山东国企改革概念股龙头一览，山东国企改革概

　　山东国企改革概念股龙头一览，山东国企改革概念股龙头解析

　　本文涉及重要上市公司：东黄金、浪潮信息（000977）、山东钢铁（600022）、鲁西化工（000830）、山东路桥（000498）

　　编者按：上证报资讯获悉，近期山东各市国资委密集召开年中工作会议，对下半年改革重点进行部署。机构认为，在国企改革顶层设计方案即将出台的背景下，地方国资改革也将进入加速期，山东作为国资体量全国排名第五的大省，从试点组建国有资本投资运营公司、30%省管国资划入社保基金等动作来看，该省国资改革力度有望超预期。

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　　据媒体综合报道，目前国家正在加快制定国企改革顶层设计方案，已经进入正式出台倒计时。方案包括了混合所有制改革、员工持股、国资委职责、央企划分等内容，以市场化为主导的国企改革下半年将进入全面加速期。

　　近日，总书记习近平在吉林调研时指出，国有企业是推进现代化、保障人民共同利益的重要力量，要把国有企业做大做强做优，推进国有企业改革，要满足“三个有利于”。6月5日习近平主持召开中央深改小组会议，审议通过国企改革中加强党的领导、防止国资流失等多项文件，并提出试点对全局性改革的示范、突破和带动作用。业内认为，总书记的两次表态为国企改革定下了总的基调，为下一步国企改革指明了方向。顶层设计“1+N”方案料加速出台，央企和地方国资改革步入实质性操作期。

　　山东作为国资体量大省，改革进程也备受关注。据了解，近日山东国资密集召开年中工作会议，部署下半年改革重点。其中，潍坊市国资委召开市管企业负责人会议，要求谋划推进潍坊港集团组建、加快建立现代企业制度等8项工作；济南市国资委则明确市属国有企业发展思路，要求加快深化改革步伐，完善中国重汽（000951，咨询）集团等企业技术中心功能，持续推进全面创新。菏泽市国资委召开经济运行分析会，要求加快发展混合所有制，提升国有资产保值增值。另外，兖矿等省属重点集团，也制定了下半年发展思路。

　　数据显示，截至去年底，山东国有资产总额达2.58万亿元，按照山东国企改革实施意见，要求建立以管资本为主的国有资产监管模式，加快混合所有制发展，完善现代企业制度，并划转国有资本充实社保基金。从山东省资产类别来看，化工、医药、房地产等行业较为集中，多数属于竞争性行业，资产整合空间较大。

　　公司方面，新华制药（000756，咨询）大股东为山东华鲁集团，主营解热镇痛类药物生产，并积极布局医药电商，网上新华大药店运营顺利。近期公司召开年中业绩述评会议，要求坚持业绩导向，完成全年发展目标，并加快制定“十三五”发展规划。鲁西化工实际控制人为山东聊城国资委，由于新项目逐步投产，上半年净利同比增长40%至60%。公司拥有185万吨尿素产能，并积极布局电商业务，旗下鲁西商城拓展顺利。另外，公司6.5万吨聚碳酸酯项目正处于试车阶段，项目投产后有望形成新的利润增长点。

　　据了解，目前山东省国资委履行出资人职责的省管企业为23户，除了已实现员工激励的山东黄金（600547，咨询）和浪潮信息外，尚有：山东钢铁集团（旗下上市公司山东钢铁）、山东商业集团（鲁商置业（600223，咨询）、银座股份（600858，咨询）、山东高速（600350，咨询）集团山东高速、山东路桥、山东航空集团（山航B（200152，咨询））、山东重工集团（潍柴动力（000338，咨询）、山东重机）、山东省国有资产投资控股有限公司、鲁银投资（600784，咨询）、新华制药、鲁抗医药（600789，咨询）等。而山东省优质文化企业和金融类企业尚有山东出版传媒（601999，咨询）、齐鲁证券等诸多优质非上市公司。

　　海通证券（600837，咨询）山东国企改革专题研究

　　投资要点：

　　山东国企改革备受关注。山东国资体量排在全国前五，自2014 年6 月以来山东出台了多项相关改革意见及配套文件，改革势头迅猛，有望使山东省国资情况进行较大的改善。山东省国企改革的亮点主要体现在：鼓励上市公司股权激励、国有资本划转充实省社保基金、试点国有资本投资运营公司。

　　首创划转国有资本充实社保基金。山东省国资委和社保基金理事会分别作为出资人，对省管国有资本进行管理，形成股权多元化的局面。划转范围为：省属国有企业，包括省国资委履行出资人职责的企业、省直有关部门和单位管理的企业。

　　建立管资本为主国有资本监管模式。启动组建国有资本投资运营公司试点。初步确定鲁信集团和省国有资产投资控股公司作为第一批试点改建成投资运营公司，2015 年下半年再启动一批企业改建，同时启动一批省直部门管理企业的清产核资和产权划转，稳妥推进省属经营性国有资产统一监管。

　　健全完善防止利益冲突机制。一是加大监督检查力度，建立省属企业领导人员亲属任职回避和公示报备制度，二是开展关联方交易专项效能监察，三是加大职工民主监督力度，四是建立国资监管机构常态化监督机制，每年选择部分企业进行巡查。

　　完善现代企业制度，解决历史遗留问题。加强董事会、监事会建设以及职业经理人制度建设；建立企业审计、国家审计与社会审计共同参与的大审计格局。

　　资本市场助推山东混合所有制发展。通过5 个途径推动山东国企改革：立足提高国资证券化率，加快整体上市、IPO 和“借壳”上市。就整体上市而言，对于那些股权比较集中的公司，建议酌情发行部分优先股作为支付对价。就借壳上市而言，建议推动产业相近、行业相关、主业相同的国有及控股企业，整合至同一上市平台。

　　上市公司分析。（1）华鲁恒升（600426，咨询）：尿素价格上涨推动盈利提升；国企改革预期；（2） 鲁商臵业：作为大股东旗下唯一房地产资产整合平台，未来有望受益集团相关资产注入（3）晨鸣纸业（000488，咨询）：参股形式搭建综合金融平台，全面助力公司转型。

　　风险提示。宏观经济下行、改革力度低于预期、公司盈利下滑等。

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