农村电网升级改造股票有哪些？农村电网升级改

　　农村电网升级改造股票有哪些？农村电网升级改造股票龙头一览

　　本文涉及重要上市公司四方股份、许继电气、思源电气、恒华科技、长园集团

　　编者按据《证券日报》记者获悉，国家发展改革委、国家能源局启动实施了今年新增农村电网改造升级近千亿元投资项目。项目涉及25个省区市及新疆生产建设兵团，共计项目2139个，投资约926.2亿元。此次共计新建和改造110（66）千伏变电站415座、线路8500多公里，35千伏变电站978座、线路9300多公里，10千伏线路13万公里、配变14.4万台，低压线路32.4万公里、户表改造627.3万户。

　　市场人士表示，我国农村电网改造升级迫在眉睫，，产业政策也是大力扶持，在此背景下，A股市场中相关投资标的值得关注。

　　在1998年至2002年期间，中央政府也推出过以农网改造为主的配网投资的大工程。在此轮配网投资中，基本解决了农村电网严重落后的问题，基本完成了对乡电网的极其混乱电价体系的治理。对全国特别是农村电气化水平的提升，对家电的大普及，起到巨大的作用。但总的来看，我国配电网投资建设长期存在欠账，网架结构相对薄弱，供电可靠性有待提高，线损率有待降低，配网自动化覆盖率远低于发达国家水平，分布式能源和多元化负荷接纳能力不足，具有很大的建设和改造空间。尤其是随着经济的发展和农村社会的进步，我国广大农村与边远供电区域配用电设施相对落后的现状格外突出。

　　基于此，在6月份中旬的国务院常务会议上，署加大重点领域有效投资，发挥稳增长调结构惠民生的多重作用，会议决定，通过调整结构、盘活存量，增加安排中央投资，重点投向农村电网升级改造、粮食仓储设施、城镇污水处理设施等，带动更多地方和社会投资。

　　在产业链投资机会方面，招商证券（22 -0.32%，咨询）表示，配电网下游主要为低压装备企业，涵盖表计、低压开关、变压器、保护与监控系统等子系统。由于低压装备企业参与者众多，各环节在投资刺激下弹性差异可能比较大。具体来看，低压开关、保护与监控企业可能相对受益较明显，配网自动化企业也将受益，而元器件企业迎来又一次国产化机会。推荐四方股份、许继电气、思源电气、恒华科技（配电信息化）、长园集团、宏发股份（低压元器件与电力成套）、正泰电器（低压元器件）、北京科锐。

　　四方股份全面布局迎接能源互联网

　　四方股份2014年全年实现营业收入32.64亿元，同比增加6.93%，归属母公司净利润3.41亿元，同比减少8.02%，每股收益0.84元。

　　收入稳步上升，毛利率稳定。2014年主营业务收入均有不同程度上升，其中轨交、电力电子产品和配网自动化上升较快，分别为增长了48.97%、19.16%和17.05%。分项业务毛利率变化不大，全部业务整体毛利率40.47%，与去年基本持平。

　　资产减值损失增加和投资收益减少是拉低净利润主要原因。2014年坏账损失较去年增加0.15亿元，商誉因子公司中能博瑞盈利未达预期减值0.12亿元。公司所投资的ABB四方、四方特变和四方蒙华电三家公司利润较去年均减少，致使总投资收益下降0.25亿元。

　　核心竞争力保持不变。2014年公司在国网集中招标、南网框架招标中标总份额位列第一军团，行业排名稳居前三。电厂业务开拓了新方向新市场，数字化电厂ECS系统、60万水电机组保护等领域有所突破。电力电子市场上高压变频器产品在多地区取得销售突破。，公司在仿真、新能源以及海外市场开拓方面上均有突破。

　　全面布局迎接能源互联网。2014年公司业绩虽然并不突出，公司依托现有技术和市场优势进行延伸，在配电、电力电子、新能源、电厂领域都实现了突破。公司明确提出未来将抓住新能源和节能减排的市场机遇，为客户提供系统和服务解决方案，成为能效管理专家。公司全方位的布局电力自动化业务，随着新能源的兴起和电改的推进，未来有望成为能源互联网的重要参与者和受益者，发展空间巨大。

　　盈利预测与评级。公司2014每股收益0.84元，对应PE34.38倍，我们预测公司15-17年EPS分别为1.19元、1.42元、1.71元，对应PE分别24.27、20.34和16.89倍，上调至“买入”评级。

　　许继电气能源互联网航母扬帆

　　投资要点

　　覆盖，增持评级。我们预计公司2015-2017年EPS为1.30/1.62/1.95元，公司具备产业链集成优势，新业务蓄势待发，我们给予公司电力自动化行业平均的2015年30倍PE，得出39元目标价，覆盖给予增持评级。

　　系统集成能力强的能源互联网龙头。公司产业链覆盖一次和二次，其技术与产业化能力强于电网外相关企业，具备提供整体解决方案的能力，2014年资产注入后上市公司的盈利能力进一步增强。雾霾治理背景下特高压建设提速，2015年直流建设速度有望超市场预期，将拉动公司高毛利的换流阀/控制保护产品线大幅增长。公司配网一二次竞争优势明显，过往业绩丰富，2015年国家电网计划完成30个重点城市市区和30个非重点城市核心区的配电网改造，公司是配网建设提速的最受益标的之一，新电改后配网增量投资主体有望涌现，中长期来看能源互联网的建设也将对配网提出全新的需求，特别是大数据的应用一定程度上依赖电网所掌握的海量数据，公司作为网内产业化和科研平台将具备重要优势。

　　充换电设施高技术巨头。在电网主导时期，公司一直是充换电基础设施的主要设备供应商和总包商，特别在高金额、高壁垒、高附加值的换电站方面优势明显，承担了薛家岛等电网优秀示范工程建设，在2014年的电网充换电设备集采中公司中标份额领先。在后续的充换电设施铺量建设阶段，我们认为公司仍将凭借其技术和集成优势以及对电力系统的深刻认识在充换电站和快充桩领域斩获大量份额。

　　风险提示配网短期投资的不确定性；新电改后续推进的不确定性。

　　思源电气海外收获重大订单，受益一带一路

　　投资要点

　　公司与肯尼亚输配电公司签署9950万元订单，占14年收入2.71%。公司和北方国际（23.98 +4.67%，咨询）电力工业有限公司组成联合体，与肯尼亚输配电公司签署了2个220kV 升级改造、一个132kV 站升级改造、一个220kV站新建的总包合同，公司负责整体项目执行。合同总金额折合美元约为1，620万美元，约为9，950万人民币元。预计合同履行周期为24个月，对公司2015年至2017年营业收入和营业利润产生影响。