跨越式发展带动下保持年均2位数的稳健成长。北京星地恒通和航天恒星空间的导航终端在军方市场一直都是主流产品，虽不能与一代市场上超过30%的占有率相比，在北斗二代军用市场市场份额仍是排名靠前。市场的高速成长成为公司导航业务发展的重要动力。2014年，在军用市场上公司研制的北斗二代用户终端实现技术定型，四个型号产品入围某型北斗系统用户终端招标。在行业应用市场，年内完成林业领域各类应用的关键技术攻关，开拓了黑龙江省农垦、哈尔滨市农委两大农业应用的行业用户。

　　投资建议

　　未来六个月内，维持“减持”的投资评级

　　综合研析公司主营产品业务的短期与中长期经营走向，维持我们此前的盈利预测2015~2017年公司营收预计将分别实现48.75、55.59和61.11亿元，归属于母公司的净利润有望达到3.90、4.48和5.23亿元，基本每股收益分别为0.33、0.38、0.44元。有效信息的匮乏、了解程度的粗浅，市场仍沉迷于过时的认知水平上，公司投资价值的市场预期重塑远远滞后于行业及公司经营形势的发展变化。当前的定价水平缺乏理性的逻辑基础，重申对公司“减持”的投资评级，警示估值风险。

　　投资风险提示

　　①航天工业尤其是产业链上游环节--航天器制造、发射业务本身具有高风险的行业属性。历史统计显示，发射环节和航天器入轨后在轨运行第一年出现故障的概率合计超过10%。一旦出现发射失败或卫星在轨运行故障，相关厂商的业绩不可避免将直接遭受损失。，必然开展的质量问题归零工作会波及其后一段时间内的研制发射工作，更为深远的影响在于下游空间应用服务市场的发展进程会被迟滞。

　　②随着对外扩张的步伐加快和下属子公司数量的增多，并且项目投向更多地涉足充分竞争条件下的民用领域，公司的经营管控能力将面临较以往更为严峻的考验。

　　光电股份业绩符合预期，15年军品目标高增长

　　光电股份 600184

　　研究机构广发证券 分析师真怡，罗立波 撰写日期2015-03-17

　　13 年剥离光伏业务后，14 年全面扭亏。14 年主营业务收入18.36 亿元，同比增长5.34%;归属于母公司所有者的净利润0.62 亿元，上年则亏损1.66亿元。14 年全年EPS 为0.30 元/股，上年同期则为-0.79 元/股。公司13 年4 月转让了光伏业务，直接减少了之前光伏亏损带来的负面影响，公司主要盈利点显现。，公司公告拟以资本公积向全体股东10 转增10 股。

　　14 年防务业绩贡献较大，光学材料受光学市场影响继续下滑。从主要的两个子公司防务公司和新华光公司来看，防务公司无论从收入还是业绩贡献占比均更大14 年防务公司收入14.40 亿元，同比增长7.27%，净利润0.50 亿元，如果扣除13 年坏账影响盈利基本持平;14 年新华光公司4.1 亿收入，同比略增;净利润0.19 亿元，同比减少31.22%，延续了13 年下滑态势，主要还是光学市场产品售价有所下降。从防务和民品业务看，防务产品收入约占收入总额的79%，收入稳步增长，且毛利率提升了1.29 个百分点;而民品收入只占约21%，收入同比还略有下滑，毛利率稳中略升。

　　公司值得关注（1）短期15 年的经营目标25.3 亿，其中军品21.5亿，民品3.8 亿。经营目标较14 年预计增速超过35%，特别是军品预期增长快速。（2）公司的总体发展战略明确了军、民业务内生和外延双轮驱动战略。兵器工业集团领导提出“无禁区改革”为公司带来较大整合预期。

　　盈利预测与投资建议公司拟非公开增发锁定大股东关联方及机构投资者3 年彰显参与方对公司发展前景的信心，目前增发方案尚需证监会审核。暂不考虑增发及资本公积转增股本的影响，我们预计公司15-17 年EPS0.40、0.47、0.62 元/股。考虑到兵器工业集团以及控股股东光电集团的改革大趋势，以及国防信息化需求方向，调整评级为“买入”评级。

　　风险提示防务业务产品交付结算如果慢于计划，则可能会对业绩产生不利影响;光电材料业务如果市场环境继续恶化，新产品推出又慢于预期，则盈利水平可能会进一步下滑。

　　中航动控军民品业务双轮驱动，关注重大专项及院所改制

　　中航动控 000738

　　研究机构海通证券 分析师徐志国，龙华，熊哲颖 撰写日期2015-03-31

　　我国航空发动机控制系统唯一供应商，依托航控核心技术拓展非航民品。公司以航空发动机控制系统为核心业务，控制系统业务占公司收入60%以上。依托核心技术，公司逐步拓展国际转包、非航民品业务，2013年通过定向增发募集17亿元投向4个民品业务。未来公司业务将逐步形成军、民品双轮驱动格局。

　　受益于航空发动机产业快速发展，公司航空发动机控制系统业务将快速增长。我们预计未来20年我国航空发动机市场需求约2.8万亿，其中发动机采购需求1.5万亿，配套服务需求1.3万亿。短期军品需求快速放量，长期看民用领域需求更为广阔。我国当前正处于战机更新换代关键时期，新机型也处于快速研制中，带动我国航空发动机产业进入高速成长通道。公司作为国内唯一专业从事航空发动机控制系统研制、生产、销售及服务企业，将充分受益航空工业大发展，预计未来3-5年公司发动机控制系统业务将保持15-20%左右增速。

　　外贸转包加速融入世界航空产业链，长远看国内市场亦值得期待。公司已与通用、罗罗、赛峰、霍尼韦尔、汉胜等国外航空工业巨头建立良好合作关系，在航空发动机燃油泵、滑油泵、辅助动力装置的研制中深入合作，不断提升产品国际核心竞争力。短期看受世界经济不景气影响，公司转包业务收入出现一定下滑，但由于该业务在公司收入和利润贡献中占比较小，对公司整体业绩影响较小。2014年公司继续积极推动航空精密制造能力建设，拓展零部件国际转包生产及整机研制配套市场，子公司西控科技与霍尼韦尔公司就民用航空燃油泵合作签订MOU，预计公司外贸转包业务将保持稳定增长。未来随着商飞、商发等相关企业重点项目的推进，公司在国内市场的开拓同样值得期待。

　　募投项目发力非航高端装备，打造业绩新增长点。募投项目中，公司投入且回报最大的为无级驱动产品项目和汽车自动变速执行机构项目。其中，无级驱动产品属高端装备制造领域重要部件，广泛应用于性能要求较高的装甲战车、重型坦克、工程机械、矿山机械和专用车辆，国内相关产品几乎空白。汽车自动变速执行机构瞄准国产自动挡乘用车自动变速器领域，目前这一领域约80%为进口产品，20%来自外资控股合资企业。随我国大力发展高端装备制造产业，公司募投项目产品未来有望获取大量进口替代市场，成为公司业绩新增长点。

　　关注科研院所改制进展，研究所资产注入值得期待。公司体外发动机板块下尚有中航工业集团下属国内唯一航空动力控制系统专业研究所（614所）。614所承担各类军、民用飞机、舰船、导弹以及燃气轮机发电等动力装置控制系统和其它机电一体化产品的研制和生产任务，资产质地优良，盈利能力强，2013年营业收入达到8.51亿元，净利润8817万元。在军工资产证券化和事业单位改制大背景下，我们认为公司未来有望成为614所改制注入平台，关注由此带来的投资机遇。