碳交易产业链10只概念股价值解析 碳交易产业链

　　碳交易产业链概念股价值解析 碳交易产业链概念股有哪些

　　置信电气拟注入武汉南瑞，利好业绩增厚

　　类别公司研究 机构浙商证券股份有限公司 研究员郑丹丹 日期2015-06-18

　　增发收购草案与预案的主要内容相差不大

　　根据公告的增发收购《草案》，交易标的交易价格为11.30 亿元，较2014 年12 月18 日公告的《预案》中交易标的估值微增0.97%;发行价格10.22 元/股， 与《预案》相关内容一致。交易完成后，国网电科院对公司的持股比例将从25.43%提高至31.51%。

　　重组符合公司发展战略，将利好业绩增厚

　　本次交易标的下属企业包括襄阳绝缘子、南瑞通用、巴西公司、电力工程公司，交易完成后，将为公司新增复合绝缘子、电网智能运维、节能工程服务等业务，我们认为，这将与公司原有的配电变压器、节能服务、运维等业务形成良性补充与协同效应，且符合公司“一体两翼”发展战略以一次中低压设备为主体，以节能和运维为两翼，加快布局碳资产行业。国网电科院承诺，标的资产2015~2017 年实现的净利润分别不少于13，258.77 万元、14，838.36 万元和15，704.73 万元，相当于公司原有资产2014 年净利润的46%、52%、55%。

　　盈利预测及估值

　　暂不考虑增发重组实施，我们预计，当前股本下，公司于2015~2017 年将分别实现EPS 0.275 元、0.33 元、0.38 元，净利润分别同比增长20.0%、20.9%、12.8%，对应72.1 倍、59.6 倍、52.8 倍P/E。如年内完成增发重组，考虑业绩摊薄效应及标的资产业绩承诺兑现预期，我们预计增发后，公司于2015~2017 年将分别实现EPS 0.35 元、0.415 元、0.46 元，对应56.6 倍、47.8 倍、43.1 倍P/E，EPS 分别增厚0.075 元、0.08 元、0.085 元。给予“增持”评级。

　　风险提示

　　资产重组进程存在一定不确定性;节能、碳资产等新业务拓展或不达预期。

 

　　迪森股份公司动态点评业绩符合预期，能源平台价值显现

　　类别公司研究 机构长城证券股份有限公司 研究员杨超 日期2015-07-16

　　投资建议

　　公司项目储备丰富，未来多种能源模式齐发展，市场空间将被进一步打开，预计15-17年eps分别为0.30、0.46、0.89，对应pe为52X、、18X。我们看好公司在供热行业的的先发优势和龙头地位，且目前股价安全边际较高（股权激励行权价格13.21元/股，高管将近期增持）、市值小，维持“强烈推荐”的评级。

　　投资要点

　　事件迪森股份发布2015年半年度业绩预告。

　　长城观点

　　费用拖累业绩公司2015年半年度归母净利润为3133.9-3760.6万元，同比增加0%-20%，主要是股权激励的费用摊销对净利润影响约825万元，剔除这一影响，公司上半年净利润同比增加26.3%-46.3%。

　　项目不断，开启全国布局在大气治理不断深化和生物质能逐渐被认可的背景下，公司遇到最好发展良机，不再局限于珠三角地区的业务，公司通过与各地区资源方共建合资公司的模式来获取项目，已先后布局河北、湖北、广西、云南、江西等地区，拉开辐射全国的序幕